Kah построить графиЬ ИНТР

Для расчета ИНТР требуются четыре величины: количес­тво дорожающих и дешевеющих акций и их объемы. Эти данные предоставляют Нью-Йоркская и другие биржи.

ИНТР измеряет соотношение между пропорцией дорожа­ющих и дешевеющих акций и пропорцией их объемов (см. таблицу расчетов на рис. 38-1). Если акции 1000 фирм подскочили на объеме в 100 млн, а акции 1000 фирм упали на объеме в 100 млн, то ИНТР равен 1. Если акции 1500 фирм пошли вверх на объеме в 150 млн, а акции 500 фирм пошли вниз на объеме в 50 млн, то ИНТР остается равным 1.

ИНТР падает, если объем сделок с дорожающими акци­ями несоразмерно высок по сравнению с их количеством. ИНТР растет, если объем сделок с дешевеющими акциями несоразмерно высок по сравнению с их количеством.

Нередко при подъемах биржи объем сделок с дорожаю­щими акциями подскакивает несоразмерно их количеству. Если соотношение между количеством дорожающих и деше­веющих акций равно 2:1, а соотношение между их объемами

Гис. 38-1. Таблица расчетов индекса трейдеров (ИНТР)

ИНТР показывает соотношение между количествами дорожающих (ДРЛ) и дешевеющих (ДШЛ) акции и сопоставляет его с соотношени­ем объемов сделок с этими акциями. ИНТР более эффективен, когда округлен с помощью ЭСС: в данном случае — с помощью и-дпевнои ЭСС.

составляет 4:1, то ИНТР равен 0,50 (2/1: 4/1). Низкий ИНТГ показывает, что быки чересчур оптимистичны, подъем идет с перенапряжением и близится его гребень.

При биржевом спаде объем сделок с дешевеющими акци­ями нередко подскакивает несоразмерно их количеству. Если соотношение между количествами дорожающих и дешевею­щих акций равно 1:2, а соотношение объемов сделок с ними составляет 1:4, то ИНТР равен 2 (1/2: 1/4). Высокий ИНТР показывает, что медведи настроены чересчур оптимистично, чрезмерно большая часть объема приходится на сделки с дешевеющими акциями, спад идет с перенапряжением, л биржа приближается к донышку.

Перепады ИНТР изо дня в день могут быть весьма резкими. Округленный с помощью скользящей средней, он

подает более надежные сигналы. Для этого можно использо­вать 13-дневную ЭСС дневного значения ИНТР (см. раздел 25). Она отсеивает шум дневных перепадов этого индикатора и помогает выявить его действительную тенденцию. Далее в этой главе под обозначением ИНТР будет — для краткос­ти — подразумеваться дневной ИНТР, округленный с по­мощью 13-дневной ЭСС.

Нанесите значения ИНТР на перевернутую вертикальную шкалу. Его низкие значения (в верхней части шкалы) укажут биржевые гребни, а высокие значения (в нижней части) — биржевые донышки. Две горизонтальные погранлинии — это уровни верхнего и нижнего заскоков. Если ИНТР поднима­ется выше верхней погранлинии, он указывает на верхний заскок и близость биржевого гребня. Если ИНТР опускается за нижнюю погранлинию, он указывает на нижний заскок и близость биржевого донышка.

Уровень погранлинии зависит от преобладающей тенден­ции рынка. Линию верхнего заскока обычно располагают на уровне 0,65 или 0,70 для рынков с тенденцией к повышению и на уровне 0,70 или 0,75 для рынков с тенденцией к понижению. Линию нижнего заскока обычно располагают на уровне 0,90 или 0,95 для рынков с тенденцией к повышению и на уровне 1,00 или 1,10 для рынков с тенденцией к понижению. Не исключено, что сейчас, когда вы знакоми­тесь с этой книгой, указанные уровни переместились: счи­тайте эти данные отправной точкой для ваших собственных изысканий.

Начертите на экране компьютера график ИНТР и график индекса акций — например «С&П 500» — за последние полгода. Пометив все ключевые гребни и донышки «С&П 500», проведите две погранлинии через соответствующие гребни и донышки ИНТР. Возвращение ИНТР в эти краевые зоны послужит для вас сигналом о вступлении рынка в зону разворота. Уровни верхнего и нижнего заскоков следует корректировать примерно раз в три месяца.

Дата добавления: 2015-08-20