Операционный анализ на предприятии. Механизм операционного рычага

Операционный анализ осуществляется на основе изучения взаимосвязи расходов, объема реализации и прибыли(Cost - Volume - Profit - relationship; CVP ).

Операционный анализ способствует поиску наиболее оптимальной комбинации структуры расходов предприятия, цены и объемов реализации продукции, а также дает возможность оценить степень операционного риска деятельности предприятия.

Для использования данного подхода необходимо все расходы предприятия классифицировать на постоянные и переменные в зависимости от влияния на них объемов производства.

Постоянные расходы - это расходы, которые формируются независимо от объемов производства продукции. К постоянным расходам в большинстве случаев можно отнести амортизационные отчисления, расходы на аренду, заработную плату административного персонала. Постоянные расходы не зависят от объема реализации в определенном периоде времени, так называемом релевантном диапазоне. Этот период длится до того момента, пока дальнейшее наращение объемов производства не будет требовать увеличения производственных мощностей, аренды дополнительного имущества, увеличения работников административного аппарата. В связи с этим целесообразнее является употребление термина «условно-постоянные расходы».

Переменные расходы - это расходы, суммарный размер которых изменяется пропорционально к изменению объема реализации продукции, в частности, расходы на сырье и материалы (табл. 6.2).

Таблица 6.2.

Зависимость расходов от изменения объема производства(реализации) продукции

Объем производства(реализации) продукции	Переменные расходы	Постоянные расходы
общие	на единицу продукции	общие	на единицу продукции
Растет	Увеличиваются	Неизменны	Неизменны	Уменьшаются
Падает	Уменьшаются	Неизменны	Неизменны	Увеличиваются

Необходимо также обратить внимание на то, что определенные виды расходов для одних предприятий могут иметь характер постоянных, для других, напротив, переменных. Рассмотрим, например, расходы на заработную плату. Если используется сдельная форма оплаты труда, то эти расходы следует отнести к переменным, если же используется должностной оклад, то к постоянным.

Операционный анализ базируется на расчете таких показателей: валовая маржа, точка безубыточности, запас финансовой прочности и эффект операционного рычага. Именно поэтому операционный анализ достаточно часто называют анализом безубыточности.

Точка безубыточности - это размер объема продажи, при котором предприятие имеет возможность возместить все свои расходы (постоянные и переменные), не получая прибыль, то есть в точке безубыточности выручка от реализации равняется сумме постоянных и переменных расходов.

Объем продажи в стоимостном выражении в точке безубыточности (Т_min) равняется:

Где

Р - цена реализации единицы продукции, грн/од.;

Q - объем реализации продукции в точке безубыточности, од.;

V - переменные расходы на единицу продукции, грн/од.;

F - сумма постоянных расходов, грн.

Точка безубыточности - это и предел, который необходимо преодолеть предприятию, чтобы «выжить» в конкурентной среде. Чем выше точка безубыточности, тем сложнее ее преодолеть. Графически точка безубыточности изображена на рис. 6.1.

Рис. 6.1. График точки безубыточности

Она находится в месте пересечения прямой суммарных расходов и выручки от реализации продукции. Зона, которая находится ниже от точки безубыточности, является зоной убытков. А зона между прямой доходов и прямой суммарных расходов, в пределах которой выручка от реализации больше от суммарных расходов, - зона прибылей (выше точки безубыточности).

Рост или уменьшение расходов определяют изменения значения точки безубыточности. Изменение расходов приводит к повороту или сдвигу прямой суммарных расходов. Соответственно изменение положения точки безубыточности определяется сдвигом места пересечения двух прямых, прямой суммарных расходов и выручки от реализации. Сокращение переменных расходов на единицу продукции предопределяет изменение угла наклона (уменьшение) прямой суммарных расходов (рис. 6.2) и, соответственно, смещения точки безубыточности вниз. На примере данного графика уменьшения переменных расходов привело к снижению точки безубыточности из значения в 600 грн до 375 грн.

Рис. 6.2. Влияние переменных расходов на положение точки безубыточности

Смещение точки безубыточности вверх происходит в случае роста переменных расходов на единицу продукции, которая сопровождается изменением угла наклона (увеличения) прямой суммарных расходов.

Если изменяется размер постоянных расходов, происходит параллельное смещение прямой суммарных расходов. Сокращение условно- постоянных расходов приводит к параллельному смещению прямой суммарных расходов вниз(рис. 6.3), при этом происходит также и сдвиг точки безубыточности вниз.

Рис. 6.3. Влияние постоянных расходов на положение точки безубыточности

На рис. 6.3 показано, что значение точки безубыточности в результате сокращения размера постоянных расходов привело к уменьшению значения точки безубыточности из 600 грн до 300 грн. Соответственно, при увеличении размера постоянных расходов происходит и параллельное смещение прямой суммарных расходов вверх.

Для того, чтобы оценить степень операционного риска деятельности предприятия, необходимо рассчитать такие показатели: валовую маржу, коэффициент валовой маржи, запас финансовой прочности, коэффициент запаса финансовой прочности и силу влияния операционного рычага предприятия.

Валовая маржа предприятия(маржинальний доход, сумма покрытия) определяется как разница между выручкой от реализации и суммарными переменными расходами:

где

ВМ - валовая маржа, тыс. грн;

ЧД - чистый доход/выручка от реализации, тыс. грн;

ЗВ - общая сумма переменных расходов, тыс. грн.

Соответственно, валовая маржа состоит из постоянных расходов и прибыли предприятия:

где

ПВ - совокупные постоянные расходы, тыс. грн;

ПР - прибыль от операционной деятельности до налогообложения, тыс. грн.

В точке безубыточности валовая маржа равняется постоянным расходам, поскольку прибыль нулевая.

Для проведения операционного анализа важного значения приобретает не столько абсолютный показатель валовой маржи, сколько относительный, в частности коэффициент валовой маржи. Он показывает удельный вес валовой маржи в выручке от реализации продукции:

Другими словами, коэффициент валовой маржи показывает, какая часть в объеме реализации может быть использована для покрытия постоянных расходов и формирования прибыли предприятия. Следовательно, можно определить такое тождество:

Коэффициент валовой маржи особенно целесообразно использовать при оптимизации ассортимента продукции, то есть тогда, когда предприятие производит несколько видов продукции.

В финансовом менеджменте процесс управления активами, направленный на рост прибыли, характеризуется категорией левериджа (от англ. leverage). В буквальном понимании леверидж означает рычаг, с помощью которого при незначительных усилиях можно перемещать достаточно тяжелые предметы. С точки зрения экономического подхода рычаг - это определенный фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей.

В финансовом менеджменте принято рассматривать два типа рычагов - финансового и операционного.

Операционный рычаг связан с существованием постоянных расходов в структуре суммарных расходов предприятия. Поскольку удельный вес постоянных расходов во многом определяется технологией и отраслевой принадлежностью предприятия, операционный рычаг, как правило, связывают с операционной деятельностью предприятия и с присущим ей уровнем риска.

На уровень операционного риска влияют такие факторы:

· нестабильность спроса на продукцию, которая реализуется предприятием(колебания спроса на продукцию превращают ее деятельность в более рисковую);

· нестабильность цен на продукцию и ресурсы, которые используются предприятием;

· возможность изменять цены на продукцию в зависимости от динамики цен на ресурсы;

· уровень постоянных расходов - высокий удельный вес постоянных расходов увеличивает операционный риск деятельности предприятия, поскольку эти расходы не уменьшаются при падении спроса, цены и объема производства. Следовательно, операционный риск - это риск, присущий операционной деятельности предприятия, который зависит от специфики отрасли, от общих экономических условий и не зависит от финансовой структуры капитала предприятия.

Операционный рычаг характеризует количественную оценку изменения прибыли в зависимости от изменения выручки от реализации. Он показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%, и рассчитывается по формуле:

где

ОВ - сила влияния операционного рычага, од.

Действие операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда генерирует более значительное изменение прибыли.

Когда выручка от реализации уменьшается, сила влияния операционного рычага увеличивается. В случае увеличения выручки от реализации, если точку безубыточности преодолели, сила влияния операционного рычага уменьшается таким образом: каждый процент прироста выручки дает все меньший и меньший процент прироста прибыли. На незначительном отдалении от точки безубыточности сила влияния операционного рычага будет максимальной, а потом начинает уменьшаться. И так до того момента, когда будет наблюдаться новый скачёк постоянных расходов с преодолением новой точки безубыточности.

Сила влияния операционного рычага поддается контролю на основе учёта зависимости силы влияния операционного рычага от постоянных расходов предприятия. Чем выше уровень постоянных расходов и чем меньше прибыль, тем более мощное действие операционного рычага. Это можно продемонстрировать с помощью формулы, которая получена путем превращения базовой,:

При условии пессимистических прогнозов динамики выручки от реализации не желательно увеличивать постоянные расходы, поскольку потеря прибыли от каждого процента потери выручки от реализации может в действительности быть в несколько раз больше из-за очень сильного эффекта операционного рычага. На практике это значит, что значительный удельный вес постоянных расходов в общей их сумме свидетельствует об ослаблении гибкости предприятия. Чем выше стоимость основных средств, тем больший уровень операционного рычага. Высокий удельный вес постоянных расходов усиливает действие операционного рычага и уменьшает уровень деловой активности предприятия. Следствием этого являются значительные потери прибыли.

Величиной, обратной к силе влияния операционного рычага, является коэффициент запаса финансовой прочности, то есть коэффициент запаса финансовой прочности тем выше, чем ниже уровень операционного рычага:

где

- коэффициент запаса финансовой прочности.

Коэффициент запаса финансовой прочности может быть рассчитан и как часть объема реализации:

где

ЗФМ - запас финансовой прочности, тыс. грн.

Он используется для оценки операционного риска, то есть убытков, связанных со структурой расходов. Это значит: если коэффициент запаса финансовой прочности представляет 0,5(50%), то уменьшение объемов реализации на 50% приведет к положению в точке безубыточности, а больше чем на 50% - означает получение убытков.

Запас финансовой прочности показывает, на сколько предприятие может сократить объем реализации, чтобы не нести убытков. Запас финансовой прочности рассматривают как предел безопасности. Это оценка дополнительного объема реализации, который превышает уровень безубыточности,:

Для предприятий, которые имеют большие производственные фонды, значительная сила операционного рычага представляет серьезную угрозу, особенно в условиях нестабильной экономической ситуации, падения платежеспособного спроса клиентов и значительного уровня инфляции, когда каждый процент уменьшения выручки приводит к значительному падению прибылей и вхождению предприятия в зону убытков. Менеджмент в таком случае фактически блокируется. Автоматизация производства предопределяет относительное увеличение постоянных расходов, так и уменьшение переменных расходов. Это может оказывать разное влияние на результаты проведения операционного анализа. Существенным недостатком автоматизации является повышение предпринимательского риска, потому на таких предприятиях необходимо достаточно взвешенно принимать решение, в первую очередь относительно стратегических инвестиций.

Во время проведения операционного анализа на предприятии происходит не только расчет основных составных элементов, но и анализируется структура ассортимента продукции, которая выпускается предприятием. Важно также при проведении анализа иметь в виду, что использование показателя валовой маржи (вклада на покрытие постоянных расходов и прибыли) наиболее целесообразно при анализе производства одного вида продукта. Для компании, которая имеет значительный ассортимент продукции, удобнее пользоваться коэффициентом валовой маржи как для отдельных видов продукции или подразделений компании, так и в целом по предприятию. Главное для предприятия - достичь наибольших объемов реализации с относительно высоким значение коэффициента валовой маржи.

Оптимизация структуры ассортимента выпускаемой продукции, охватывает следующие элементы:

- определение рационального сочетания удельного веса отдельных видов продукции в ассортименте;

- анализ платежеспособного спроса на отдельные виды продукции;

- учёт ограничений, связанных с существующими производственными мощностями, имеющимися оборотными ресурсами и потребностями рынка в отдельных продуктах;

- выбор с учетом рыночного спроса, рационального сочетания цен и объемов реализации;

- прогноз потока денежных средств для сравнения плановой и оптимальной программ производства.

Определение рационального сочетания удельного веса отдельных видов продукции в ассортименте единственного технологического цикла предопределено тем, что во многих случаях, даже тогда, когда производство группы товаров в целом выше уровня безубыточности, общие экономические показатели могут быть улучшены путем оптимального перераспределения удельного веса отдельных видов продукции в программе выпуска. Это особенно актуально, когда предприятие ограничено производственными мощностями и ресурсами, потому стоит обратить внимание на возможность увеличения части продукции, способной приносить наибольшую прибыль. При этом рентабельность отдельного продукта не может быть единственным критерием для увеличения его удельного веса, потому что отображает сформированную структуру. Для принятия такого решения следует использовать такой показатель, как коэффициент валовой маржи.

Дата добавления: 2015-08-20