Диверсификация

Стандартная интерпретация термина «диверсификация» предполагает, что торговля осуществляется на широком спектре рынков. Хотя это один из наиболее важных типов диверсификации, требующий достаточ­но больших капиталовложений, существуют два дополнительных воз­можных уровня диверсификации. Во-первых, на каждом из рынков можно торговать с помощью нескольких различных систем. Во-вторых, можно использовать несколько вариантов каждой из систем. Например, если двумя контрактами на какао торгуют, используя систему пробоя, каждым контрактом можно торговать при различном значении N (т.е. сигналы будут генерироваться при пробое максимумов и минимумов за различное количество предшествующих дней).

В следующем рассуждении мы станем использовать термин SMSV (single market system variation) — обозначающий единственную вариа­цию системы в рамках одного рынка. Таким образом, простая система пробоя при N = 20, с помощью которой торгуют на рынке какао, ока­жется примером SMSV. В простейшем случае, когда единственный ва­риант одной системы используется на всех рынках, мы будем говорить, что на каждом рынке торгует одна SMSV. Этот упрощенный случай показывает типичное применение торговых систем, когда диверсифи­кация достигается лишь за счет торговли на разных рынках. Тем не ме­нее, если есть возможность осуществления достаточно больших капи­таловложений, можно получить дополнительные преимущества путем дополнительной диверсификации систем и вариантов этих систем.

Диверсификация дает три основных преимущества:

1. Ослабление текущих убытков. Различные SMSV не обна­ружат свои слабые стороны одновременно. Таким образом, тор­гуя с помощью нескольких разных вариантов систем, трейдер может добиться более плавного изменения размера своего сче-

646 ЧАСТЬ 4. торговые системы и измерение эффективности торговли

та и избежать резких падений величины своего капитала. Это означает, что торговля с помощью 10 разных SMSV с равными отношениями прибыль/риск будет требовать значительно мень­ших резервных активов, чем торговля 10 единицами с помощью одной SMSV. Следовательно, диверсифицированный торговый портфель будет давать более высокую доходность. С другой стороны, диверсифицированный торговый портфель приведет к той же доходности при более низком уровне риска. К слову, диверсификация дает преимущества, даже если портфель вклю­чает SMSV с низкой ожидаемой результативностью. Ключевым соображением здесь окажется взаимная корреляция различных SMSV, входящих в портфель.

Дата добавления: 2015-07-10