Вероятность — первый секрет для опционного продавца

Мой опыт показал, что секрет победы в игре с непокрытой продажей опционов состоит в том, что надо искать игры с очень высокой вероятностью. Для спекуляций я продаю непокрытые опционы, которые имеют очень высокую вероятность остаться невыкупленными до их истечения. С программным обеспечением, которое теперь стало доступным (Option Master®), Вы можете измерить вероятность успешной игры.

Всякий раз, когда Вы продаёте непокрытые опционы, Вы должны использовать стоп-лосс, чтобы выжить. Я использую стоп-лосс, основанный на акции, индексе или фьючерсах. Но еще лучше, использовать симулятор, с помощью которого Вы сможете определить вероятность достижения стоп-лосса в течение жизни опциона.

Я всегда нахожусь в поиске надежной игры. Всякий раз, когда вероятность успеха больше чем 90 %, я имею потенциальную игру. Ключом к обнаружению игр с высокой вероятностью должна стать выписка далёких от денег опционов (far-out-of-the-money options). Моей лучшей игрой была Cell Pathways (CLPA) со страйковой ценой 7.50 пут был оценен в 1 (100 $) приблизительно за два с половиной месяца до истечения, но акция был оценена в 48, на большом расстоянии от страйковой цены. Не было никакой причины запускать симулятор, так как вероятность достижения 7.50 была бы равна 0.

Однако здесь должен вас предостеречь. Когда опцион является чрезвычайно переоцененным или чрезвычайно недооцененным, на это есть причина. Ирония в том, что фактически, покупка и продажа акций, основанная на этой причине, может быть выгодным предприятием.

Здесь была причина; Cell Pathways (CLPA), фармацевтическая компания, имела препарат, который соответствовал обзору FDA. Однако, после изучения ценового графика CLPA, я нашел большую поддержку в районе 10, и я, вероятно, прервал бы сделку или вышел с маленькой потерей, если бы цена дошла до 10. Худший сценарий случился бы, если бы цена акции стала ниже 6.50. Покупатель пута имел право поставить автору акцию за 7.50, но я уже имел 1 пункт в моем кармане, так что моя стоимость равнялась 6.50. Даже если бы CLPA должна была обанкротиться (маловероятный сценарий, но всё-таки), не позволяя мне выйти из позиции, моя максимальная потеря была бы 6.50. Однако здесь, немного подумав, я обнаружил, что вколочу мяч в корзину! Чрезвычайно переоцененный пут, был хорошим сигналом, что акция снизится с 48 до 15, но всё это было ещё далеко от страйковой цены, которую я написал в опционе. Я имел легкую победу, поскольку я предсказал её.

Как Вы увидели, авторы опционов, которые продают опционы «вне денег» (out-of-the-money options) имеют два фактора, являющимися отправными для них: ВРЕМЯ и РАССТОЯНИЕ. Чтобы авторы попали в неприятности, основная цена должна двигаться против них достаточно быстро, чтобы сбить срок годности и достаточно далеко пересечь их стоп-лосс или страйковую цену, что подчас почти невозможная задача.

Дата добавления: 2015-08-27