Прибыль на акцию

Из-за объема расчетов, необходимых для определения прибыли на акцию, этому вопросу будет уделено гораздо больше внимания, чем другим коэффициентам.

Прибыль на акцию главным образом характеризует сумму прибыли, которую принесла бы каждая обыкновенная акция, если бы прибыль компании была «выплачена» или распределена между всеми обыкновенными акциями, находящимися в обращении. Для определения величины прибыли в расчете на одну акцию необходимо найти два показателя:

1) Базовая прибыль на акцию (BEPS) представляет собой прибыль в расчете на одну акцию для всех обыкновенных акций, которые фактически находились в обращении в течение данного периода времени.

2) Разводненная прибыль на акцию (DEPS) представляет собой прибыль в расчете на одну акцию, которая была бы получена, если бы все потенциально подлежащие выпуску разводняемые акции были бы выпущены.

Расчеты для BEPS и DEPS весьма несложные, если вы знакомы с темой. Прежде чем мы посмотрим, как производить такие расчеты, нам необходимо ознакомиться со следующими терминами.

Прибыль, причитающаяся держателям обыкновенных акций (IAC)

Это сумма прибыли, причитающаяся для распределения среди акционеров. Она рассчитывается следующим образом:

Прибыль периода

Минус Дивиденды по кумулятивным привилегированным акциям (Объявленные или

необъявленные)

МинусОБЪЯВЛЕННЫЕ Дивиденды по некумулятивным привилегированным акциям

Рзвна Прибыль, причитающаяся держателям обыкновенных акций (IAO

Раздел В ______________________________ Стандарты финансовой отчетности

Средневзвешенное количество находящихся в обращении обыкновенных акций (WANCSO)

Эта величина равна средневвешенному количеству обыкновенных акций, находившихся в обращении в течение всего периода. Например, если 1 июля было выпущено 100 акций, средневзвешенное количество находящихся в обращении акций для целей такой операции составляет только 50 акций.

Такое «взвешивание» расчета имеет смысл, так как если вся прибыль компании подлежит выплате равномерно по всем акциям, будет неправильно выдавать полную долю прибыли применительно к тем акциям, которые находились в обращении («работали») только часть года.

Примечание: Если компания выкупает	свои	акции	в	течение	данного	периода,	такие	акции
считаются находящимися в	обращении только	в течение того	периода,	когда ими владели другие
лица, а не сама компания.

Для расчета WANCSO, любое дробление акций^у или любые дивиденды в форме акций считаются имевшими место 1 января. Если дробление акций или объявление (и/или выплата) дивидендов в форме акций происходят после окончания года, но до утверждения финансовой отчетности к выпуску, мы обязаны считать их имевшими место в начале первого периода, представленного в финансовой отчетности.

Расчет WANCSO является важной составляющей при расчете прибыли на акцию.

В приведенной ниже таблице показаны основные виды сделок с акциями, а также периоды, за которые они включаются в состав средневзвешенного количества находящихся в обращении акций.

Акции	За какой период времени включаются в расчет
Акции, выпущенные в течение года(не имеет значения, являются ли акции вновь выпущенными акциями или собственными акциями компании, выкупленными у акционеров. Расчет по обеим этим категориям акций ведется одинаково, поскольку собственные акции компании, выкупленные у акционеров, не являются находящимися в обращении, если ими владеет сама компания).	Только за период, когда они находятся в обращении после выпуска.
Акции, выкупленные компаниейв течение года.	Только за период до того, как они были выкуплены
Акции, выпущенные в рамках дробления акций	Весь год
Акции, выпущенные в оплату дивидендов	Весь год

g Дробление акций происходит, когда компания снижает рыночную стоимость каждой акции (обычно вдвое), однако каждый акционер после этого получает вдвое больше акций. Это делается в тех случаях, когда рыночная цена акции слишком высока. В результате дробления акций акционеры продолжают владеть тем же процентом в капитале компании и акциями такой же совокупной стоимости, как и до дробления. Они просто владеют большим числом акций, каждая из которых стоит меньше, чем раньше.

Стандарты финансовой отчетности

CIA-Часть 3

Базовая прибыль на акцию

При расчете Базовой прибыли на акцию используется следующая формула:

Прибыль, причитающаяся держателям обыкновенных акций (IAC)

Средневзвешенное количество находящихся в обращении обыкновенных акций

(WANCSO)

Влияние дивидендов на IAC

Как уже отмечалось выше, IAC равна прибыли за период за вычетом: 1) объявленных дивидендов по некумулятивным привилегированным акциям и 2) дивидендам по кумулятивным привилегированным акциям за текущий год. Эти два пункта более подробно рассмотрены ниже:

• Первый показатель представляет собой сумму объявленных дивидендов по некумулятивным привилегированным акциям. Некумулятивные привилегированные акции представляют собой акции, дивиденды по которым выплачиваются только в том случае, если компания примет соответствующее решение. При объявлении о выплате дивидендов соответствующие средства перестают быть доступными для владельцев обыкновенных акций, поскольку они резервируются для распределения среди владельцев привилегированных акций.

• Вторым видом дивидендов, который подлежит исключению из расчета, являются дивиденды по кумулятивным привилегированным акциям за текущий год. На кумулятивные привилегированные акции обычно начисляется дивиденды в фиксированном размере (часто - как процент от номинальной стоимости таких привилегированных акций), и даже если дивиденды не выплачиваются за какой-либо конкретный год, они должны быть выплачены в будущем; только после этого можно будет выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям. Это означает, что даже если деньги не были распределены в этом году, они будут распределены среди владельцев привилегированных акций в будущем и потому недоступны для распределения среди владельцев обыкновенных акций. Если кумулятивные дивиденды не выплачены, они представляют собой некую задолженность по выплате дивидендов. Кумулятивные привилегированные акции очень похожи на облигации.

Пример: По состоянию на 31 декабря 2005 года компания «Redford» имела следующую структуру капитала:

- 100 000 выпущенных и находящихся в обращении обыкновенных акций

- 20 000 выпущенных и находящихся в обращении неконвертируемых привилегированных акций

1 июля 2006 года Redford выплатила акциями 10% дивидендов по своим обыкновенным акциям, а также выплатила дивиденды наличными из расчета $2 на каждую привилегированную акцию. Прибыль за год, заканчивающийся 31 декабря 2006 г., составила $780 000. Чему равна базовая прибыль на акцию компании «Redford»?

IAC рассчитывается следующим образом:

Прибыль за год $780 000

Дивиденды, выплаченные по привилегированным акциям (40 000)

= Прибыль, причитающаяся держателям обыкновенных акций $740 000

Дата добавления: 2015-09-06