Финансовые инструменты, предоставляемые специализированными организациями

В процессе хозяйственной деятельности финансовые активы организации инвестируются в оборотные, внеоборотные и невещественные активы, характеризующиеся особенностями механизма их обращения. Каждый из перечисленных активов имеет свои стадии обращения. Так, например, оборотные активы включают в себя денежные остатки, сырьё и материалы, незавершённое производство, товары на складе, товары отгруженные и дебиторскую задолженность. Распределение финансового актива между стадиями обращения формирует структуру оборотных активов.

Обращение текущих (оборотных, мобильных) активов – это процесс, совершающийся непрерывно. На каждый момент кругооборота мобильные активы функционируют одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится в различных функциональных формах – денежной, производственной, товарной, долговой.

На первой стадии обращения денежные активы используются для приобретения сырья и материалов. На второй стадии вещественные запасы в результате производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты формируют текущую дебиторскую задолженность. На четвертой стадии инкассированная, то есть оплаченная текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых инвестиций).

Общая продолжительность кругооборота в основном зависит от времени производства и обращения, т.е. от особенностей технологического процесса, условий снабжения, сбыта и форм расчетов с покупателями. При этом следует отметить, что скорость оборота по различным видам текущих активов неодинакова. Одни активы встречают в своем движении барьеры, а другие имеют собственные факторы ускорения. Преобразование ликвидной части оборотных активов в вещественную зависит от динамики рыночных цен на сырьё и материалы, а также от ритмичности и комплектности поставок. Продолжительность производственного цикла, переход оборотных активов из сырьевого состояния в готовую продукцию, обусловлена технологическими, организационными и трудовыми факторами. Производственная часть текущих активов оборачивается тем быстрее, чем меньше простоев оборудования, невыходов рабочих на свои рабочие места. Готовая продукция оборачивается тем быстрее, чем выше спрос на неё, чем лучше организована маркетинговая служба. Оборачиваемость дебиторской задолженности зависит от платежеспособности заказчиков. Самая ликвидная часть оборотных активов – денежная – может находиться в бездействии, если на рынке нет нужных материалов, и покупки задерживаются.

Все элементы оборотных активов не могут оборачиваться с равной скоростью, но оборотный капитал должен быть распределен между ними так, чтобы предыдущая стадия оборота не тормозила последующую. Чем быстрее происходит оборот средств, тем меньше их требуется предприятию для производства одного и того же количества готовой продукции за тот же период времени.

При этом следует иметь в виду, что равномерность структуры оборотных активов свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции (услуг) и, наоборот, существенные структурные колебания – признак нестабильной работы организации.

Оптимизация (выравнивание) структуры оборотных активов организации осуществляется с применением различных видов финансовых инструментов. Так наращивание текущих активов на денежной стадии можно осуществлять с помощью внешних заимствований (банковский кредит, долговые инструменты с фиксированной доходностью реализуемые через открытые рынки). Однако не всегда выравнивание структуры оборотных активов осуществляется путём их наращивания. Некоторые задачи, например, такие как снижение дебиторской задолженности или снижение денежных остатков решаются с помощью таких инструментов финансового менеджмента, предоставляемых специализированными финансовыми организациями, как факторинг и страхование.

Факторинг позволяет наращивать денежную массу путём переуступки дебиторской задолженности третьему лицу (фактору) без увеличения кредитной нагрузки на финансовую систему организации. В определённых случаях факторинг превращается в аутсорсинг управления дебиторской задолженности организации.

Другим инструментом, позволяющим расширять инвестиции в оборотные активы и оптимизировать их структуру, является страхование. Для преодоления последствий наступления неблагоприятных событий организацией формируются финансовые резервы. Это проявляется в наращивании денежной массы. Складывается парадоксальная ситуация, когда при наличии свободных денежных средств, организация осуществляет внешнее заимствование, ухудшая тем самым своё финансовое состояние. Выход из этой ситуации состоит в концентрации финансовых резервов в виде страхового фонда под управлением страховой компании (страховщика). При этом высвобождаются дополнительные денежные средства, которые можно инвестировать в оборотные активы, выравнивая, т.е. оптимизируя их структуру.

Таким образом, можно сделать вывод о возможности достижения оптимальной структуры оборотных активов путём максимизации показателя их структурного многообразия за счёт комбинации финансовых инструментов, которые предоставляются специализированными финансовыми организациями.

Такие финансовые инструменты, к которым кроме факторинга и страхования, относятся лизинг и франчайзинг образуют третью типологическую группу финансовых инструментов предоставляемых специализированными финансовыми организациями.

Дата добавления: 2015-07-15