Стагфляция и монетаристские рецепты оздоровление экономики.

26.Денежно-кредитная политика. Новые тенденции и проблемы в банков­ской системе России. Под денежно-кредитной пол-кой понимают сов-ть мероприятий, предпринимаемых правительством в денежно-кредитной сфере с целью регулирования эк-ки. Она явл частью общей макроэк-ой пол-ки. Осн конечные цели денежно-кредитной пол-ки: устойчивые темпы роста нац произ-ва, стабильные цены, высокий уровень занятости нас-ия, равновесие платежного баланса. Из их сов-ти можно выделить приоритетную цель денежно-кредитной пол-ки - стабилизацию общего уровня цен. Наряду с конечными выделяют промежуточные цели. Ими явл объем денеж массы и уровень процентных ставок.

Осуществляет денежно-кредитную пол-ку центральный банк страны. Процесс денежно-кредитного регулирования можно разделить на два этапа. На первом этапе центральный банк воздействует на предложение денег, уровень процентных ставок, объем кредитов и т.д. На втором - изменения в данных ф-рах передаются в сферу произ-ва, способствуя достижению конечных целей.

Инструменты денежно-кредитной политики. Эф-ть денежно-кредитной пол-ки в значительной мере зав-т от выбора инструментов (методов) денежно-кредитного регулирования. Их можно на разделить общие и селективные. Общие воздействуют практически не все параметры денежно-кредитной сферы, влияют на рынок ссудно-капитала в целом. Селективные методы направлены на регламентацию отдельных форм кредита, усл кредитования и т.д. Осн общими инструментами денежно-кредитной пол-ки явл изменения учетной ставки и норм обязательных резервов, операции на открытом рынке. Это косвенные методы регулирования.

Изменение учетной ставки - старейший метод денежно-кредитного регулирования. В его основе лежит право центрального банка предоставлять ссуды тем коммерческим банкам, к-ые обладают прочным фин положением, но в силу опред обстоятельств нуждаются в доп ср-вах. За предоставленные ср-тва центральный банк взимает с заемщика опред процент. Норма такого процента наз учетной ставкой. Т.о., учетная ставка - это "цена" доп резервов, к-ые центральный банк предоставляет коммерческим. Центральный банк имеет право изменять ее, регулируя тем самым предложение денег в стране.

Изменение норм обязательных резервов позволяет центральному банку регулировать предложение денег. Это связано с тем, что норма обязательных резервов влияет на объем избыточных резервов, а значит, и на способность коммерческих банков создавать новые деньги путем кредитования.

Сущность операции на открытом рынке заключается в покупке и продаже центральным банком гос-ых ценных бумаг. Для применения этого инструмента необходимо наличие в стране развитого рынка ценных бумаг.

Наряду с косвенными инструментами могут применяться и административные методы регулирования денеж массы: прямое лимитирование кредиток, контроль над отдельными видами кредитов и т.д. Прямое лимитирование кредитов заключается в установлении верхнего предела кредитной эмиссии, ограничении размеров кредитования в тех или иных отраслях и т.д. Принцип лимитирования, как правило, используется одновременно с льготным кредитованием приоритетных секторов эк-ки.

К селективным методам денежно-кредитного регулирования относят контроль по отдельным видам кредитов (ипотечному, под залог биржевых ценных бумаг, по потребительским ссудам), установление предельных лимитов по учету векселей для отдельных банков и т.д.

Различают два осн типа денежно-кредитной пол-ки, каждый из к-ых хар-ется опред целями и набором инструментов регулирования. В усл инфляции проводится пол-ка "дорогих денег" (пол-ка кредитной рестрикции). Она направлена на ужесточение усл и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков, т.е. на сокращение предложения денег. Центральный банк, проводя рестрикционную пол-ку, предпринимает след действия: продает гос-ые ценные бумаги на открытом рынке; увеличивает норму обязательных резервов; повышает учетную ставку. Если эти меры оказываются недостаточно эф-ми, центральный банк использует административные ограничения: понижает потолок предоставляемых кредитов, лимитирует депозиты, сокращает обьем потребительского кредита и т.д. Пол-ка "дорогих денег" явл осн методом антиинфляционного регулирования.

В периоды спада произ-ва для стимулирования деловой активности проводится пол-ка "дешевых денег" (экспансионистская денежно-кредитная пол-ка). Она заключается и расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над приростом денеж массы, увеличении предложения денег. Для этого центральный банк покупает гос-ые ценные бумаги, снижает резервную норму и учетную ставку. Создаются более льготные усл для предоставления кредитов эк-им субъектам.

Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной пол-ки исходя из состояния эк-ки страны. При разработке денежно-кредитной пол-ки необходимо учитывать, что, во-первых, м/д проведением того или иного мероприятия и появлением эф-та от его реализации проходит опред время; во-вторых, денежно-кредитное регулирование способно повлиять только на монетарные ф-ры нестабильности.

Новые тенденции.

Коммерческие банки в долгосрочном инвестировании, скорее всего будет характеризоваться след особенностями:

1.Первоочередным вниманием все-таки будут пользоваться вложения в непроизводственную сферу - служебные помещения, магазины, земельные участки, др объекты недвижимости;

2.Что касается производственной сферы, то приоритетными объектами инвестиций, видимо, будут два вида произ-в, ориентированных на экспорт, в первую очередь, в топливных и нек-ых сырьевых отраслях, и быстро окупаемые объекты, связанные с жизнеобеспечением нас-ия, н-р, по переработке сельскохоз-ой прод-ии, произ-ву строительных материалов;

3.Из-за резкого удорожания капитального строительства даже крупные банки смогут в одиночку и самостоятельно финансировать лишь сравнительно небольшие объекты, преимущественно местного значения. Если же речь идет о более значительных инвестиционных программах, то в этом случае банки будут участвовать в инвестициях, скорее всего, через финансово-промышленные группы, к-ые начали формироваться, объединяя под одной крышей кредитно-финансовые, производственные и торгово-коммерческие стр-ры. Причем наибольшее предпочтение при создании или участии в ФПГ, видимо, будет отдаваться ситуациям, когда к реализации таких программ будут проявлять реальный интерес иностранные инвесторы.

27.Рынок ценных бумаг и его регулирование. Фондовый рынок. РЦБ яв-ся сост-ой частью фин-го р-ка, кот. делится на ден р-к(все инстр-ты фин., связ-ые с краткоср обращ-ем) и р-к кап-лов(средне и долгосроч кредиты и ЦБ - акции, облигации и т.д.)

На РЦБ или фондовом р-ке прод-ся и покуп-ся за д-ги ЦБ в виде акций, обл-ций, век-лей, лотер-х билетов и т.д. Различ-т первич-й р-к продажи nw выпущ-х бумаг после их эмиссии и вторич-й р-к продажи уже обращ-хся бумаг.

Фонд-й р-к истор-ки нач-т развив-ся на основе ссудного кап-ла, т.к. покупка ЦБ означ-т нечто иное, как передачу части ден-го кап-ла в ссуду. Ключевой задачей, кот. д/выпол-ть РЦБ яв-ся прежде всего обеспеч-е усл-й для привлеч-я инвест-ий на п/п, доступ этих п/п к более деш-му, по срав-ию с банков-ми кредитами кап-лу.

Как и любой другой р-к, РЦБ склад-ся из С, П и уравновешив-щей их цены. Спрос созд-ся компан-ми и с некот-х пор гос-вом, кот. не хватает собств-х дох-в для фин-я инвес-ций. Бизнес и правит-ва выступ-т на РЦБ чист. заемщиками (больше занимают, чем одалж-т), а чистым кредитором яв-ся нас-е, личный сектор, у кот. по разным прич-м доход превышает сумму расх-в на текущее потреб-е и инвес-и в мат. активы (гл. образом жилье). Осн-ми участ-ми РЦБ явл-ся фонд-ые биржи и инвестиц-ые фонды. ЦБ - док-т установ-ой формы и обязат-х реквизитов удостовер-ий имущест-ые права, осущест-е или передача кот-х возможны только при его предъявлении.

ЦБ - это форма сущест-я кап-ла, отличная от его тов-ой, производит-ой и ден-ой формы, кот. м/передав-ся вместо него самого, обращ-ся на р-ке и приносить доход. ЦБ – представ-ль кап-ла, явл-ся фиктив-м кап-лом.

Дата добавления: 2015-07-16