Лекция 5. Рынок производных финансовых инструментов

Основные понятия:

рынок спот; срочный рынок; производные финансовые инструменты.

Среди основных сегментов финансового рынка также выделяют спот-рынок, или кассовый рынок, и срочный рынок. В первом случае имеют в виду рынок с немедленным исполнением сделок – до двух рабочих дней. На срочном рынке совершаются сделки со сроком исполнения свыше двух рабочих дней. К основным инструментам срочного рынка относят производные финансовые инструменты, или дериваты. Среди них выделяют:

· Форварды;

· Фьючерсы;

· Опционы;

· Свопы.

К основным особенностям производных финансовых инструментов относятся следующие:

· Их цена зависит от стоимости лежащего в их основе
актива;

· Более ограниченный временной период существования по сравнению с периодом существования исходного актива
(например, акции, облигации и др.);

· Позволяют получать прибыль при минимальных вложениях по сравнению с другими активами, поскольку зачастую инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос.

В зависимости от вида договора, который берется за основу производных инструментов, последние можно разделить на две группы:

· Срочные контракты, основанные на договоре купли-продажи (контракты на поставку актива);

· Срочные контракты, основанные на договоре мены (обмена), например, свопы.

В свою очередь, контракты на поставку актива могут быть стандартными (биржевыми) или нестандартными (небиржевыми). К нестандартным срочным контрактам относятся форварды и опционы.

При оценке рынка дериватов используется несколько основных показателей:

· номинальная стоимость базисных активов,

· показатель количества деривативных контрактов.

По данным Банка международных расчетов за период 1998–2000 гг. номинальная стоимость базисных активов биржевых дериватов составила свыше 14 трлн. долл., а это в 19 раз превышает аналогичный показатель 1987 года. Аналогичный показатель внебиржевых контрактов за тот же период составил свыше
90 трлн. долл., что в 60–70 раз превышает показатель 1987 года.

Практически вся биржевая торговля дериватами сконцентрирована на торговле процентными (порядка 60%) и валютными (30%) фьючерсами и опционами. Наиболее торгуемыми на бирже являются фьючерсы и опционы. Биржевая торговля дериватами сконцентрирована в основном в нескольких центрах – Великобритании, США, ФРГ. Крупнейшие европейские биржи по торговле дериватами – это: Лондонская LIFFE, французская MATIF, немецкая EUREX, в США – СВОТ, СВОЕ и др.

Дата добавления: 2015-07-11