В современной экономике России

Специфика и противоречия денежного рынка

Денежный рынок является неотъемлемой частью денежно-кредитной системы, способствует развитию экономических отношений между субъектами рынка, перераспределению денежных ресурсов в стране, повышает ликвидность финансовых активов в экономике. Организация денежного рынка в России предполагает взаимодействие участников рынка по следующим направлениям:

· установление экономических взаимосвязей между субъектами денежного рынка в процессе функционирования механизма рынка;

· становление и развитие инфраструктуры денежного рынка, банковской системы и институтов финансовых небанковских посредников, институциональной среды;

· государственное регулирование системы посредничества на денежном рынке, взаимодействия спроса и предложения денег, ценообразования на данном рынке.

Экономическая среда, окружающая денежный рынок, формы взаимодействия выше перечисленных направлений предопределяют формирование специфических признаков в системе функционирования денежного рынка. Особенности любого рынка определяются своеобразием рыночных связей, устанавливаемых под влиянием потребностей экономических субъектов. Поскольку структура потребностей специфична в силу сложившихся в стране экономических и институциональных условий, то это отражается на механизме денежного рынка, функционирующего в условиях российской экономики. Объяснение особенностей строения и сегментации, анализ факторов, влияющих на денежный рынок России, учитывает как общие черты развития денежных рынков во всех странах, придающие интернациональный характер рыночному механизму, так и специфические черты, выделяющие национальные модели экономических систем в особую экономическую среду формирования рыночных процессов.

Характеристика сегментов и структуры денежного рынка России, позволяет определять особенности в строении, составе, пропорциях данного рынка. Данные категории различаются по своему содержанию. В результате эволюции товарно-денежных отношений первоначально зародились денежные рынки. Они заложили основу для динамичного развития обменных отношений. По мере совершенствования экономических отношений, развития производительных сил, становления и формирования институциональной среды и, как следствие, совершенствования функций и многообразных форм денег, денежные рынки стали модифицироваться и их границы расширяться. Появились активы, привлекающие денежные сбережения субъектов экономики, с помощью которых перераспределялись денежные ресурсы в интересах участников рынка. В результате денежные отношения переросли в финансовые, в процессе которых предлагались не только деньги, но и альтернативные менее ликвидные неденежные активы. Кроме того, активным участником данных отношений становится государство, которое опосредует большую часть финансовых потоков. Следовательно, финансовые рынки включают весь спектр финансовых операций (краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных), происходящих между участниками и субъектами рынка, все финансовые активы, обладающие различной степенью ликвидности. Если подойти к данной проблеме с практической точки зрения, то для удобства описания тенденций, происходящих на финансовых (денежных рынках), все краткосрочные операции, участвующие в них активы в силу их высокой ликвидности и быстрой оборачиваемости, причисляют к денежному рынку, а долгосрочные вложения, в силу их наименьшей ликвидности к рынку капитала. Таким образом, в процессе длительной эволюции и становления финансово-кредитной системы, внедрения в нее информационных технологий и программных продуктов денежный рынок стал включать не только операции с деньгами, но и с номинальными активами, символизирующими стоимость, выраженную в денежном эквиваленте, краткосрочные ликвидные активы, по характеру близкие к деньгам. Центральные банки в целях оперативной корректировки денежного спроса и предложения, эффективного управления денежными потоками используют не только деньги в первоначальном понимании, но и активы обладающие следующими признаками: краткосрочность операций с ними; организация сбережений субъектов в наиболее ликвидной форме; обеспечивают заполнение временных разрывов в воспроизводственном цикле. Финансовые рынки сегодня включают не только денежные рынки, но и такой сегмент как рынок капитала, то есть современный финансовый рынок − это единство денежного и рынка капитала. Это один из способов классификации финансовых рынков. Критерием такого деления, как нам кажется, служат не только сроки операций (на денежном рынке – краткосрочные, на рынке капитала – средне-, долгосрочные), но и место данного рынка в процессе воспроизводства. Рынок капитала (в российском законодательстве его называют «рынок ценных бумаг», например, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг») – это сегмент финансового рынка имеющий дело преимущественно с долгосрочными неденежными активами, и включающий в себя, прежде всего, выпуск корпоративных ценных бумаг, других активов, не предназначенных для финансирования воспроизводственного цикла. Одно из главных предназначений рынка капитала – это обеспечение процесса межотраслевого перелива капитала, трансформации сбережений в инвестиции. Однако границы между обозначенными секторами финансового рынка условны, так как оба сегмента активно участвуют в перераспределении денежных ресурсов в интересах субъектов экономики, воспроизводственного процесса, в обеспечении экономического роста денежными средствами. Для эффективного государственного регулирования, принятия адекватных экономических решений, способов воздействия на экономические процессы важно различать основные части финансового рынка, выделять денежный рынок, определять структуру данной части финансового рынка. В свою очередь, денежный рынок неоднороден, состоит из частей, обладающих определенным набором признаков. Следовательно, государство должно проводить дифференцированную политику в отношении сегментов денежного рынка. Кроме того, субъекты, выбирая ту или иную форму сбережений, должны представлять специфику того сегмента, которому они отдают предпочтение.

Классификация денежного рынка в России может быть представлена в следующих вариантах:

Таблица 1

Дата добавления: 2015-11-14