Понятий и виды облигаций. Их значение для предпринимательства.

Облигация — единичное долговое обязательство эмитента на возврат номинальной стоимости через определенный срок в будущем, на условиях, устраивающих его держателя.

Облигация есть долговая рыночная ценная бумага, представляющая собой мобильную (ликвидную) форму существования договора займа на единичную часть этого займа с первичным кредитором.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между держателем облигации (кредитором) и лицом, её выписавшим (заемщиком). Облигация удостоверяет право кредитора получить и обязательство заемщика выплатить в определенный срок номинальную стоимость облигации и проценты по ней.

Почему отношение займа удостоверяет облигация? Не проще ли составить договор займа? Да, действительно, договор займа составить проще, однако, облигацию можно продать, а договор продать нельзя. По договору можно лишь передать права, обозначенные в договоре — такая передача называется цессией.

Облигация наряду с акцией является основным современным видом ценной бумаги. Облигация несколько старше акции. На протяжении пяти столетий многие государства прибегали к выпуску облигаций для финансирования своих расходов, прежде всего связанных с войнами. Ценные бумаги, подобные акциям, тоже встречаются в средние века, но их расцвет пришелся на вторую половину XIX в., и тогда же начался активный выпуск облигаций различного рода коммерческими компаниями. Можно сказать, что настоящая история акций и облигаций началась лишь с эпохой быстрого развития капитализма. В настоящее время эти ценные бумаги доминируют на рынке ценных бумаг.

Различия между облигациями и акциями

В отличие от акции, которая представляет собой собственный капитал акционерного общества, облигация есть представитель заемного капитала.

Акции выпускаются лишь акционерными обществами, облигации — любыми коммерческими организациями игосударством.

Цель выпуска и акций, и облигаций — привлечение свободного капитала небольшими порциями, но от многих владельцев на условиях выплаты определенного вида дохода. Однако если по акции выплата эмитентом ее номинала (или иной денежной суммы) предусматривается лишь в случае ликвидации акционерного общества, то по облигации в обязательном порядке предусматривается выплата ее номинала при ее выкупе (погашении).

Существует два основных вида облигаций:

1. классические (необеспеченные) — такие облигации дают право владельцу на получение дохода, и возврат инвестируемой суммы устанавливается при размещении.

Необеспеченные облигации не имеют какого-либо имущественного обеспечения, а гарантией для них является общий высокий кредитный рейтинг эмитента и его имидж как компании, полностью выполняющей свои рыночные обязательства;

2. обеспеченные, дающие те же права владельцам, что и классические, а также право на получение части собственности эмитента, которую он предлагает в качестве обеспечения.

В международной практике различают два вида залога: гарантированный и негарантированный.

Виды облигация по сроку существования: срочные и бессрочные. Первые выпускаются на какой-то заранее оговоренный период времени, исчисляемый обычно годами, по окончании которого номинал облигации возвращается к его последнему владельцу. Вторые — без определенной даты погашения, но которые могут быть выкуплены их эмитентом на определенных условиях. Эти условия могут, например, состоять в праве (опционе) эмитента определять момент выкупа или в праве (опционе) владельца облигации (инвестора) определять этот момент. Возможны и другие комбинации подобных прав (опционов).

Виды облигация по возможности обмена на другие ценные бумаги: конвертируемые и неконвертируемые. Первые включают в себя право на определенных условиях обменяться на определенное количество других ценных бумаг данной компании. Вторые такого права не имеют.

Виды облигация по форме выплаты процентного дохода: купонные (процентные) и дисконтные. По первым выплачивается доход в виде определенного процента к ее номиналу, по вторым — весь возможный доход определяется в виде разницы между номиналом облигации и ценой ее приобретения владельцем (последняя в таком случае всегда меньше номинала).

Дисконтная облигация (бескупонная) — размещается на рынке по цене ниже номинала.

Купонная облигация (процентная) — в течение срока обращения облигации по ней выплачиваются проценты. Процент называется "купонным" потому, что в случае когда проценты выплачивались несколько раз, облигации снабжались специальными купонами. При выплате процентов кредитору такой купон отрезался ножницами и оставался у должника как свидетельство выполнения им своих обязательств.
У процентных облигаций величина купонных выплат может быть постоянной и переменной. Величина выплат по облигациям с переменным купоном зависит либо от намерений и возможностей заемщика, либо от каких-то внешних факторов.
Купонный процент и номинальная стоимость могут выплачиваться не только деньгами, но и товарами или имуществом, имеющими денежную оценку.

Виды облигаций по виду процентного дохода: с постоянным, фиксированным, плавающим (переменным) или амортизационным доходом. Процентный доход по первым известен заранее (определен условиями эмиссии этой облигации) и не меняется в течение всего срока ее существования. По вторым- уровень процентного дохода заранее известен, но разный в разные купонные периоды. По третьим — уровень дохода меняется по установленным правилам на протяжении времени обращения облигации. По последним — номинал облигации подлежит возврату частями, это указывается при размещении, а купонные платежи выплачиваются к оставшемуся номиналу облигации.

Доход, выплачиваемый по облигации, называется процентом в отличие от дивиденда, которым называется доход по акции. Он устанавливается в определенном проценте к номиналу облигации и может быть, как уже отмечалось, либо фиксированным (чаще всего), либо плавающим, меняющимся во времени.

Обычно фиксированный процентный доход по облигации выплачивается раз в полгода, в отличие от акции, для которой наиболее часто используемый период выплаты дивиденда (в мировой практике) — каждые три месяца (в противном случае рынку было бы очень сложно прогнозировать уровень дивиденда на более длительный срок).

37. Чеки и аккредитивы, расчётные операции в сфере предпринимательства.

Ст. 140 ГК.

Расчеты в сфере предпринимательства имеют свои особенности. Безналичные расчеты осуществляются через банк или иные кредитные организации. Наличные расчеты – представляют собой действия должника…

При расчете наличными деньгами между ЮЛ и ИП существуют ограничения, это обусловлено тем, что расчеты должны проходить без налично. Предел расчетов наличными денежными средствами:

1. в рамках одного договора не более 100 тысяч рублей.

2. Использования контрольно-кассовой техники. ФЗ 2003 «о применении контрольно-кассовой техники при осуществлении наличных денежных расчетов и расчетов с использованием платежных карт». Этим законом установлено, что расчеты наличными деньгами только с получением чека. При безналичных расчетах тоже используются контрольно-кассовых аппаратов, установлен перечень техники, которую можно использовать для расчетов. Аппарат оформляется, и вскрывать его нельзя (только представитель НО)

3. Организация, осуществляющая такие расчеты должна иметь кассовую книгу.

Выдача расчётных денежных средств осуществляется по расходным ордерам.

ЮЛ обязаны иметь расчетный счет в банке. ИП вправе иметь такой счет (на практике все ИП имеют, иначе они не смогли заниматься ПД).

ЮЛ имеют право работать с гражданами, то им нужно иметь наличные денежные средства в кассе. Все организации раз в год должны предоставлять заявление о лимите кассы, т.е. что какую-то сумму можно оставить в кассе после конца рабочего дня, все остальное на расчетный счет. Если такое заявление не подавалось, то всю наличность должны перечислять на счет. Гос органы имеют право проверять соблюдение лимита кассы.

Снимать денежные средства со счета без определенного контроля нельзя. Законом установлены основания и лимиты снятия денежных средств со счета (НК).

Безналичные расчеты.

Все организация обязаны заключить договор банковского счета. Закон не устанавливает ограничения на количество счетов. Открывая счет владелец счета передает свои денежные средства, а также ден средства, которые будут поступать на его счет. Отношения между владельцем счета и банком являются обязательственно-правовыми, даже когда владелец передает наличные деньги в банк, т.к. деньги поступают в собственность банка, владелец приобретает право требования к банку. При безналичных расчетах средством платежа являются не деньги, а права требования к банку. Т.к. расчетные правоотношения имеют специфический предмет, то они нуждаются в нормативном регулировании, поэтому ГК установлены формы расчетов:

1. Платежными поручениями

2. По аккредитиву

3. Расчеты по инкассо

4. Расчеты чеками

5. ФЗ могут быть предусмотрены другие формы расчета.

Расчеты платежными поручениями – ст. 140 ГК. Банк берет на себя обязанность по поручению клиента и за счет клиента перевести денежные средства на другой счет (получателя платежа). Наиболее распространенная. Банк обязан принимать платежные поручения клиента, даже в случае если на расчетном счете ден средства отсутствуют, поставить его в очередь и по поступлению ден средств исполнить поручение. Срок исполнения поручения – существенное условие договора банковского счета. Общие срок не более 2 расчетных дней в пределах субъекта РФ и 5 дней по РФ.

Операционный день – с 9:00 до 13:00, после обеда осуществляет операции, но они будут считаться осуществленными на следующий день.

Корреспондентский счет – это счет банка присвоенные ЦБ, все операции банка должны проходить через корреспондентский счет. Все денежные средства перечисляются на корр счет, а потом уже на счет получателя ден средств.

Платежные поручения представляют собой бланк, которые должен содержать определенные реквизиты. Подписывается и ставится оттиск печати.

Ст. 855 ГК очередность устанавливает банка.

Договор кредитования счета. Если нет средств на счету, то банк может дать кредит на выполнения платежного поручения.

Возможно исполнения платежного поручения в электронном виде.

Если банк не исполняет поручение или ненадлежащим образом, то в соответствии со ст. 856, то судом может быть возложена ответственность на банк. Ответственность существует потому, что денежные средства должны «работать».

Расчеты по аккредитиву – часто применяется во внешнеэкономических сделках. Аккредитив это условное денежное обязательство, которое принимает банк-эмитент и это обязательство состоит в поручении плательщика произвести платежи в пользу получателя средств по предъявлении им документов соответствующих условию аккредитива. Регулируются п.1 ст. 867 ГК. Смысл аккредитива как формы в том, что клиент банка поручает своему банку оплатить работу, услугу только тогда, когда другая сторона предъявит документы о выполнении обязательства. Банк формально проверяет документы. Обслуживающий банк (банк-эмитент) может передать свои полномочия в другой банк либо исполнить сам.

Отличия расчетов по аккредитиву и по поручению. При акк дает поручение об открытии аккредитива, а не перечисляет ден средства. Проверка происходит по внешним признакам.

Законом предусмотрена возможность использования нескольких видов аккредитива:

1. Покрытый и непокрытый: разница в том, что непокрытый аккредитив не используется, если все исполняется одним банком.

2. Отзывный и безотзывный. 1- если в тексте договора не указано, что безотзывный. 1 – может быть отменен и изменен, 2 нет

3. Подтвержденный – всегда безотзывный, отвечает интересам получателю, т.к. гарантирует перечисление.

Расчеты по инкассо – ст. 874 ГК. банк эмитент вправе привлечь другой банк. Противоположна расчетам по аккредитиву. Исполнение состоит в том, что банк должен представить банку плательщику документы, он их проверяет и списывает ден средства со счета своего клиента и перечисляет их на счет получателя платежа. Применяются тогда, когда речь идет о списании средств в без акцептном порядке, например, списание по исполнительным листам, требования налоговых, таможенных органов.

Расчеты чеками – понятие чека в ст. 877 – это ценная бумага…

Отличительная черта в субъектном составе – основные участники чекодатель чекодержатель и плательщик. Овалист – лицо, которое дает поручительство за оплату чека. Осуществляется посредством надписи на чеке слово «оваль», если что, то поручение выполнит овалист. Плательщик может быть только банк и иные кредитные организации, которые имеют право заниматься банковской деятельностью. Только банк в котором открыт счет клиента может быть плательщиком. Выдача чека не погашает обязательство, он заменяет, а не устраняет обязательство. Обязательство прекращается тогда, когда по чеку получаются ден средства. Отзыв чека не допускается. П. 3 ст. 877 ГК. не установлены сроки для предъявления чека к оплате. Чек подлежит оплате в течении 10 дней, если выписан на территории РФ, в течении 20 дней, если на территории государств членов СНГ и 70 дней – на территории другого государства – положение о чеках!

Чек должен содержать наименование, инфу о поручении плательщику на выплату определенной ден суммы, плательщик и счет, валюта платежа, дата и место составления чека и подпись чекодателя. Заполнение чека возможно как от руки, так и напечатано, но подпись всегда от руки.

Чек может быть выписан определенному лицу (именной), на предъявителя.

ГК включает определенные правила регулирующие оплату чека – за счет средств чекодателя, плательщик в установленный срок. В обязанности плательщика входит удостоверение всеми возможными способами в правильности чека.

Оваль – гарантии по оплате чека – в качестве овалиста может выступать любое лицо, кроме плательщика. Оваль проставляется на лицевой стороне чека, либо как-то еще.

Предъявление чека к платежу осуществляется чекодержателем в банк, оплата происходит в общем порядке предусмотренным для расчетов по инкассо. Если плательщик отказывается платить то этот факт должен быть удостоверен, ст. 8.. ГК.

Чекодержатель может в судебном порядке требовать оплаты чека и возмещения убытков, если они возникли.

Дата добавления: 2015-07-08