Пенсионная реформа.

Реформирование пенсионной системы – одна приоритетных задач, социального блока. Ее решение связано с общемировой демографической ситуацией, которая не обошла и Россию. По данным Института социологии РАН, распределительная система обеспечения старости работает эффективно, если соотношение числа пенсионеров и занятых находится на уровне не ниже чем 1:10. У нас в стране это соотношение на сегодня составляет 1:2. Такое же положение характерно и для многих европейских стран. Именно поэтому Международное бюро труда, Международная ассоциация социального обеспечения, Всемирный банк начиная с 1994 года озабочены выработкой конструктивных решений по вопросам пенсионной реформы. 11

К числу государств, стремящихся провести полномасштабную пенсионную реформу, относится и Россия. Российская пенсионная система до настоящего времени была ориентирована на возмещение утраченного заработка с одновременным стремлением обеспечения минимального уровня жизни для всех нетрудоспособных, то есть национальная российская специфика как-то пыталась сочетать бисмарковскую модель с приоритетным началом концепции лорда Бевериджа. При этом решение обеих задач до 1990 года должна была обеспечить единая пенсионная система за счет единственного источника финансирования – средств государственного бюджета, а после 1990 года – за счет текущих взносов работодателей и граждан на обязательное пенсионное страхование. В 1990 году был образован Пенсионный фонд РФ.

Начало реформирования пенсионной системы в России приходится на август 1995 года. Тогда вышло постановление правительства «О мерах по реализации Концепции реформы системы пенсионного обеспечения в Российской Федерации».

В соответствии с Концепцией в целом пенсии должны складываться из трех частей: базовой пенсии, которая учитывает прожиточный минимум пенсионера и степень его трудоспособности; трудовой пенсии, которая учитывает трудовой стаж и заработок; негосударственной пенсии, которая включает добровольные отчисления работодателей в рамках дополнительных и профессиональных пенсионных систем и личные пенсионные накопления граждан в негосударственных пенсионных фондах (НПФ) и страховых компаниях.

1 апреля 1996 года была создана информационная база обновляемой пенсионной системы на основе индивидуальных лицевых счетов. 20 мая 1998 года Правительство России одобрило Программу пенсионной реформы. В ней предусматривалось создание смешанной системы финансирования пенсионных выплат: государственное пенсионное обеспечение, государственное пенсионное страхование и дополнительное пенсионное страховании при добровольном (или за счет работодателей) отчислении взносов в негосударственные пенсионные фонды.

В 2002 году вышло постановление Правительства № 167-ФЗ, в соответствии с которым в страховую часть пенсий (для более молодых возрастных групп) вводится накопительный элемент.

Итак, начиная с января 2002 года модель государственного пенсионного обеспечения, действовавшая до этого только как распределительная, была дополнена накопительной системой. Накопительный элемент не был введен ранее в связи с отсутствием или недостатком на рынке инвестиционных инструментов с повышенной надежностью. Сейчас экономические условия изменились, и, как считает Правительство, появилась возможность внедрения инвестиционных механизмов финансирования в обязательную систему пенсионного страхования. Накопительная часть трудовой пенсии должна инвестироваться в соответствии с законом «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации», принятым в сентябре 2002 года. Именно этот закон разработчики новой пенсионной системы называют ключевым документом, а вопрос инвестирования пенсионных средств, рассматриваемый в нем, самым щекотливым вопросом во всей пенсионной реформе. Появление накопительной системы создает необходимость поиска оптимальных вариантов направления пенсионных средств на инвестирование. Еще до принятия этого закона секретарь национального совета по пенсионной реформе Евгений Гонтмахер, говоря про эффективность расходования пенсионных средств, замечал, что «нет ясности в том, куда инвестировать средства Пенсионного фонда, нет портфеля инвестиций». И здесь прежде всего надо учитывать «цену вопроса», его морально-этический аспект, ведь речь идет о защите старости, и количественный аспект, включающий возможные объемы вложения. В 2002 году на персональных счетах граждан скопится 30 млрд рублей; в 2003 году - 45 млрд рублей; в 2004 году - 60 млрд рублей. Таким образом, на первый план выдвигается проблема выбора объектов инвестирования пенсионных денег. Куда они должны вкладываться в первую очередь?

Для объективной оценки возможных вариантов инвестирования должны быть учтены уровень процентных ставок, уровень ликвидности и возможные риски. Депозиты в российских банках неликвиды, не защищены и имеют низкую доходность (ниже инфляционного уровня).

Такие ценные бумаги Российской Федерации, как государственные краткосрочные облигации и облигации федерального займа, имеют развитый вторичный рынок, регулируются законодательством РФ, однако самый длинный срок вложений по ним равен 6 годам. Поэтому вложения в них достаточно ограничены по срокам. По еврооблигациям также существует вторичный рынок, их обращение регулируется международным законодательством, кроме того, уважаемыми международными агентствами еврооблигациям РФ присвоены высокие рейтинги. Но существует риск ее в укрепления рубля, который приведет к падению дохода. Кроме того, выпуск еврооблигаций ориентирован не на внутреннего, а на внешнего инвестора, что сказывается на их доходности, которая не покроет уровень инфляции и сопутствующие расходы. В качестве ликвидного инструмента для инвестирования пенсионных накоплений можно назвать облигации внутреннего займа правительства Москвы и ГГКО правительства Санкт-Петербурга. Однако и их можно рассматривать только в качестве среднесрочных инструментов (на 4 года).

Анализ возможных вариантов инвестирования свободных и накапливаемых средств Пенсионного фонда в российские активы показывает полное отсутствие инструментов долгосрочного инвестирования на внутреннем рынке, удовлетворяющих потребностям Пенсионного фонда РФ, НПФ и страховых компаний, а тем более инструментов, специально предназначенных для добровольного накопления средств на старость гражданам с относительно высокими доходами.

Необходимость размещения средств, накапливающихся на персонифицированных счетах в системе государственного пенсионного обеспечения, а также развитие системы российских негосударственных пенсионных фондов неизбежно повлияет на дальнейшее расширение и развитие рынка ценных бумаг. Поэтому следует остановиться на анализе инвестиционных возможностей государственного Пенсионного фонда и системы негосударственных пенсионных фондов России.

До принятия в 2001 году нового пенсионного законодательства государственный Пенсионный фонд РФ можно было считать нефондируемым, так как поступающие пенсионные взносы не накапливались, а использовались для текущих

выплат пенсий. И даже в этих условиях, хотя и на непродолжительный срок, Пенсионный фонд РФ приобретал ценные бумаги, и в частности в конце 1999 года - облигации федерального займа с постоянным купонным доходом.

Еще четче инвестиционная деятельность Пенсионного фонда выразилась с выходом 18 сентября 2002 года постановления Правительства РФ № 681 «О порядке размещения в 2002 году временно свободных средств резерва бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации». Пенсионный фонд получил право направлять часть временно свободных средств на покупку государственных ценных бумаг. Объем, структура и сроки приобретения и продажи государственных ценных бумаг согласовываются с Минфином РФ. Агентами по операциям с временно свободными средствами и ценными бумагами определены ЦБ России и Внешэкономбанк. Ежеквартально Пенсионный фонд должен отчитываться об операциях с ценными бумагами перед правительством и Минфином.

финансирования текущих расходов государственного бюджета России еще больше обостряет проблему государственного долга.

Инвестиционную деятельность Пенсионного фонда России можно оценивать с двух сторон. С одной стороны, в фонде имеются денежные средства, зачастую даже в избытке. Так, переходящий остаток денежных средств на начало 2001 года - свыше 115 млрд рублей. (Для сравнения: на начало 1999 года он составлял 3 млрд рублей, 2000 года - 8 млрд рублей). Простое хранение денег в ЦБР без каких-либо процентов означает уменьшение указанных средств в результате инфляции примерно на 20%. 12Поэтому вложения свободных средств в доходные ценные бумаги позволят хотя бы сохранить деньги пенсионеров. С другой стороны, привлечение средств Пенсионного фонда для финансирования текущих расходов государственного бюджета больше обостряет проблему государственного долга.

Действующим законодательством предусмотрены следующие направления размещений пенсионных накоплений ПФ РФ:

— государственные ценные бумаги РФ4

— государственные ценные бумаги субъектов РФ;

— облигации российских эмитентов, созданных в форме открытых акционерных обществ;

— паи(акции, доли) индексных инвестиционных фондов, размещающих средства в государственные ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов;

— ипотечные ценные бумаги РФ;

— денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях;

— иностранная валюта на счетах в кредитных организациях.

Размещение средств пенсионных накоплений в иные объекты законом запрещено.

С введением в середине 2002 года закона об инвестировании средств для накопительной части трудовой пенсии существенно расширяются функции НПФ.

Основой третьего уклада пенсионной системы России должна стать система добровольного пенсионного обеспечения, основанная на работе НПФ и частном инвестировании.

По состоянию на 01.07.2002 в России действует 268 НПФ. Участниками негосударственных пенсионных фондов являются 4 129 тыс. человек, что составляет 5,3% от экономически активного населения. В 2001 году численность получателей негосударственных пенсий составила 301,5 тыс. человек, или 7,9% от общей численности участников негосударственных пенсионных фондов и 0,7% от общей численности пенсионеров, состоящих на учете в органах социальной защиты населения Российской Федерации.13

В середине 2002 года дополнительную негосударственную пенсию получают 345 тыс. человек, или 1% пенсионеров. Приведенные данные свидетельствуют, что российская система негосударственного пенсионного обеспечения уже набирает обороты.

Среди НПФ можно выделить такие группы фондов, как корпоративные– ЛУКойл-Гарант, Сургутнефтегаз, отраслевые – НПФ Электроэнергетики, Мосэнерго, Дальмагистраль, региональные– Ермак, Таганрогский, пенсионные фонды банков и страховых организаций – Внешэкономбанк, НПФ Сберегательного банка.

Дата добавления: 2015-07-20