Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Методика оценки инвестиционных рисков

Анализ рисков | Прединвестиционная стадия | Инвестиционная стадия инвестиционного цикла | Рентабельность НМА и основных средств | Юридические документы | Система финансирования инвести-х проектов. Источники финансирования. | Формы финансирования | Виды эффективности | Период окупаемости инвестиций | Сущность и роль денежных потоков |


Читайте также:
  1. a. Критерии оценки
  2. D.2. Методы оценки технических уязвимостей
  3. I. Критерии оценки работ, представленных на Олимпиаду
  4. SW 13. МЕТОДИКА АВТОМАТИЧЕСКОЙ РЕГИСТРАЦИИ
  5. VII. Методика проведення заняття та організаційна структура заняття
  6. VІІ. Методика проведення заняття і його організаційна структура
  7. VІІ. Методика проведення заняття і організаційна структура заняття

Теория и практика выработали множество методов для определения величины рисков, связанных с коммерческой, в том числе и инвестиционной, деятельностью. Все эти методы можно объединить в 2 группы:

1. объективные, основанные на обработке статистических показателей;

2. субъективные, основанные на личном опыте, оценке экспертов, мнении финансового консультанта и других специалистов.

Объективные методы применяются, если имеется представительная статистическая выборка по рискам в данной инвестиционной деятельности. Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все возможные последствия к.-л. действия и вероятность этих последствий. Применительно к эк-ским задачам это сводится к исчислению значений вероятности событий и выбору самого предпочтительного исходя из наибольшей величины матем-кого ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание к.-л. события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

V = V1 * P1 +…+ Vi * Pi

где V - математическое ожидание события;

V1, i - вероятность 1-го (i-го) события;

P1,i - величина 1-го (i-го) события.

Величина риска (степень риска)измеряется 2мя критериями:

1) средним математическим ожиданием;

2) колеблемостью (изменчивостью) возможного результата (дохода).

Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от ср-й величины. Д/ этого на практике обычно применяют два близко свя-занных критерия: дисперсию и среднее квадратическое отклонение. Дисперсия – средняя взвешенная из квадра-тов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых. Она определяется по формуле:

где σ 2 - дисперсия;

x - ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;

`х - среднее ожидаемое значение;

n - число случаев наблюдения (частота).

Среднее квадратическое отклонение

Дисперсия и среднее квадратическое отклонение служат мерами абсолютной колеблемости. Д/ анализа обычно ис-пользуют коэф-нт вариации, к. показывает колеблемость признака в относительной величине и опред-ся по формуле:

Чем больше коэф-т вариации, тем сильнее колеблемость.

В экономической статистике установлена следующая оцен-ка различных значений коэф-та вариации: до 10% - слабая колеблемость, до 10-25% - умеренная колеблемость, свыше 25% - высокая колеблемость.

Известны следующие правила, исходя из к. выбирается менее рискованный инвест.проект:

- чем выше доходность какого-либо инвестиционного мероприятия, тем выше его риск;

- чем выше колеблемость получаемых доходов от реализации какого-либо проекта, тем выше его риск.

Субъективные методы – >ее разнообразны по сравнению с объективными. Суть многих м-в определения инвести-ционных рисков на основе заключений экспертов / др-х специалистов сводится к следующему:

1. выявляются все возможные причины (источники) появления инвестиционного риска;

2. все выявленные причины ранжируются по степени значимости (влияния на инвестиционный риск), и для каждой из них устанавливаются определенный балл и весовой коэффициент в долях единицы;

3. обобщенная оценка риска определяется путем умножения значения каждой причины в баллах на весовой коэффициент и их суммирования по формуле

где Ри - обобщенная оценка риска;

di - весовой коэф-нт каждой причины инвестиц-ого риска;

Zi - абсолютное значение каждой причины в баллах.

Обычно абсолютное значение в баллах колеблется от 1 до10 или от 1 до 100, но чаще всего от 1 до 10.

С приближением значения к единице величина инвестици-онного риска снижается и наоборот. Особенно широкое распространение этот м-д получил д/ определения инвести-ционного климата по отдельным регионам России и по отдельным странам мира.

Анализ чувствительности проекта

Предполагает расчет и оценку основных параметров проекта путем последовательного изменения отдельных параметров фиксированным шагом (в%-х)

1.выбирается показатель который будет оцениваться

2.ранжируются исходные показатели проекта, отклонение которых наиб. вероятно

Анализ чувствительности не позволяет сказать что произойдет с проектом если изменится 2 и > показ-лей. Отклонение параметров на 5-10% это высокая степень риска.

Это один из основных мето­дов колич-ого анализа риска, трудоемкий, но - при использовании соответствующего программного обеспечения весьма показательный и точный. Суть его состоит в следующем: чем сильнее реагируют показатели экон-ой эф-ти проекта, на изменения входных величин, тем сильнее подвер­жен проект соответствующему риску.

Анализ чувствительности позволяет определить ключевые (с точки зрения устойчивости проекта) параметры исходных данных и рассчитать их критические, т.е. предельно допустимые, значения.


Дата добавления: 2015-11-14; просмотров: 29 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Сущность инвестиционных рисков, виды рисков| Оценка и пути снижения инвестиционных рисков

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)