Регулирование денежного спроса и предложения

Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определенных пропорций и на денежном рынке, важнейшая из которых - равновесие между спросом и предложением "денег. В краткосрочном периоде достижение этого равновесия обеспечивается проведением текущей монетарной политики, реализуемой Центральным Банком.

Спрос на деньги - спрос на деньги как средство обращения (операционный спрос) и спрос на деньги как средство сохранения стоимости (спекулятивный спрос).

Общий спрос на деньги зависит от уровня номинальной процентной ставки (спекулятивный спрос) и объема номинального ВНП (операционный или трансакционный спрос). Спрос на деньги как средство сохранения стоимости обратно пропорционален номинальной ставке процента: чем она выше, тем больше средств тратится на приобретение ценных бумаг и соответственно меньше денег находится в обращении. На графике эта зависимость может быть выражена наклонной линией. При высоких процентных ставках все сбережения вкладываются в ценные бумаги и спрос на деньги ограничивается операционным спросом, который представляет собой на графике вертикальную линию, определенную для каждого уровня ВНП.

Для построения общего графика спроса на деньги следует по оси абсцисс указать спрос на деньги; по оси ординат - ставку процента; построить наклонную линию, соединяющую ставку процента и объем спекулятивного спроса на деньги: построить вертикальную линию от точки объема трансакционного спроса на деньги; сложить оба графика.

Предложение денег - общее количество денег, находящихся в обращении: М1 + М2 + МЗ. Независимо от эмиссионной деятельности Центрального Банка размер денежной массы возрастает за счет расширения кредитов коммерческих банков. Банки создают новые деньги, когда выдают ссуды, причем возможности эти ограничены обязательной резервной нормой, устанавливаемой государством. Оценить их можно с помощью банковского мультипликатора m -мультипликатора денежного предложения: он показывает размеры расширения денежной массы путем создания банками новых денег (увеличения депозитов). Расчет банковского мультипликатора m ведется по формуле:

т = 1/г*100, г

где г - обязательная резервная норма в процентах.

В реальной жизни эффект расширения банковских депозитов зависит от величины "утечек" в систему текущего обращения, так как далеко не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются туда на депозиты, а остаются в качестве наличных в текущем обороте. Основными факторами, от которых зависит процесс создания банками новых денег, и, следовательно, изменение денежной массы, являются размер минимальной ставки резервов и спрос на новые ссуды со стороны заемщиков. Пользуясь этими рычагами, государственный банк регулирует величину денежной массы.

Предложение денег на графике изображается в виде вертикальной прямой, поскольку предполагается, что в каждый определенный момент времени существует определенное количество денег, не зависящее от величины номинальной ставки процента. Точка пересечения этих линий на графике, характеризующем денежный рынок в целом, - равновесная ставка процента, или "цена" денег, т.е. альтернативная стоимость хранения не приносящих процент денег.

Если меняется предложение денег, например, увеличивается, то точка равновесия смещается на графике вправо-вниз и устанавливается на уровне, соответствующем более низкой ставке процента. При увеличении предложения денег возникает их кратковременный избыток. Люди стремятся уменьшить количество своих денежных запасов путем покупки других финансовых активов (например, облигаций). Спрос на них растет, цены увеличиваются, а процентная ставка, или альтернативная стоимость хранения не приносящих процентов денег, падает. Поскольку ликвидность становится менее дорогой, население и фирмы постепенно увеличивают количество наличности и чековых вкладов, которые они готовы держать на руках, и восстанавливается равновесие на денежном рынке при большем предложении денег и меньшем проценте.

При уменьшении предложения денег равновесие на денежном рынке восстанавливается при меньшем, чем первоначальное количество денег в обращении и большей, чем первоначальная, ставке процента.

Если же спрос на деньги увеличивается, то кривая спроса сдвигается вправо-вверх, а процентная ставка повышается. Это изменение на графике характеризует следующие процессы: при росте спроса на деньги вследствие роста номинального ВНП население и фирмы хотят держать больше активов в виде наличных денег и чековых вкладов, продавая при этом другие авуары (например, облигации). Но при неизменном предложении денег равновесие на денежном рынке может быть установлено только при росте "цены денег", или номинальной ставки процента.

При уменьшении спроса на деньги при неизменном предложении равновесие на денежном рынке устанавливается при более низкой, чем первоначальная, ставке процента.

Государство в лице Центрального Банка имеет возможность воздействовать на равновесие на денежном рынке через регулирование денежного предложения и спроса на деньги.

Подробнее см.: [1, тема 13; 3, гл. 15; 5, гл. 16; 18, гл. 15: 8, гл. 8; 11, гл. 7: 7, гл. 33].

Дата добавления: 2015-08-05