Tahmuha игры. ИНТР наносится на перевернутую шкалу

ИНТР наносится на перевернутую шкалу. На нейтраль­ных по тенденции рынках ИНТР колеблется от 0,75 до 0,85. Он ниже 1,0, потому что объем сделок с дорожающими акциями обычно превосходит объем сделок с дешевеющими акциями. Люди обычно охотнее играют на повышение, чем на понижение.

ИНТР нельзя применять шаблонно: одни и те же уровни при разных биржевых ситуациях означают разнос. Так, уров­ни верхнего и нижнего заскоков ниже при тенденциях к понижению и выше при тенденциях к повышению. ИНТР, допустим, в 0,60 говорит о мощном игровом заряде на повышение в начале бычьего рынка. «Ищите любую возмож­ность добавить к долгим позициям», — советует ИНТР бир­жевику. Те же 0,60 при подъев на медвежьем рынке озна­чают совсем другое: рынок слишком высок, есть отличное условие для продажи на понижение. Именно поэтому столь важно корректировать уровни заскоков хотя бы раз в три месяца.

1. Если ИНТР вышел из нижнего заскока — покупайте. Если он поднялся выше сноси нижней погранлинии — значит, медведи выдохлись. Купля в это время равносиль­на ставке, сделанной на поворот людского потока по окончании часа «пик».

2. Если ИНТР вышел из верхнего заскока — продавайте. Если он упал ниже верхней погранлинии — значит, быки выдыхаются. Играть на понижение в это время надежнее, чем подгадывать момент гребня.

3. Эффективнее всего ИНТР действует вкупе с индексом новых высот-новых глубин (см. раздел 37). Если при новом донышке НВ-НГ величина И НТР достигает уровня нижнего заскока, это признак прочного лидерства медве­дей и вероятного продолжения тенденции к понижению. Если же ИНТР достигает уровня нижнего заскока, а НВ-НГ образует расхождение донышек, то это указывает, что рынок достиг важного дна. Ориентируясь на совокупность сигналов ИНТР и НВ-НГ, можно покупать более крупную позицию.

4. Если ИНТР достигает уровня верхнего заскока, а НВ-НГ набирает новую высоту, это говорит о прочном лидерстве играющих на повышение и вероятном продолжении тен­денции к повышению. Если же ИНТР достигает этого уровня, а НВ-НГ образует расхождение гребней, это не­редко указывает на важный гребень рынка. Тогда можно закоротить позицию побольше.

Свои самые сильные сигналы о купле и продаже ИНТР подаст при расхождении с ценами.

5. Если рынок достигает новой высоты, а гребень ИНТР уступает предыдущему, то быки выдыхаются. Если они нс способны покупать с прежним размахом, продолже­ние тенденции к повышению — под вопросом. Расхож­дение гребней ИНТР и рынка подаст сильный сигнал о продаже.

6. Если рынок опускается на новую глубину, а кривая ИНТР сглаживается и ее новое донышко мельче предыдущего, — значит, медведи выдыхаются. Когда они слабеют, рынок близок к подъему. Расхождение донышек ИНТР и рынка подаст сильный сигнал о купле.

На заметку

На протяжении каждой сессии Нью-Иоркская фондовая биржа выдаст сведения о количестве акций с растущим и падающим курсами, а также объеме сделок с ними. Внутри-дневные биржевики могут прибегнуть к внутридиевному ИНТР (iiitraday TRIN). ИНТР приемлем для анализа любой биржи акций, предоставляющей эти данные.

Линия «повышения/понижения» (Advance/Decline)

Эта линия (линия ПВ/ПН) измеряет степень массового участия игроков в подъемах и спадах. Если новые высоты и глубины — это офицеры, а промышленный индекс Доу Джон­са — генералы, то линия ПВ/ПН — показатель того, следуют ли рядовые за командирами. Если она достигает нового гребня или падает на новое донышко вместе с индексом Доу, то подъем или спад, вероятнее всего, продолжится.

Для расчета ПВ/ПН для каждого дня нужно найти разность между числом акций с растущим и падающим курсами, опуская акции с постоянным курсом. Допустим, в торгах были 1900 акций: 900 поднялись, 700 упали и 300 нс изменились. Тогда уровень ПВ/ПН равен +200 (900—700). Значения ПВ/ПН за каждый день прибавляются к вчерашней суммарной величине, образуя кумулятивный показатель ПВ/ПН.

Биржевики следят за новыми гребнями и донышками ПВ/ПН, т.к. ее абсолютный уровень зависит от начальной даты. Подъемы и спады с широкой базой поддержки более устойчивы. Если новому гребню рынка сопутствует новый гребень ПВ/ПН, это говорит о широкой базе поддержки и вероятном продолжении подъема. Если же рынок набирает новую высоту, а новый гребень ПВ/ПН уступает предыдуще­му, это говорит о подъеме меньшего числа акций и возмож­ном окончании подъема. Если рынок опускается на новую глубину, а новое донышко ПВ/ПН уступает предыдущему, это свидетельствует о свертывании спада и закате эпохи медведей. Обычно эти сигналы звучат за несколько недель — а то и месяцев — до разворота рынка.

Самые активные аЬции (Most Active Stocks)

Индикатор самых активных акций (САА) — это линия ПВ/ПН, представленная 15 самыми активными акциями Нью-Йоркской фондовой биржи. Их ежедневный перечень

приводится во многих газетах. Завсегдатаи в этом перечне ~ несколько крупных акционерных компаний — таких, как «Ай-Би-Эм». Акции прочих компаний попадают в список в те дни, когда они завоевывают внимание биржевиков благо­даря каким-либо особо хорошим или плохим новостям. САА — это индикатор биржевых магнатов: он показывает, как они играют — на повышение или на понижение.

САА каждого дня равен разности между числом самых активных акций, курс которых возрос и курс которых упал. Допустим, курс 9 акций из числа самых активных пошел вверх, курс 4 пошел вниз, а курс 2 нс изменился. Тогда САА этого дня равен 5 (9—4). САА каждого дня прибавляется к суммарной величине накануне, образуя кумулятивный пока­затель линии САА.

Двигаясь в одном направлении с рынком, САА показыва­ет, что магнаты поддерживают тенденцию и она, скорс всего, продолжится. Если же САА идет вразрез с рынком — значит, магнаты ставят на разворот. При расхождении тенденции САА с тенденцией цен вероятность биржевого разворота особенно велика.

психологические индикдторы

39. ИНДИКАТОРЫ СОГЛАШЕНИЯ (CONSENSUS INDICATORS)

Биржевики, как правило, держат свое мнение при себе, зато из финансовых журналистов и издателей биржевых бюллете­ней оценки сыплются, как из рога изобилия. Среди них есть толковые люди, но большинство — посредственно и не может сделать на бирже денег.

Распознав крупные тенденции, оно входит в такой раж, что упускает из виду развороты. И лучше играть против групп, охваченных бычьим или медвежьим ажиотажем, т.к. поведение группы примитивнее поведения отдельного человека.

Индикаторы соглашения, известные также как индикато­ры биржевого инакомыслия (contrary opinion indicators), усту­пают в точности индикаторам тенденции и сигнальщикам. Они всего лишь подают знак о надвигающемся развороте тенденции. Получив его, надо уточнить момент разворота с помощью технических индикаторов.

Пока в биржевой толпе идут споры, тенденция может продолжаться. Если же толпа достигнет большого единоду­шия, тенденция готова к развороту. Если вся толпа настроена на повышение, стоит приготовиться к продаже. А если вся толпа настроена на понижение, нужно приготовиться к куп­ле.

Основы теории инакомыслия (Contrary Opinion theory) заложил шотландский адвокат Чарльз Максй. В книге «Не­обычайно массовые заблуждения и безумие толпы» он описал поведение толпы во времена голландской тюльпаномании и бума южных морей в Англии. Хамфри Б.Нил (Humphry В.Noil) применил эту теорию к анализу фондовой биржи. В книге «Искусство инакомыслия» (The Art of Contrary Thin­king) он объяснил, почему при крупных биржевых разворотах большинство должно ошибиться. Цены устанавливает толпа, и к моменту ее подавляющего настроя на повышение новых покупателей больше нет и некому подтолкнуть цены выше.

Нью-йоркский юрист Абрахам Коэн (Abraham W.Cohcn) предложил проводить опросы биржевых советников и ис­пользовать их ответы как приближенную оценку всего бир­жевого состава. Будучи ветераном Уолл-стрит, Коэн скепти­чески относился к советникам, т.к. вместе взятые, они нс лучше биржевой толпы. В 1963 году он начал выпускать аналитический бюллетень под названием «Инвесторе интел­лидженс» (Investors Intelligence)*. Возможность выгодной куп­ли Коэн обнаруживал, когда большинство его поднадзорных авторов биржевых бюллетеней выступали за понижение, а возможность продажи — по их сильному ратованию за повы­шение. Джеймс Х.Сиббет (James H.Sibbct) применил этот принцип к фьючерсным рынкам. В 1964 году он основал бюллетень «Маркет войн» (Market Vane)**, в котором анали­зировал консультационные службы, определяя весомость каж­дого советника по числу его подписчиков.

Дата добавления: 2015-08-20