Распутывание головоломок бейсианского анализа

Когда Вы хорошо чувствуете предстоящее ценовое движение акции, Вы должны преобразовать это чувство в крепкую уверенность, которая поможет Вам выбрать ту опционную стратегию, которая принесёт прибыль в опционной игре. Чтобы сделать это, необходим краткий курс о вероятностях и теории вероятности. Но, не паникуйте. Мы сделаем это легким способом, и, в конечном счете, тайны Бейсианского (Baysian) Анализа будут распутаны.

Сначала мы рассмотрим область, называемую Субъективной Вероятностью, означающую, что хорошая гипотеза о шансах чего-либо случающегося, базируется на вашей интуиции, знании и прошлых опытах.

Например, когда Вы выбираете вероятность того, что Green Bay Packers победит New Orleans Saints или шанса наступления грозы этим днем, Вы используете Субъективную Вероятность. Вы говорите самому себе, - “Хорошо, учитывая то, что я знаю о ситуации, я чувствую, что есть 70%-ый шанс, что мне нужен сегодня зонтик”.

Бейсианский Анализ конвертирует интуитивные чувства в конкретные числа. Например, если Вы чувствуете, что июльский колл-опцион IBM со страйком 60 за 3 (300 $) с тремя месяцами истечения будет выгоден, потому что Вы чувствуете, что курс акций IBM будет двигаться вверх, как Вы конвертируете это в твердые числа?

Сначала, давайте установим план игры, где мы будем держать июльский колл-опцион IBM со страйком 60 до истечения. Используя технический и фундаментальный анализ IBM, и проделав основательную домашнюю работу других аспектов рынка, мы решаем, что есть 10%-ый шанс того, что акция IBM в конце июля будет стоить 70, 20%-ый шанс что 65, 40%-ый шанс что 63, и 30%-ый шанс того, что акция IBM будет стоить не более чем 60, когда опцион истечет.

Как мы придумывали эти вероятности? В некотором смысле они были взяты из воздуха. Будем надеяться, что кропотливая домашняя работа с Вашей стороны сделает эти вероятности больше чем справедливые догадки. Целая теория базируется на применении вашего интуитивного чувства и домашней работы для их анализа и записи на бумаге.

Как мы используем эти Субъективные Вероятности, чтобы определить доходность нашей стратегии? Давайте добавим еще одну сторону в планирование этой стратегии. Прибыль или убыток на каждом ценовом уровне акции следующие:

Курс акций IBM, когда опцион истекает	Вероятность	Прибыль или Убыток
	10 %	+$700
	20 %	+$200
	40 %
Ниже 60	30 %	-$300

Обратите внимание: Комиссия не включена.

Теперь мы готовы пристально глядеть в стеклянный шар и находить то, что содержит в себе будущее. Чтобы сделать это, мы обратимся к Бейсианскому Правилу Решения. Это правило даст нам ответ о будущем. Вместо того чтобы пугать Вас формулами, предлагаю совершить прогулку через эту процедуру приятным и легким способом.

Сначала, давайте возьмем 30%-ую вероятность потерь всех наших инвестиций и умножим эту величину на 300 $ убыток.

300 $ убыток x 30%-ую Вероятность того, что акция IBM станет 60 или ниже, когда опцион истечет = 90 $ Потере.

Теперь давайте сделаем то же самое со всеми другими вероятностями, прибылью или убытками для каждого уровня курса акций:

Когда IBM Курс акций 63:................................................. 0 Прибыль или Убыток х 40 % = 0

Когда IBM Курс акций 65:................................................. 200 $ Прибыль х 20 % = 40 $

Когда IBM Курс акций 70:................................................. 700 $ Прибыль х 10 % = 70 $

Теперь давайте сложим результаты этого умножения:

– 90........................................................................................ IBM по 60 или ниже

0............................................................................................. IBM по 63

+ 40........................................................................................ IBM по 65

+ 70........................................................................................ IBM по 70

__________________________

+ 20 $ Прибыль (Ожидаемая Ценность)

Результат этого умножения и складывания называется нашей Ожидаемой Ценностью или в терминах непрофессионала, нашей потенциальной прибылью или убытком. Прибыль или убыток стали бы средней прибылью или убытком, если бы мы решили войти в ту же самую стратегию тысячи раз и определить среднее возвращение. В нашем примере, возвращение в среднем было бы, в конечном счете, 20 $ для инвестиций в 300 $, и давайте подчеркнем ЗА ПРОДОЛЖИТЕЛЬНЫЙ ПЕРИОД.

Теперь Вы имеете ясную картину доходности стратегии, которая первоначально выглядела довольно прибыльной. Как только Вы поместили это на бумаге и применили Бейсианское Правило Решения, Вы увидели, что ваша вероятность за длительный период выглядит очень тонкой.

Эта процедура, требующая для выполнения всего несколько минут, может дать Вам неоценимый взгляд в будущее. Снова, напоминаю, субъективная вероятность должна быть построена через ваш собственный анализ потенциальных курсов акций.

Чтобы иметь успех в использовании Субъективной Вероятности, Вы должны придерживаться трезвого взгляда на действие цены акции или фьючерсного контракта и не позволять эмоциям и излишнему энтузиазму по отношению к акции или фьючерсу затуманить ваше суждение.

Теперь с калькулятором вероятности и тренажером, Вы можете с более конкретными числами сделать свой анализ.

В целом, тайны Бейсианского Анализа, я надеюсь, были распутаны, и Вы можете найти его волшебство полезным.

Дата добавления: 2015-08-27