Психология биржевой толпы. Для каждой фьючерсной или опционной сделки требуется один бык и один медведь

Для каждой фьючерсной или опционной сделки требуется один бык и один медведь. Бык покупает контракт, рассчиты­вая на рост цен. Медведь продаст контракт на понижение, рассчитывая на их падение. Одна сделка между одним быком

14 Л. ")ллер

и одним медведем погоды на рынке нс делает — но сделки тысяч биржевиков толкают его вверх и вниз.

ЧОС отражает силу конфликта между быками и медведя­ми. Оно отражает готовность быков открыть и держать позиции на повышение, а медведей — на понижение.

В каждой сделке участвуют двое. И один из них должен пострадать при каждой перемене цен: при подъеме страдают медведи, при спаде — быки. Но пока у потерпевших теплит­ся надежда, они держат позиции, и ЧОС остается неизмен­ным.

Рост ЧОС означает, что толпа самоуверенных быков противостоит толпе нс менее самоуверенных медведей. Это — признак нарастающего противостояния двух станов. Один из них обречен на проигрыш, но пока приток потенциальных неудачников нс иссякнет, тенденция продолжится. Эту чет­кую концепцию выдвинул Л.Ди Бслвил (L.Dcc Bclveal) в классическом труде «Графики цен на фьючерсном рынке» (Charting Commodity Market Price Behavior).

Быки и медведи продолжают добавлять к позициям до тех пор, пока их мнения относительно будущего курса цен круто расходятся. Непримиримая убежденность — питательная сре­да тенденции. Возрастающее ЧОС показывает, что приток неудачников растет, и текущая тенденция, скорее всего, сохранится. Если ЧОС возрастает при тенденции к повыше­нию — значит, играющие на повышение покупают, а игра­ющие на понижение продолжают продавать на понижение, т.к. уверены, что рынок должен вот-вот развернуться. Если тенденция к повышению зажмет их в тиски, им придется покупать для закрытия позиций, что толкнет цены еще выше.

Если ЧОС возрастает при тенденции к понижению — значит, медведи активно продают на понижение, а быки продолжают активно покупать. Если они выйдут из игры под ударами падающих цен, их продажи толкнут рынок еще ниже. Рост ЧОС — как зеленый сигнал светофора: он пока­зывает, что тенденция продолжится.

Если бык хочет купить, будучи уверенным в повышении цен, но медведь опасается продавать на понижение, то этому быку остается искать продавца в лице другого быка, который купил раньше, а теперь хочет выйти из игры. Их сделка не создаст новой контрактной единицы, и ЧОС нс изменится. Если ЧОС остается на одном уровне при подъеме — значит, приток неудачников иссякает.

Медведь готов продавать на понижение, если уверен н

понижении цен. Но если бык опасается покупать, то этому медведю остается искать покупателя в лице другого медведя, который продал раньше, а теперь хочет купить, чтобы за­крыть позицию и выйти из игры. Их сделка не создаст новой контрактной единицы, и ЧОС не изменится. Если ЧОС остается на одном уровне при спаде — значит, приток скупщиков дешевизны иссяк. Остановка роста ЧОС — как желтый сигнал светофора: предупреждение о старении тен­денции, так что самое доходное время, по-видимому, уже позади.

Уменьшение ЧОС показывает, что проигравшие бегут, а победители снимают прибыль. ЧОС падает, когда побежден­ные, потеряв надежду, закрывают позиции и уходят, а заме­ны им нет Если бык решил расстаться с долгой позицией, а медведь — купить, чтобы закрыть короткую, то их сделка ликвидирует один контракт, а ЧОС уменьшается на одну единицу. Уменьшение ЧОС означает, что победители снима­ют прибыль, а побежденные теряют последнюю надежду. Это — красный сигнал светофора: признак конца тенденции.

Дата добавления: 2015-08-20