Нахождение внутренней нормы прибыли

При определении показателя внутренней нормы доходности воспользуемся алгоритмом, отображенным в таблице 6:

Нормам дисконта r₁=21,9% и r₂=22% соответствуют NРV₁=3,84 тыс. руб. и NРV₂ =-22,92 тыс. руб. подставим данные в формулу 10, получим IRR=21,9129%.

Таблица 6 – Расчет внутренней нормы прибыли

Показатель	Год	Итого NРV
0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Норма дисконта – 21,9 %
Чистые денежные потоки	0,00	814,80	-1679,60	-680,90	331,50	1861,29
Дисконтирующий множитель	1,00	0,8203	0,6730	0,5521	0,4529	0,3715
Дисконтированный денежный поток	0,00	668,42	-1130,31	-375,90	150,13	691,51	3,84
Норма дисконта – 22%
Чистые денежные потоки	0,00	800,80	-1693,60	-688,88	326,18	1858,63
Дисконтирующий множитель	1,00	0,8197	0,6719	0,5507	0,4514	0,3700
Дисконтированный денежный поток	0,00	656,39	-1137,87	-379,37	147,24	687,69	-25,92

Вывод: Таким образом, рассчитанный срок окупаемости показывает, что соотношение между чистыми годовыми потоками реальных денег и начальными инвестициями благоприятное, так как значение показателя, равное 3,18 года, находится в пределах жизненного срока рассматриваемого проекта (5 лет).

Расчетная норма прибыли инвестиционного проекта удовлетворяет требуемому инвесторами уровню (10-20), что говорит о привлекательности проекта (ROI = 10,61 %).

В итоге NРV инвестиционного проекта по созданию нового производства положителен, равен 5545,99 тыс. рублей, то есть ценность инвестиционного проекта возрастает, РI больше 1 и равен 1,4, а IRR значительно превышает пороговый показатель доходности для клиента (21,9129%). Следовательно, проект может быть принят, так как удовлетворяет всем критериям оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Анализ чувствительности инвестиционного проекта является одним из основных методов количественного анализа риска. Суть его состоит в следующем: чем сильнее реагируют показатели экономической эффективности проекта на изменения входных величин, тем сильнее подвержен проект соответствующему риску.

Анализ чувствительности начинается с рассмотрения базового случая, который рассчитывается на основе ожидаемых значений каждого показателя. Затем значение каждого показателя изменяется на определенное количество процентов выше или ниже ожидаемого значения при неизменных остальных показателях (границы показателей составляют, как правило, плюс-минус 10-15%); рассчитывается новая NРV для каждого из этих значений. В конце получившийся набор значений NРV может быть нанесен на график зависимости от изменения каждой из переменных. При анализе графиков используется следующее правило: чем больше наклон графика, тем более чувствителен проект к изменению данной переменной. Таким образом, анализ чувствительности может дать представление о рискованности проекта.

Дата добавления: 2015-07-14