Ликвидность баланса и прогноз банкротства.

Ликвидность – возможность превращения статей актива в деньги для своевременной оплаты обязательств по пассивам.

Анализ ликвидности – сравнение средств по активу, сгруппированных в порядке убывания ликвидности, со средствами по пассиву, сгруппированными в порядке роста сроков их погашения.

Условия соблюдения ликвидности баланса:

1.Денежные средства ≥ Срочные обязательства (КЗ).

2.Быстрореализуемые активы (ДЗ)≥ Краткосрочные пассивы (ККЗ).

3.Медленнореализ.активы(З)≥Долгосрочные пассивы (ДКЗ).

4.Труднореализ.активы (ВА) ≤ Пост.пассивы (КР).

Если соблюдается 1-3 условие, то 4-е соблюдается автоматически => баланс считается ликвидным.

Ликвидность баланса в целом можно оценить по формуле:

ЛБ должна стремится к 1

α – весовые коэффициенты значимости сроков погашения обязательств и поступления средств.

Прогноз банкротства: зарубежные методы прогноза банкротства:

1. Анализ параметров:

Ø экспресс-диагностика;

Ø детализированный анализ: факторный анализ, анализ ликвидности и др.

2. Количественные методы:

Ø «z – индекс» Альтмана;

Ø коэффициент Таффлера;

Ø показатель платежеспособности Конона и Гольдера.

3. Качественные методы:

Ø сравнение признаков анализируемого предприятия с банкротами – метод балльной оценки («А-счет» Артенги).

Недостатки методов:

1. Нет однородной оценки в целом финансового состояния и вероятности банкротства.

2. Неблагополучные фирмы искажают свою отчетность =>необходимо оценивать дополнительно степень сглаживания отчетных данных.

3. Некоторые соотношения могут быть противоречивы: по одним рост платежеспособности, по другим – снижение рентабельности.

Количественные методы:

1. «скоринг» («score») – статистические методы, оценивают складывающуюся ситуацию по сравнению с нормативами.

Score – credit men (Деполян, Франция):

Ø коэффициент быстрой ликвидности;

Ø коэффициент иммобилизации ;

Ø коэффициент кредитоспособности ;

Ø коэффициент оборачиваемости запасов ;

Для каждого из этих показателей определяют норматив. Затем финансовую ситуацию оценивают по уравнению:

N = 25R₁ + 25R₂ + 10R₃ + 20R₄ +…

R₁,… - уд.веса показателей по п.1-5 по отношению к их нормативам, т.е. относительное влияние каждого показателя.

Если N=100 – нормальное состояние;

N>100 – хорошее;

N<100 – опасное.

К score относятся и дискриминантные показатели Альтмана.

2. Коэффициент Таффлера (для фирм с популярными акциями):

, где

X₁ – рентабельность = (53%);

X₂ – состояние оборотного капитала = (13%);

X₃ – финансовый риск = (18%);

X₄ – степень кредитования = (16%);

С₀…С₄ – коэффициенты.

3. Коэффициенты Конана и Гольдера (показатель платежеспособности на 3 года вперед):

Степень близости предприятия к банкротству:

«z-индекс»	Вероятность банкротства
≤ 1,8	95% - через год 72% - через 2 года 30% - через 4-5 лет
1,81…2,7 2,71…2,99 ≥ 3,0	Высокая (больше 50%) Средняя (близка к 50%) Низкая

Эта формула справедлива для фирм с высокой рыночной стоимостью

Для фирм с неравнозначной котировкой акций Альтман предлагает другую формулу:

«z-индекс»=8,38x₁+x₂+0,054x₃+0,63x₄, где x₁, x₂, x₃ – те же .

6.Классификация издержек по методу «высшей и низшей точек объемов производства».

Общие затраты на производство (Z) состоят из двух частей:

постоянной (Zc) и переменной (Zv), что отражается уравнением: Z = Zc + Zv,

Или в расчете затрат на одно изделие Z = (Co + C) * X,

где Z общие затраты на производство; Х- объем производства (количество единиц изделие); Со-постоянные затраты в расчете на единицу изделия (продукции);

С - переменные затраты на единицу изделия (ставка переменных расходов на единицу изделия).

Для построения уравнения общих затрат и разделения их на постоянную и переменную части по методу высшей и низшей точки используется следующий алгоритм:

1. Из данных об объеме производства и затратах за период выбираются максимальные и минимальные значения соответственно объема и затрат.

2. Находятся разности в уровнях объема производства и затрат.

3. Определяется ставка переменных расходов на одно изделие путем отнесения разницы в уровнях затрат за период (разность между максимальным и минимальных значениями затрат) к разнице об уровнях объема производства за тот же период.

4. Определяется общая величина переменных расходов на максимальный (минимальный) объем производства путем умножения ставки переменных расходов на соответствующий объем производства.

5. Определяется общая величина постоянных расходов как разность между всеми зачетами и величиной переменных расходов.

6. Составляется уравнение совокупных затрат, отражающее зависимость изменений общих затрат от изменения объема производства.

Дата добавления: 2015-07-24