Значение Q-теории для принятия инвестиционных решений

Кроме фактической и ожидаемой прибыли на единицу капитала коэффициент Тобина q учитывает и такие факторы, как:

· Динамика предельной производительности капитала. В результате роста предельной производительности капитала повышаются цена акций и коэффициент q. При её снижении имеет место обратный эффект;

· Изменение реальной процентной ставки. Любой рост процентной ставки приводит к снижению цены акций и, следовательно, ведет, при прочих равных условиях, к уменьшению коэффициента q.

· Ожидаемые изменения в условиях неопределенности развития конъюнктуры на внутренних и внешних рынках, совершенствование технологии, политические мероприятия и т. д. Все позитивные изменения этих факторов ведут к росту цен акций и коэффициента q;

· Правильность оценки инвесторами перспектив развития фондового рынка;

· Конъюнктурные колебания занятости, объемов выпуска, валютного курса, цен акций и облигаций и т.д.

Основное достоинство Q-теории инвестиций заключается в том, что она позволяет достаточно просто интерпретировать взаимосвязь между изменениями цен на акции и изменениями объемов инвестиций в основной капитал, объясняя тем самым, почему существует зависимость между национальным фондовым рынком и состоянием национальной экономики.

Дата добавления: 2015-08-10