Влияние стабильности дохода на качество прибыли

Стабильными можно назвать доходы, которые отличаются относительным постоянством на протяжении длительного периода времени, и вследствие этого, могут легко прогнозироваться на перспективу. Чем больше стабильность в доходах, тем выше качество прибыли. Стабильность свойственна, прежде всего, доходам от основной деятельности по сравнению с другими источниками.

Первым шагом для выявления стабильности (или нестабильности) в доходах, естественно, будет вычисление показателя средней прибыли за ряд лет. Для измерения вероятности расхождения полученных данных с реальными рассчитывают среднеквадратичное отклонение по следующей формуле:

,

где – значение показателя за i -й период времени;

– среднеарифметическое значение показателя;

– число наблюдений (периодов времени).

Иногда аналитики предпочитают пользоваться коэффициентом вариации, то есть среднеквадратичным отклонением, нормированным по отношению к среднему значению показателя:

.

Этот коэффициент играет важную роль при определении нестабильности доходов: высокое значение характеризует повышенный риск. В финансовом анализе доходности ценных бумаг применяется обратная величина (по отношению к коэффициенту вариации), которая интерпретируется как средний доход, приходящийся на единицу риска.

Для оценки тенденции в стабильности прибыльности предприятия лучше рассматривать доходы за продолжительный период (например, 10 лет), что не всегда приемлемо в нынешней экономической ситуации в силу своей нецелесообразности. Возможно лучше использовать для расчетов более короткий промежуток времени (2-3 года), но взять поквартальные данные, которые позволят сгладить непостоянные элементы Отчета о прибылях и убытках, а также циклические колебания в жизнедеятельности предприятия. Также улучшить результативность анализа позволит применение показателя рентабельности продаж в качестве исследуемого показателя, поскольку на абсолютные показатели прибыльности сильное негативное влияние оказывают инфляционные процессы.

Пример 1. В табл. 1 представлены поквартальные данные торговой фирмы о доходах за 2,5 года, выраженные через показатель рента6ельности продаж, и соответствующие промежуточные расчеты.

Среднеквадратическое отклонение:

Коэффициент вариации:

V = 1,07/ 6,0 = 0,78.

В течение последних десяти кварталов рентабельность продаж составила в среднем 6%. Относительно невысокое значение среднеквадратического отклонения (1,07%) от средней величины рентабельности (6%) характеризует определенную стабильность доходов от реализации товаров, что значительно повышает качество прибыли торговой фирмы.

Таблица 1

Данные торговой фирмы
о доходах за 2,5 года

Период времени	xi - рентабельность продаж
	4,7	–1,3	1,69
	6,9	0,9	0,81
	7,4	1,4	1,96
	5,9	-0.1	0,01
	5,6	-0.4	0,16
	7,1	1,1	1,21
	6,4	0,4	0,16
	4,6	–1,4	1,96
	4,7	–1,3	1,69
	6,8	0,8	0,64
	- 10,29

С точки зрения оценки качества прибыли интерес также вызывает такой расчетный показатель как средний пессимистический доход, который представляет собой средний минимальный доход, подсчитываемый исходя из возможных рисков в данном бизнесе. Аналитические процедуры на основании этого показателя позволяют определить порог рентабельности, ниже которого предприятие при неблагоприятных обстоятельствах рискует понести убытки.

Качество прибыли в целом определяется оценкой доходности независимо от чрезвычайных условий, порождающих прибыль. Речь, прежде всего, идет о чрезвычайных элементах, которые можно выделить на основе двух критериев: типичности и частоты. При этом необходимо делать различие между нормализованным и чрезвычайным доходом. Более того, представляется целесообразным не проводить специального исследования для определения степени влияния на прибыльность за рассматриваемый период нетипичных и редко встречающихся доходов, объем которых значителен, особенно, если они не связаны с основной деятельностью.

Однако, следует различать чрезвычайные доходы и временное увеличение прибыли от основной деятельности в результате краткосрочных коммерческих сделок (например, повышенный спрос на канцелярские товары при проведении научной конференции). Ввиду единовременности краткосрочные коммерческие сделки снижают качество прибыли. Поэтому для оценки качества прибыли имеет смысл рекомендовать менеджерам маркетинговых отделов исчислить следующие соотношения:

Прибыль от краткосрочных коммерческих сделок

Прибыль от реализации товаров

Прибыль от краткосрочных коммерческих сделок

---

Дата добавления: 2015-07-20