Бюджетно-налоговая и денежно-кредитная политика. Встроенные стабилизаторы.

Бюджетно-налоговая(фискальная)политика – меры правительства по изменению государственных расходов, налогообложения и состояния государственного бюджета, направленные на обеспечение полной занятости, равновесия платежного баланса и экономического роста при производстве инфляционного ВВП. Стимулирующая фискальная политика в краткосрочной перспективе имеет своей целью преодоление циклического спада экономики и предполагает увеличение госрасходов G, снижению налогов Т или комбинирование этих мер. долгосрочном периоде политика снижения налогов может привести к расширению предложения факторов производства и росту экономического потенциала. Сдерживающая фискальная политика имеет своей целью ограничение циклического подъема экономики и предполагает снижение госрасходов G, увеличение налогов Т или комбинирование этих мер. В краткосрочной перспективе эти меры позволяют снизить инфляцию спроса ценой роста безработицы и спада производства. В более долгосрочном периоде растущий налоговый клин может послужить основой для спада совокупного предложения и развертывания механизмы стагфляции (состояние экономики, когда застой или падение производства (стагнация) сочетаются с возрастающей безработицей и с непрерывным ростом цен – инфляцией). Дискреционная фискальная политика – целенаправленное изменение величин государственных расходов, налогов и остатка государственного бюджета в результате специальных решений правительства, направленных на изменение уровня занятости, объема производства, темпов инфляции и состояния платежного баланса. Она связана со значительными внутренними лагами. Недискриционная фискальная политика – автоматическое изменение величин государственных расходов, налогов и остатка государственного бюджета в результате циклических колебаний совокупного дохода. Она предполагает автоматическое увеличение(уменьшение) чистых налоговых поступлений (разность между величиной общих налоговых поступлений в бюджет и суммой выплаченных правительством трансфертов) в госбюджет в периоды роста (уменьшения) ВВП, которое оказывает стабилизирующее воздействие на экономику. Бюджетный дефицит и излишек возникают автоматически, в результате воздействия встроенных стабилизаторов экономики (экономические механизмы, позволяющие снизить амплитуду циклических колебаний уровней занятости и выпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики правительства. Встроенные стабилизаторы экономики относительно смягчают проблему положительных временных лагов дискреционной фискальной политики).

Денежно-кредитная (или монетарная) политика — это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства. Осуществляет монетарную политику Центральный банк. Жесткая — направлена на поддержание определенного размера денежной массы. Гибкая — направлена на регулирование процентной ставки.

Стимулирующая — проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей. Сдерживающая — проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией. Методы денежно-кредитной политики — совокупность приемов и операций, посредством которых субъекты денежно-кредитной политики воздействуют на объекты для достижения поставленных целей. Прямые методы — административные меры в форме различных установок Центрального Банка, касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке. Косвенные методы регулирования денежно-кредитной политики воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов, имеют большой временной лаг, последствия их применения менее предсказуемы, чем при использовании прямых методов. Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом. Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Благодаря этим методам решаются частные задачи, как ограничение выдачи ссуды некоторым банкам, рефинансирование на льготных условиях.

49. Учетная ставка и регулирование денежной массы. Политика «дешевых денег» и «дорогих денег», их влияние на экономический рост.

Учётная ставка — это сумма, указанная в процентном выражении к величине денежного обязательства (векселя), которую взимает приобретатель обязательства. Фактически, учётная ставка — это цена, взимаемая за приобретение обязательства до наступления срока уплаты. Как и процентная ставка, учётная ставка определяет величину платы за аренду денег. Сама плата в данном случае называется дисконтом.

Учётная ставка - ставка процента, под который центральный банк страны предоставляет кредиты коммерческим банкам. Чем выше учётная ставка центрального банка, тем более высокий процент взимают затем коммерческие банки за предоставляемый ими клиентам кредит и наоборот.

Денежная масса - это совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающая экономические связи, и принадлежащая физическим и юридическим лицам, а также государству.
Регулирование размеров денежной массы в России осуществляет Центральный банк. Этот институт призван поддерживать количество денег в стране на таком уровне, чтобы не вызвать инфляцию или экономический спад. Центральный банк осуществляет кредитно-денежную (монетарную) политику. С ее помощью он воздействует на экономическую ситуацию в стране путем расширения или сокращения объема денежной массы.
Политика дешевых денег связанна с удешевлением кредита и увеличением денежного предложения. В конечном итоге это должно увеличивать инвестиции, объем производства и занятость в стране. Осуществляя политику дешевых денег, Центральный банк:

1) покупает государственные ценные бумаги (облигации, краткосрочные и долгосрочные обязательства) на открытом рынке. В результате деньги из пассива Центробанка переводятся в активы коммерческих банков и используются для кредитных операций;
2) понижает норму обязательных резервов, что автоматически переводит часть резервов коммерческих банков в их активы и увеличивает денежную массу (при этом действует эффект денежного мультипликатора). Это наиболее сильное средство по увеличению денежного предложения, но как сильнодействующим лекарством, им не следует злоупотреблять.
3) снижение учетной ставки Центрального банка, что делает более выгодным для коммерческих банков получения кредитов у Центробанка и их последующее размещение в экономике. Сокращение ставки рефинансирования ведет к снижению процентов по кредитным операциям коммерческих банков, что стимулирует инвестиции и через денежный мультипликатор увеличивает объем производства и занятость в стране.

Политика дорогих денег нацелена на ограничение денежного предложения, чтобы препятствовать развитию инфляционного процесса. При этом Центральный банк:
а) продает государственные ценные бумаги коммерческим банкам на открытом рынке, чтобы сократить активы последних;
б) увеличивает норму обязательных резервов коммерческих банков;
в) увеличивает учетную ставку, что удорожает кредиты и ведет к сокращению инвестиций, объема национального производства и темпа инфляции.

50. Современные теории инвестиций: модель акселератора, теория приспособления. Q-теории Тобина.

В 50-е годы появились новые теории, которые объясняют инвестиции в национальной экономике.
Первой теорией является модель акселератора.
Согласно этой модели инвестиции зависят от изменения ВНП и могут описываться по формуле:

где – акселератор, который показывает связь между инвестициями и приростом ВНП. Для каждой национальной экономики он устанавливается эмпирически.
Валовые инвестиции рассчитывают по формулам:

где – норма амортизации; – запас капитала на начало базового периода

Вторая теория – теория приспособления. Она объясняет объем инвестиций от запаса капитала, который хотят иметь фирмы в данном периоде, для того чтобы произвести продукцию в объеме, достаточном для удовлетворения потребностей в обществе. С учетом этого: где – рассчитываемый коэффициент, который показывает взаимосвязь между инвестициями и приростом запаса капитала. Он показывает какое количество инвестиций необходимо для того, чтобы запас капитала вырос на единицу; – желаемый запас капитала; – фактический объем капитала в периоде .Валовые инвестиции определяются по формуле:

Третья теория – теория Тобина. Заключается в том, что каждый предприниматель сравнивает доходность инвестиций и доходность от ценных бумаг. Фирма будет инвестировать деньги в проект, если его рыночная цена будет превышать издержки от реализации проекта (Q >1). Также в основе данной теории лежат внутренние издержки регулирования капитала, иначе фирма бы могла регулировать уровень капитала (снижать или повышать его), приводя Q к единице, что невозможно в условиях ограниченной скорости инвестиций фирм.Было выделено два основных понятия Q:Предельный (Marginal) Q – отношение рыночной стоимости дополнительной единицы капитала к ее восстановительной стоимости. Средний (average) Q- отношение рыночной стоимости существующего капитала фирмы к его восстановительной стоимости. Предельное и среднее Q соотносятся по-разному, в зависимости от различных предпосылок.

Дата добавления: 2015-12-08