Эффективность в качестве цели общественной политики

1.18. ИФР должны быть не только безопасными, но и эффективными. Под эффективностью

понимается главным образом использование ресурсов ИФР и их участниками при осуществлении

их функций. Эффективные ИФР улучшают функционирование финансовых рынков.

Неэффективные ИФР могут затруднять финансовую деятельность и искажать структуру рынка,

оказывая влияние не только на их участников, но и на их клиентов. Эти искажения могут

приводить к снижению общих уровней эффективности и безопасности, а также к повышению

рисков в финансовой системе в более широком смысле. Выбирая между альтернативными

вариантами организации и функционирования, ИФР не должны допускать, чтобы какие‐либо

другие соображения становились приоритетными по сравнению с применением разумных

методов управления рисками.

ГАЙДАР

1 Интересный сравнительный анализ современного кризиса в ряде европейских стран с Латинской Америкой 1980-х годов см.: Rathbone J.P. Eurozone can learn grim Latin lessons // Financial Times. 2010. Dec. 22.

В) Предстоит реструктурировать мощные социальные сектора развитых стран (включая Россию) – прежде всего пенсионные системы и системы здравоохранения, которые были сформированы в условиях индустриальной эпохи и которые оказываются неэффективными в условиях постиндустриальных вызовов (как демографических, так и собственно экономических).

Г)Предстоит сформировать новую международную валютную систему, понять, какие валюты будут играть роль мировых. Причем, определяясь с этим вопросом, необходимо будет избежать валютных войн и гонки девальваций, на грани чего мир оказался осенью 2010 г.

Решение всех названных проблем требует времени. Времени не только и не столько на принятие решений, сколько на их интеллектуальное осмысление и выработку вариантов действия. Именно эти вопросы будут стоять в центре внимания нового этапа кризиса – этапа, в который мир вступил в 2010 г. и который будет продолжаться и в 2011 г.

1 См.: Юдаева К. New Normal для России // Экономическая политика. 2010. № 6.

Федеральные органы управления в 2010 г. остались, как и в 2009 г., по отношению к нерезидентам нетто-заемщиками. Их внешние обязательства выросли на 3,6 млрд долл., что стало результатом продажи нерезидентам вновь эмитированных долговых ценных бумаг правительства России. По субъектам Российской Федерации сальдо внешних обязательств практически не изменилось. Сокращение обязательств органов денежно-кредитного регулирования в 2010 г. достигло 2,1 млрд долл.

В регулирование, там, где новые модели регулирования. Взять этот раздел Раздел 1.3. доклада НАУФОР. Российский фондовый рынок и создание международного финансового центра. Идеальная модель фондового рынка России на долгосрочную перспективу (до 2020 года). Москва, 2008. Опубликован на сайте www.naufor.ru – ОЧЕНЬ ВАЖНО

ЭТО ДЛЯ БИЗНЕСА -В России почему-то плохо работает правило «q-Tobin» согласно которому, если имеется высокий коэффициент, характеризующий отношение рыночной капитализации к восстановительной стоимости бизнеса, то предпринимателю становится выгодно инвестировать в реальный капитал. (Мишкин Ф. Эконо-

мическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание: Пер. с англ. – М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2006, с. 738. При этом интересно, что от других развивающихся стран согласно Отчету о глобальной финансовой стабильности МВФ мы отличаемся более низким значением коэффициента P/BV (т.е. отношение капитализации компании к балансовой стоимости), что не способствует инвестированию в реальный капитал. Проблема России, видимо двойная: во-первых, завышены цены акций, во-вторых, огромная стоимость неэффективных активов.

Основными источниками финансирования основных средств остаются собственные накопления компаний, бюджетные средства, внебюджетные фонды и кредиты банков. На их долю в 2010 г. приходилось 69,6% всех источников инвестиций в основные фонды. Доля банковских кредитов в источниках финансирования основных средств в 2009–2010 гг. стабильно снижалась; с 11,8% в 2008 г., до 10,3% в 2009 г. и 8,7% в 2010 г. Это говорит о том, что, несмотря на повышенную ликвидность, банковская система пока не восстановилась с точки зрения кредитования экономики.

В течение 2000-х гг. доля средств, привлекаемых с помощью эмиссии облигаций и акций, в источниках финансирования основного капитала колебалась в диапазоне от 0,1% в 2001 г. до 3,4% в 2005 г. В 2009 г. и 2010 г. данный показатель составлял соответственно 1,1% и 1,4%. БИЗНЕС

МИНФИН

В соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 7 апреля 2004 года № 185 «Вопросы Министерства финансов Российской Федерации» и постановлением Правительства Российской Федерации от 30 июня 2004 г. № 329 «О Министерстве финансов Российской Федерации» Министерство финансов Российской Федерации является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим выработку единой государственной финансовой, кредитной, денежной политики и нормативное правовое регулирование на основании Конституции Российской Федерации, федеральных конституционных законов, федеральных законов, актов Президента Российской Федерации и Правительства Российской Федерации в финансовой сфере, включая бюджетную, налоговую, страховую, валютную сферы, сферу государственного долга и межбюджетных отношений, в области аудиторской деятельности, бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности, противодействия легализации доходов, полученных преступным путем и финансированию терроризма, добычи, производства, переработки драгоценных металлов и драгоценных камней, таможенных платежей, включая определение таможенной стоимости товаров и транспортных средств, а также выработку финансовой политики в области государственной службы и судебной системы.

Министерство финансов Российской Федерации осуществляет координацию и контроль деятельности находящихся в его ведении Федерального казначейства, Федеральной налоговой службы, Федеральной службы страхового надзора и Федеральной службы финансово-бюджетного надзора. Их доклады в сжатом виде представлены справочно в приложениях к настоящему Докладу

Минфин России и подведомственные ему федеральные службы исполняют три типа государственных функций:

4) правоустанавливающие – регулирование, в том числе нормативно-правовое, и выработка государственной политики в финансовой, бюджетной, налоговой и других сферах;

5) правоприменительные – непосредственное администрирование и управление, в том числе предоставление государственных услуг, выполнение административных функций, администрирование государственных расходов (функции разработки проекта федерального бюджета, управления государственным долгом, сбора налогов, управления Резервным фондом и Фондом национального благосостояния, кассовое обслуживание исполнения бюджетов бюджетной системы);

6) контрольные - контроль и надзор за исполнением налогового, бюджетного и валютного, страхового, финансового законодательства, а также законодательства в других сферах компетенции Минфина России

Первой ГК в России стало Агентство по реструктуризации кредитных организаций (АРКО), возникшее в 1999 году. В 2003 появилось вторая ГК – Агентство по страхованию вкладов. Но настоящий бум государственных корпораций начался в 2007 году.

На 12 ноября 2007 года были уже созданы или находились в процессе создания следующие организации:

1. Государственная корпорация «Агентство по реструктуризации кредитных организаций» (далее – АРКО; ликвидирована в 2004 г.).

2. Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» (далее – Внешэкономбанк).

3. Государственная корпорация по строительству олимпийских объектов и развитию города Сочи как горноклиматического курорта (далее – «Олимпстрой»).

4. Государственная корпорация «Российская корпорация нанотехнологий» (далее – «Роснанотех»).

5. Государственная корпорация «Фонд содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства» (далее - ФСР ЖКХ).

6. Государственная корпорация по атомной энергии «Росатом» (далее – «Росатом»).

7. Государственная корпорация по содействию разработке, производству и экспорту высокотехнологичной промышленной продукции «Ростехнологии» (далее – «Ростехнологии»).

8. Государственная корпорация «Агентство по страхованию вкладов» (далее – АСВ).

Таблица 1.

Государственные корпорации в России

Корпорация	Дата создания	Акт
АРКО	08.07.1999	№144-ФЗ
Агентство по страхованию вкладов	23.12.2003	№177-ФЗ
Внешэкономбанк	17.05.2007	№82-ФЗ
Роснанотех	19.07.2007	№139-ФЗ
Фонд содействия реформированию ЖКХ	21.07.2007	№185-ФЗ
Олимпстрой	30.10.2007	№238-ФЗ
Росатом	01.12.2007 г.	№ 317-ФЗ
Ростехнологии	23.11.2007 г.	№ 279-ФЗ

Сфера деятельности государственных корпораций разнообразна. Некоторые из них заняты функциями, которые могли бы выполняться частными предприятиями, деятельность других не востребована никем, кроме членов правительства и сводится к распределению государственных субсидий.

Таблица 2. Виды деятельности государственных корпораций

Корпорация	Виды деятельности
Агентство по страхованию вкладов	Обязательное страхование
АРКО	Кредитование
Внешэкономбанк	Банковское дело, консалтинг, страхование, ценные бумаги
Олимпстрой	Строительство, эксплуатация олимпийских объектов
Росатом	Производство электроэнергии на АЭС, ядерных материалов, контроль над расщепляющимися материалами
Роснанотех	Распределение государственных средств
Ростехнологии	Консалтинг, финансовое посредничество
ФСР ЖКХ	Распределение государственных средств

Сегодня создание подобных структур превращается в фирменный знак российской экономической политики. Поправки к федеральному бюджету текущего года выделили трем ГК финансирование на общую сумму 550 млрд. рублей. Ряд экспертов выступил с резкой критикой данных тенденций, в связи с чем возникла необходимость более глубокого исследования проблемы. Этой задаче и посвящен настоящий доклад.

В первой части рассматривается сама сущность такой организационно-правовой формы как «государственная корпорация», в частности, мы указываем на то, что она не упоминается в Гражданском кодексе, а ее появление воспринимается специалистами по гражданскому праву как разложение основ законодательства. Во второй части доклада проанализированы противоречия между тенденцией к развитию государственных корпораций и принципами административной реформы. В третьей части содержится ряд примеров из отечественной истории и практики зарубежных стран, иллюстрирующих разные подходы к оформлению государственной собственности и управлению ей. Демонстрируется, что использование такой организационно-правовой формы как «государственная корпорация» является довольно маргинальным даже для стран третьего мира. В четвертом разделе мы анализируем структуру экономических стимулов, существующих у менеджеров государственных корпораций, и приходим к выводу, что она способствует злоупотреблениям в большей степени, чем структура стимулов в любых других организациях. В заключении излагаются предложения об альтернативах государственным корпорациям и о решениях, которые позволят минимизировать ущерб от уже созданных структур этого типа.

Дата добавления: 2015-08-20