Анализ эффективности использования заемного капитала

Анализ эффективности использования заемного капитала проводится с использованием следующих 4-х основных методов:

I. структурный анализ;

II. динамический анализ или трендовый;

III. коэффициентный анализ.[4]

Выделяют следующие группы коэффициентов:

1. Коэффициент движения капитала.

2. Коэффициент поступления заемного капитала, рассчитываемый как отношение суммы поступившего заемного капитала к сумме заемного капитала на конец года. Показывает часть поступившего капитала.

3. Коэффициент выбытия капитала равняется отношению стоимости выбывшего заем капитала к сумме заемного капитала на начало года. Показывает долю выбывшего заемного капитала.

4. Коэффициент структуры капитала равняется отношению доли заемных средств в общей сумме капитала заемные средства к сумме всего капитала. Характеризует долю заемных средств в общих.

5. Коэффициент финансового левериджа равняется отношению суммы заемных средств к сумме собственных средств. Показывает сколько заемных средств компания привлекает на каждый рубль собственных средств. Чем выше данный коэффициент, тем рискованнее ситуации. Данный коэффициент используется для расчета эффекта финансового рычага, который показывает приращенную величину рентабельности собственного капитала, полученную благодаря использованию заемных средств (формула 1)[5].

ЭФР = (Ra – Цзк) * (1 – Кн) * ЗК/СК, (1)

где ЭФР – эффект финансового рычага;

Ra – рентабельность собственных активов (%);

Цзк – цена заемного капитала (%) рассчитывается как сумма расходов по обслуживанию долга деленная на заемный капитал;

Кн – коэффициент налогообложения рассчитывается как сумма налогов деленная на прибыль до налогообложения;

ЗК – заемный капитал (руб);

СК – собственный капитал (руб).

6. Коэффициент деловой активности.

7. Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как выручка от продажи: на заемный капитал.

8. Период оборачиваемости 365: коэффициент оборачиваемости.

Данные показатели м/быть рассчитаны как в целом по заемному капиталу, так и по отдельным элементам.

9. Рентабельность заемного капитала - рассчитывается как чистая прибыль деленная на сумму заемного капитала умноженная на 100%. Данный показатель показывает сколько получило предприятие чистой прибыли на каждый рубль заемных средств.[6]

IV. Факторный анализ.

Для факторного анализа рентабельности заемного капитала используется факторная модель

R = ЧП * N: ЗК

ЗК N(1) Ва (2) Вр

– рентабельность продаж по чистой прибыли;

– оборачиваемость оборотных активов.

ЗК/Вр – доля заемных средств в общей сумме капитала.

Расчет влияния факторов проводится способом цепных подстановок.[7]

Дата добавления: 2015-07-19