Модель хозяйственного механизма и базовые показатели финансового анализа.

В анализе результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия используют пять базовых показателей (плановых или отчетных): выручку от реализации продукции, добавленную стоимость (валовой доход), брутто-результат эксплуатации инвестиций (валовую прибыль), нетто-результат эксплуатации инвестиций (чистую прибыль), общую экономическую рентабельность.

Порядок формирования и сущность этих показателей можно показать на укрупненной модели хозяйственного механизма, единообразной для всех хозяйствующих субъектов (рис. 1.1, 1.2).

Выручка от реализации продукции (В=цN)
	Материально­энергетические затраты на выпуск продукции (Смэ)
	Добавленная стоимость (СД)
	Оплата труда с отчислениями,уплата местных налогов

Брутго-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ)
	Ам ортизационные отчисления (СА)

 

Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ)

Активы (А)

Экономическая рентабельность (рентабельность активов) (R_A)

Рис. 1.1. Модель хозяйственного механизма

1 кв-л 2 кв-л 1 кв-л 2 кв-л

В’

Выручка от реализации продукции (в отпускных ценах)

НДС

Налог на добавочную стоимость

В

Выручка без НДС (в оптовых ценах)

С

Затраты на производство и реализацию прод-и

....

П

Результат(прибыль+/-убыток)-от реализации прод-ии

ПР

Сальдо результатов от прочей

-

0,5

ВР

Сальдо результатов от внереализационных операций

3.5

П’

Прибыль (+) от всей реализации

44,5

Корректировка Валовой прибыли для налогообложения

+Л

+12

+23

БП

Балансовая (валовая) прибыль

48

БП’

Налогооблагаемая прибль по всем видам деятельности

НП

Платежи в бюджет

ЧП

Чистая прибыль в распоряжении предприятия

31

Фонд потребления (диведенты)

ФН

Фонд накопления

ФР

Резервный капитал и фонды

УД +ДК

Уставной и добавленный капитал

КР

Капитал и резервы (собственный капитал)

Рис. 1.2. Формирование показателей деятельности предприятия (условный

пример)

Величина добавленной стоимости СД характеризует масштабы собственного производства (руб./период):

СД = В-С_мэ=(ц-с_мэ)N = (с₃-с_А)N + %К + БП, (1.1)

где В - выручка от реализации продукции предприятия, руб./период; Смэ - материально-энергетические затраты на производство продукции предприятия, руб./период; ц - цена продукции данного вида, руб./ед.; C_мэ, Сз, Са - материально-энергетические затраты, расходы на заработную плату, амортизационные отчисления, руб./ед.; N - выпуск продукции данного наименования, ед./период; %К - уплата процентов за пользование банковским кредитом, включаемая в себестоимость продукции, руб./период; БП- балансовая прибыль, руб./период.

Брутто-результат эксплуатации инвестиций БРЭИ показывает достаточность средств предприятия на покрытие всех издержек по амортизации, уплате процентов по заемным ресурсам, уплату налога на прибыль (руб./период):

БРЭИ = СД-С₃ = (ц-с_мэ-с₃)N - = c_AN- %К + БП = Aм + %К + БП, где Ам - амортизационные отчисления, руб./период.

Оценка БРЭИ по удельному весу в добавленной стоимости дает общее представление о потенциальной рентабельности и эффективности управления предприятием:

%БРЭИ(СД ) * БРЭИ • 100 / СД. ( 1. 3 )

Нетто-результат эксплуатации инвестиций НРЭИ - величина прибыли до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль (руб./период):

НРЭИ = БРЭИ - Ам = БП + %К = ЧП + НП + % К, ( 1. 4 )

где ЧП- чистая прибыль, руб./период; HП- налог на прибыль, руб./период.

Величина нетто-результата, отнесенная к стоимости имущества (активам) А, характеризует общую экономическую рентабельность (рентабельность активов), которой оценивают эффективность производственно-хозяйственной деятельности и эффективность управления предприятием:

R_а=НРЭИ/А = (БП+%К)/А. ( 1. 5 )

Таким образом, эффективная деятельность предприятия будет определяться характером воздействия менеджера на факторы рентабельности активов.

Известна двухфакторная модель рентабельности активов (формула Дюпона)

R_A=

Пример 1. Оценка влияния составляющих рентабельности (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Отчетные показатели деятельности предприятия

Дата добавления: 2015-08-17