Читайте также:
|
Решение.
Теоретическая цена акции = 6*(1+0,04)/(0,12 – 0,04) = 78 рублей.
Ответ: 78 рублей.
Задача 68 (ПРОИЗВОДНЫЕ)
Текущий курс акций составляет 172 руб. Цена исполнения опциона пут – 178 руб. Премия, уплаченная за опцион, составляет 10 руб. Рассчитайте временную стоимость опциона пут на данную акцию.
Решение.
Внутренняя стоимость = Цена исполнения – Текущий курс акций = 178 – 172 = 6
Временная стоимость = Премия – Внутренняя стоимость = 10 – 6 = 4.
Ответ: 4.
Задача 69 (ПРОИЗВОДНЫЕ)
Текущий курс акций составляет 150 рублей. Цена исполнения опциона пут равна 160 рублей. Премия опциона составляет 11 рублей за акцию. Рассчитайте временную стоимость опциона пут на 100 акций
Решение.
Внутренняя стоимость = Цена исполнения – Текущий курс акций = (160 – 150)*100 = 1000
Временная стоимость = Премия – Внутренняя стоимость = 11*100 – 1000 = 100 рублей.
Ответ: 100 рублей.
Задача 71 (ОБЛИГАЦИИ)
На первичном рынке методом голландского аукциона были предложены к размещению 1000 облигаций номинальной стоимостью 100 рублей. Цена отсечения составила 92% от номинала. Во время аукциона были поданы заявки на покупку 200 облигаций по цене 95%, 200 облигаций – по цене 94%, 400 облигаций – по цене 93%, 150 облигаций – по цене 92%, 200 облигаций – по цене 91%. Рассчитайте объем реально привлеченных средств в результате размещения данного выпуска облигаций.
Решение.
1.Цена отсечения = 92%*100 = 92 рубля.
2.Следовательно подходят заявки свыше или равные 92 рублям: 95 руб., 94 руб., 93 руб., 92 руб.
3.Объем привлеченных средств = 200х95 + 200х94 + 400х93 + 150х92 = 88800 руб.
Ответ: 88800 руб
Задача 45
Акционерное общество «Маяк» приняло решение разместить облигационный заем. Количество облигаций – 5000 штук, номинал – 1000 рублей. По облигациям выплачивается купон по ставке 20 % 1 раз в год. Ставка альтернативной доходности – 13 %. Какова максимальная цена размещения данных облигаций?
Решение:
Существует формула по расчёту текущей доходности облигации:
Отсюда:
Теперь примем за текущую доходность ставку альтернативной доходности и подставим наши данные в формулу.
Задача 56
Дисконтная ставка по векселю составляет 20% годовых, вексель оплачивается через 45 дней. Определить эквивалентную ей процентную ставку с точностью до сотых.
Решение:
Воспользуемся формулой принципа эквивалентности:
Задача 65
Определите трехмесячную форвардную цену акции, по которой не выплачиваются дивиденды, если цена этой акции на наличном рынке – 600 руб., процентная ставка за привлечение заемных средств – 10%
Решение.
Если годовая, то: 10%/12 = 0,83% - месячная ставка
FV(будущая стоимость) = 600*(1+0,0083)^3 = 615,06 рублей.
Ответ: 615,06 рублей.
Задача 66
Облигация, до погашения которой остается 2 года, продается на рынке по цене 1050 руб. Номинал облигации – 1000 руб., рыночная процентная ставка – 7%. Определите величину годовой купонной ставки по облигации, если купон выплачивается 1 раз в год.
Решение.
Используя формулу:
Текущая внутр. ст-ть = С1/(1+r) + C2/(1+r)^n + (C3 + H)/(1+r)^n, где n – число лет до погашения облигации, С – купонный платеж.
Пусть Х – купонная ставка.
1050 = (Х*1000)/(1+0,07) + (Х*1000+1000)/(1+ 0,07)^2
Преобразовав уравнение:
2070*Х = 202,145
Х = 0,0976 или 9,76%.
Ответ: 9,76%.
Задача 67
Определите цену векселя номиналом 1000 руб., до погашения которого остается 40 дней, а дисконтная ставка 10% годовых.
Решение.
Цена векселя = Номинал / (1 + tc), где t = число лет до погашения, c = %
Цена векселя = 1000/(1 + 40/365*0,1) = 989,16 рублей.
Ответ: 989,16 рублей.
Задача 70??
Среднерыночная доходность составляет 10%, а ставка безрисковой доходности – 7%. Инвестор имеет возможность инвестирования в пять инструментов: акции А – имеющие коэффициент бета 1,12; акции В – с коэффициентом бета 0,8; акции С – с коэффициентом бета 1,1; акции D – с коэффициентом бета 1,5; акции E – c коэффициентом бета 1,06. Инвестор полагает, что ему необходимо в результате инвестирования получить уровень доходности не ниже 10,5% годовых. Какие ценные бумаги имеет смысл приобрести инвестору?
Решение.
Используя модель CAPM: Re = Rf +β*(Rm-Rf) рассчитаем различную доходность по пяти инструментам, и выберем тот, у которого доходность будет превышать 10,5%.
Компания А: Re = 10,36%
Компания В: Re = 9,4%
Компания С: Re = 10,3%
Компания D: Re = 11,5% ≥ 10,5%, эти ценные бумаги нужно приобрести инвестору.
Компания E: Re = 10,18%
Ответ: нужно приобрести акции компании D.
Задача 72
Компания А заключила с компанией В процентный своп сроком 3 года. По условиям соглашения компания А выплачивает компании В каждые полгода процентную ставку из расчета 6% годовых, а компания В выплачивает компании А с аналогичной периодичностью проценты, соответствующие ставке LIBOR, которая в моменты выплат составляла, соответственно, 5,8%, 6,0%, 6,3%, 5,9%, 6,1%, 6,0% годовых. Основная сумма по свопу – 1 млрд. долларов. Каков финансовый результат (прибыль или убыток) данной сделки для компании А?
Задача 73
Номинал облигации 1000 руб. Купон 20% выплачивается один раз в год. До погашения облигации остается 3 года, доходность до погашения 20%. Текущая цена облигации равна номиналу. Определить дюрацию облигации.
Решение.
Дюрация = ∑ PV*t/price, где PV- текущая цена облигации, t – доходность до погашения, price – номинал.
Дюрация =
Задача 74
Номинал облигации 1000 руб. Доходность до погашения 20%. Текущая цена облигации равна номиналу. Дюрация облигации равна 2,528.
1)чему равна модифицированная дюрация?
2)На сколько (руб, коп.) изменится цена данной облигации при повышении доходности до погашения на 1% (в соответствии со значением модифицированной дюрации)?
Модифицированная дюрация = Дюрация / (1 + доходность к погашению)
Дата добавления: 2015-08-02; просмотров: 291 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Решение. | | | Сведения об организации (предприятии) |