Альтернативные цели фирм

Фирмы могут ставить перед собой разные цели, в зависимости от интересов тех, кто ими управляет: собственники, менеджеры, держатели облига­ций и т. д.

Цель собственника - максимум полезности при выборе между прибылью и временем досуга.

Цели управляющих

1. Максимизация общей выручки фирмы

Если выручка растет, то соб­ственник положительно оценивает качество работы управляющих.

Однако если при максимизации прибыли предельная выруч­ка фирмы равна предельным издержкам: MR = МС, то при максимуме общей выручки - 0.

Поэтому объем производства все­гда больше при максимизации выручки.

Менеджеры не заинтересованы в сокраще­нии выпуска, даже если увеличится прибыльность, так как сокращение приводит к отрицательным результатам для них и для фирмы:

- снижение популярности фирмы у потребителей;

- сокращение возможностей финансирования из-за падения доверия у кредиторов и инвесторов;

- падение курсовой стоимости акций;

- сокращение каналов сбыта;

- снижение рыночной доли и власти.

2. Максимизация прибыли и суммы административных расходов.

Полезность менеджера зависит от адми­нистративных расходов, из которых он получает зарплату и средства для своей деятельности.

Сначала рост администра­тивных расходов стимулирует менеджеров работать лучше, так как прибыль увеличивается. Затем дополнительные расходы снижают прибыль из-за их более быстрого роста по сравнению с ростом выручки.

Совпадение ин­тересов максимизации полезности управляющих и прибыли возможно в случае, когда управ­ляющие одновременно ещё и собственники фирмы.

1. Максимизация темпов роста фирмы в акционерном обществе

Чем выше темп роста фирмы, тем лучше работа менеджеров.

Если дивиден­ды изменяются пропорционально объему выпуска, то выпуск будет ниже, а цена выше, чем при максимизации прибыли. Это связано с тем, что максимизируется только нераспределенная часть прибыли.

Если же дивидендная политика не зависит от объема вы­пуска, то менеджеры максимизируют прибыль.

Если фирма управляется рабочим коллективом, владеющим контрольным пакетом акций фирмы, то его целью является максимум дохода на одного занятого.

Менеджеры, управляют чужим капиталом, поэтому они более склон­ны к риску, чем собственники и выбирают более рискованные инвестиционные проекты. В результате колебания при­были будут сильнее, а средняя ожидаемая прибыль меньше, чем при максимизации прибыли.

РЫНОК И РЫНОЧНЫЕ СТРУКТУРЫ

Дата добавления: 2015-07-24