Обоснование целесообразности приобретения судов судоходной компанией.

В данном разделе необходимо рассчитать эффективность инвестиционного проекта по предлагаемым вариантам приобретения флота и выявить оптимальный.

Расчеты выполняются по всем вариантам в отдельности. В качестве наглядного выбирается вариант приобретения судна-новостроя или second-hand с дальнейшей продажей при смешенном финансировании.

Для количественного анализа эффективности капитальных вложений наиболее часто используется метод «чистой текущей стоимости» (Net Present Value), который базируется на дисконтных расчетах прибылей и расходов, приведенных к определенному моменту времени, как правило – к началу осуществления проекта.

Суммарная текущая стоимость ожидаемых в перспективе значений :

; (15)

где − поток денежных средств при эксплуатации судна на протяжении i -го года, $;

Т – период эксплуатации судна в соответствии с анализируемым вариантом инвестиционного проекта, лет;

p – процентная ставка предоставления кредита, %.

; (16)

где − средний доход судна за год, $;

− суммарные годовые расходы судна за i -тый год, $;

− расходы по кредиту за i -тый год, $;

Среднегодовое значение фрахта определяется по формуле:

; (17)

где − среднегодовая фрахтовая ставка за перевозку 1 тонны груза на рассматриваемом направлении, $;

− среднее количество груза, перевезенное судном за год на рассматриваемом направлении

− брокерская комиссия (в среднем для наливных судов и сухогрузов составляет, соответственно, 3,75% и 4,5% от суммы фрахта), $.

Суммарные годовые расходы судна рассчитываются по формуле:

; (18)

где − суммарные операционные расходы за год (включают расходы на содержание экипажа, снабжение и ремонт средств связи, страхование, административные расходы и прочее), $;

R_{рем/доков i} – годовые расходы на заводской ремонт за i -тый год (в расчетах каждый пятый год – заводской ремонт, каждый третий год после ремонта учитывать докование. Например: заводской ремонт выпадает на 5, 10, 15, 20 года и т.д.; докование выпадает на 3, 8, 13, 18, 23 года и т.д.), $;

Суммарные эксплуатационные расходы судна за рейс, $.

; (19)

где R_пор – стоимость судозахода, включая портовые сборы и агентирование, $ (см. приложение 6);

R_кан. – расходы, связанные с прохождением каналов, включая лоцманскую проводку, $ (см. приложение 7);

R_{бун .}– расходы на бункер, $;

; (20)

где Ц_м, Ц_д – цена 1 тонны мазута и дизельного топлива, которые принимаются равными соответственно 350 $/т и 600 $/т.

Данные для расчета расходов по кредиту и условия кредитования представлены в таблице 5.

Таблица №5

Дата добавления: 2015-09-04