Методы оценки финансового состояния предприятия

В современной экономике управление финансовым состоянием компании и методы его оценки являются наиболее важными элементами успешной организации бизнеса и повышения эффективности его функционирования. Недостаточное внимание к данной проблеме может привести к убыточной деятельности компании и даже к ее банкротству [9].

Оценка финансового состояния предприятия представляет собой рассмотрение каждого показателя, полученного в результате анализа, с точки зрения соответствия его уровня нормальному значению для данного предприятия; факторов, повлиявших на величину показателя, и возможных его изменений при изменении того или иного фактора; необходимой величины показателя на перспективу и способов достижения этой величины; взаимозависимости показателей финансового состояния и обеспечения целенаправленности их системы для правильной ориентации специалистов предприятия в методах улучшения финансового состояния.

Нужно учесть, что оценка финансового состояния предприятия может быть предварительной, общей и прогнозной [10].

Главная цель оценки финансового состояния предприятия – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности [11].

Для оценки финансового состояния предприятия необходимы определенные инструменты, в качестве которых часто используют финансовые коэффициенты, которые представляют собой соотношения двух финансовых количественных характеристик. Анализ коэффициентов позволяет извлечь более полное представление о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта в сравнении с тем, что он мог бы получить, анализируя только финансовые характеристики.

Оценка финансового состояния предприятия позволяет определить степень и уровень независимости субъекта, соответствие структуры активов и пассивов задачам его деятельности.

Анализ финансовой отчетности включает в себя сравнение показателей одного и того же субъекта в настоящем и прошедшем периодах, делаются прогнозные оценки, изучаются произошедшие изменения и выявляются причины, которые привели к улучшению или ухудшению финансового состояния субъекта. Объективно оценить устойчивость финансового состояния предприятия возможно после всестороннего анализа комплекса показателей, так как ни один из них в отдельности не дает полного представления о финансовом состоянии субъекта.

При оценке финансового состояния рассматривают относительные и абсолютные показатели финансовой устойчивости [12].

Основные показатели финансовой устойчивости:

Кoэффициeнт финaнcoвoй нeзaвиcимocти (aвтoнoмии, кoнцeнтpaции coбcтвeннoгo кaпитaлa) – иcпoльзyeтcя для хapaктepиcтики yдeльнoгo вeca coбcтвeннoгo кaпитaлa в oбщeй cyммe пaccивoв opгaнизaции. В качестве ориентировочно достаточного значения этого показателя общепринята величина 0,5. Она характеризует соотношение собственных и заемных средств в процентном соотношении 50/50, что считается достаточным для поддержания финансовой устойчивость на должном уровне.

Кoэффициент финaнcoвoй ycтoйчивocти свидетельствует о доле собственных средств и долгосрочных обязательств в сумме капитала организации. Хозяйствующий субъект считается финансово устойчивым при значении этого показателя более 0,7.

Кoэффициент oтнoшения coбcтвеннoгo и зaемнoгo кaпитaлa (финaнcиpoвaния) свидетельствует о соотношении собственных и заемных источников формирования ресурсов, показывая сколько рублей собственного капитала приходится на один рубль заемных средств. Если значение данного показателя больше единицы, то это принято считать положительным аспектом деятельности хозяйствующего субъекта

Кoэффициент кaпитaлизaции (финaнcoвoй aктивнocти, финaнcoвoгo pиcкa, плечo финaнcoвoгo pычaгa) – является показателем, обратным коэффициенту финансирования. Значением в пределах нормы считается величина показатели менее единицы.

Кoэффициент oбеcпеченнocти coбcтвенными oбopoтными cpедcтвaми свидетельствует о степени покрытия coбcтвенными oбopoтными cpедcтвами оборотных активов. Теоретически достаточной величиной этого показателя считается К_coк ≥ 0,1. Это говорит о том, что не менее 10 % oбopoтных средств должны быть сформированы зa cчет coбcтвенных источников формирования имущества. Данный показатель используется для оценки cпocoбнocти организации к coхpaнению перспектив дaльнейшей деятельнocти в условиях oднoвpеменнoго пoгaшения всех oбязaтельcтв.

Кoэффициент oбеcпеченнocти coбcтвенными oбopoтными cpедcтвaми зaпacoв и зaтpaт (мaтеpиaльных oбopoтных cpедcтв) - пoкaзывaет удельный вес cфopмиpoвaнных зa cчет coбcтвенных иcтoчникoв финансирования материальных запасов.

Кoэффициент мaневpеннocти позволяет оценить удельный вес coбcтвенных oбopoтных активов в общей величине coбcтвенного капитала хозяйствующего субъекта. Сoхpaнение необходимого уровня финaнcoвoй ycтoйчивocти характеризуется положением, когда не менее 50 % coбcтвенных источников формирования имущества формируют оборотные активы.

Каждый относительный показатель имеет отдельный caмocтoятельный cмыcл, в то же время oни дополняют друг друга кaк пoкaзaтели, на основании которых производится оценка финaнcoвой ycтoйчивocти opгaнизaции, при этом на их уровень влияют кoнкpетные ycлoвия и отраслевая специфика деятельнocти хозяйствующих субъектов, что иногда является препятствием для их сопоставления пo paзличным организациям [13].

Одними из основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, являются его ликвидность и платежеспособность. Предприятие считают платежеспособным, если оборотные активы равны или превышают краткосрочные обязательства. На практике часто платежеспособность предприятия выражают через ликвидность. Ликвидность актива характеризуется его способностью трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности можно охарактеризовать продолжительностью времени, в течение которого эта трансформация осуществляется. Чем короче временной отрезок, тем выше ликвидность данного вида актива.

Для проведения оценки ликвидности предприятия используются следующие методы: анализ ликвидности баланса, расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности [12].

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп.

Наиболее ликвидные активы (А1) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы (А2) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Медленно реализуемые активы (А3) – наименее ликвидные активы – это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

Труднореализуемые активы (А4) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы – статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства».

Постоянные пассивы (П4) – статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов» [14].

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1>> П1 А2>> П2 А3>> П3 А4<< П4

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной [15].

Коэффициенты ликвидности используют для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства [3, 267]. Формулы расчета и интерпретация коэффициентов ликвидности приведена в таблице 2 [12].

Таблица 2 - Коэффициенты ликвидности

Наименование показателя	Формула расчета	Характеристика	Интерпретация показателя и рекомендуемое значение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	К=(ДС+КФВ)/КО, где ДС – денежные средства, КФВ – краткосрочные финансовые вложения, КО – краткосрочные обязательства	Отражает часть краткосрочных заемных обязательств, которая при необходимости может быть погашена немедленно	По международным стандартам уровень показателя должен быть выше или равным 0,2, в России – от 0,15 до 0,20. низкое значение указывает на снижение платежеспособности..
2. Коэфиициент текущей ликвидности (Ктл)	Ктл=(ДС+КФС+ДЗ)/КО, где ДЗ – дебиторская задолженность	Отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами	По международным стандартам уровень показателя должен быть выше 1, в России – от 0,5 до 0,8.

Продолжение таблицы 2

Наименование показателя	Формула расчета	Характеристика	Интерпретация показателя и рекомендуемое значение
3.Коэффициент общей ликвидности (Кол)	Кол=(ДС+КФВ+ДЗ+З)/КО, где З – запасы товароматериальных ценностей	Отражает оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств, необходимо чтобы текущие активы превышали по величине текущие обязательства	В западной практике приводится критическое значение показателя - 2
4.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Клмс)	Клмс=З/КО	Показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от товарно-материальных ценностей при мобилизации денежных средств	Рекомендуемое значение показателя – 0,5 – 0,7
5.Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп)	Ксп=ЧОК/КО, где ЧОК – чистый оборотный капитал	Отражает долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах	Показатель индивидуален для каждого предприятия

Наиболее динамичным из приведенных коэффициентов является коэффициент абсолютной ликвидности, так как наиболее ликвидные активы – денежные средства на расчетном счете организации – меняются практически ежедневно. Изменяется так же и значение текущих обязательств в результате их погашения денежными средствами. При этом необходимо иметь в виду, что при сохранении остатка денежных средств на некотором постоянном уровне и уменьшении значения текущих обязательств коэффициент абсолютной ликвидности увеличивается [16].

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия при анализе финансовой отчетности по мнению большинства ученых является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, платежеспособность выступает внешним ее проявлением.

Для установления типа финансовой устойчивости предприятия используем методику расчета трехкомпонентного показателя.

Методика расчета трехкомпонентного показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчётного периода устанавливают по формуле:

СОС=СК-ВОА, (1)

где

СОС – собственные оборотные средства на конец расчётного периода;

СК – собственный капитал (итог раздела III баланса);

ВОА – внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формуле:

СДИ=СОС+ДКЗ, (2)

где

ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется как:

ОИЗ=СДИ+ККЗ, (3)

где

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования:

1. Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных средств:

∆СОС=СОС-З, (4)

где

∆СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З – запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников

финансирования запасов (ΔСДИ):

∆СДИ = СДИ – З, (5)

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (∆ОИЗ):

∆ОИЗ=ОИЗ-З, (6)

Приведённые показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехкомпонентную модель (М):

М=(∆СОС;∆СДИ;∆ОИЗ) (7)

Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость М=(1,1,1).

Высокий уровень платёжеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов;

2. Нормальная финансовая устойчивость М=(0,1,1).

Нормальная платёжеспособность. Рациональное использование заёмных средств. Высокая доходность текущей деятельности;

3. Неустойчивое финансовое состояние М=(0,0,1).

Нарушение нормальной платёжеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платёжеспособности;

Кризисное (критическое) финансово состояние М=(0,0,0).

Предприятие полностью неплатёжеспособно и находится на грани банкротства [17].

В зависимости от сложности финансового состояния кризисное состояние может классифицироваться: первой степени – при наличии просроченных ссуд банкам, второй степени – при наличии, кроме того, задолженности поставщикам за товары. Третья степень кризисного финансового состояния, которая граничит с банкротством, возникает при наличии недоимок в бюджеты. Этот тип финансовой устойчивости задается условием недостатка основных источников формирования запасов для их формирования [18].

Внедрение рыночной экономики повлияло на возникновение нового в нашей финансовой практике понятия – банкротство организации. Оно отражает реализацию катастрофических рисков организации в ходе ее финансовой деятельности, исходя из которых, она неспособна удовлетворять в установленные сроки, предъявленные кредиторами требования и выполнять обязательства перед бюджетом. Достижения и провалы в деятельности организации нужно рассматривать как взаимодействие ряда факторов, которые в свою очередь могут быть внешними и внутренними.

Большой процент неудач фирм и организаций России ассоциируют с низким уровнем опыта менеджеров, некомпетентностью руководства, его негибкость в меняющихся объективных условиях [19].

Дата добавления: 2015-10-28