Инвестиционные решения 2

Задача 1 Компания рассматривает возможность замены оборудования. Новое оборудование должно увеличить EBITDA с $20000 в год до $51000. Новая машина обойдется компании в $100000 и будет добросовестно служить в течение 8 лет. Приобретение будет финансировано частично за счет привлечения займа в размере 40% от стоимости оборудования под ставку 8%. Известно, что налог на прибыль составляет 40%, а требуемая доходность 12%. Планируется, что новое оборудование должно иметь остаточную балансовую стоимость $12000. Балансовая стоимость существующего оборудования составляет $40000 и должно функционировать еще в течение 8 лет. Если будет принято решение о замене оборудования, старое оборудование сейчас можно продать за $15000. Компания использует линейный метод амортизации. Должна ли быть произведена замена оборудования?

Задача 2 Компания рассматривает несколько проектов. Инвестиции (оттоки) отражены отрицательным потоком, все притоки со знаком плюс, все потоки происходят на конец года. Ставка дисконтирования составляет 12 %.

Проекты							NPV ($)	IRR (%)
A	-400
B	-1000
C	-800
D	-200

Вопросы:

1. Можно ли как-то охарактеризовать денежные потоки проектов и выявить какие-либо взаимозависимости? Нужно ли это делать?
2. Проект В имеет самую высокую NPV? Принимает проект В?
3. Проект D имеет самую высокую IRR? Принимает проект D?
4. Определите схему выбора проектов, если в компании существует бюджетное ограничение.

Задача 3 Фирма рассматривает вопрос покупки одного из двух различных видов оборудования, различающихся между собой качеством производимого продукта. Прочие характеристики оборудования одинаковы. Оборудование 2 служит в два раза дольше, в связи с этим продавец требует повышенную цену. Также оборудование 2 дает продукцию с повышенным качеством, дающим возможность продавать продукт по более высокой цене 100. Предполагается, что цены постоянны. Налог на прибыль составляет 24 %. Альтернативная доходность капитала составляет 12 %. Износ начисляется по линейному методу. Оборудование амортизируется до нуля. Вновь введенное оборудование начинает эксплуатироваться с начала года и работает на свою полную мощность с самого начала эксплуатации.

Вопросы

(1) Какое из предложенных видов оборудования более выгодно в эксплуатации?

(2) Как сильно должны измениться затраты на обслуживание оборудования 2, чтобы предприятие было индифферентно в отношении типа оборудования?

(3) Если существует риск большей доли брака ввиду новинки оборудования, так что часть продукции будет возвращена, то каким образом можно оценить влияние данного фактора? При какой доле оборудование 2 будет равновыгодно оборудованию 1?

Дата добавления: 2015-11-14