Эффект финансового рычага

ROA> эффект финансового рычага.	< отрицательный ЭФР (эффект «дубинки)
Сумма прироста собственного капитала за счет привлечения заемного капитала: ∆СК= (ROA-рзк)×(1-Кн)×ЗК ×100

Таблица 1.20

Расчет показателей эффективности использования заемного капитала. Эффект

Показатель	Т₁	Тₒ	Изменение
Общая среднегодовая величина капитала.
В том числе: Кредиты и займы			-193
Собственный капитал
Прибыль до налогообложения
Общая рентабельность совокупного капитала, ROA, %	57,89	46,59
Сумма процентов за кредит
Средневзвешенная цена заемного капитала	0,70	0,21
Налогооблагаемая прибыль
Налог на прибыль
Коэффициент налогообложения	0,31	0,30
Чистая прибыль
Эффект финансового рычага,%	-0,02	0,09	-0,10
Сумма прироста собственного капитала за счет привлечения заемного капитала	-78		-278
Из аналитической таблицы видно, что на каждый рубль вложенного капитала предприятие получило на начало периода 0,46 руб. прибыли, а на конец рассматриваемого периода- 0,58 руб. прибыли. Вместе с тем, нельзя не заметить, что за пользование заемными средствами в начале периода было уплачено 0,21 руб., и тогда положительная разница указанных величин говорит о полученном положительном эффекте финансового рычага, составившем 0,09%, В конце отчетного периода средневзвешенная цена заемного капитала превысила рентабельность совокупного капитала в результате был получен эффект "дубинки" и уменьшение суммы собственного капитала за счет привлеченных кредитов превысило 78 тыс.руб. т.е. процентные платежи были погашены за счет собственного капитала. Следовательно, дальнейшее привлечение заемных источников под невыгодные условия для данного предприятии является недопустимым.

Задания для самостоятельного решения 1-2

Задание 1. По данным отчетности расчитать варианты высвобождения средств из дебиторской задолженности при сокращения периода отсрочки платежа

Показатели	Факт	Альтернативны варианты решений (сокращение на 10 дней)
1в	2в	3 в
Среднегодовая дебиторская задолженность
Период оборота дебиторской задолженности
Выручка от реализации, тыс. руб.		х	х	х
Расчетная величина дебиторской задолженности
Средневзвешенная процентная ставка по краткосрочным кредитам, %
Процентные платежи в расчете на дебиторскую задолженность, тыс. руб.
Сумма высвобожденных средств из дебиторской задолженности в результате сокращения периода погашения платежа, тыс.руб.	х
Процентные платежи на сумму высвобожденных средств, тыс. руб	х

Задание 2. По данным отчетности (приложения) рассчитать показатели и дать оценку эффективности привлечения заемного капитала на основе эффекта финансового рычага

Дата добавления: 2015-07-20