Анализ финансовых коэффициентов. Факторный анализ

Лекция 2

Название	Формула	Норма	Назначение
Коэффициенты ликвидности	характеризуют способность фирмы расплачиваться по краткосрочным долгам (в настоящее время не являются обязательными)
1. Абсолютной ликвидности		0,2 - 0,5	показывает, какая доля краткосрочных обязательств может быть покрыта за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и их эквивалентов - ценных бумаг и депозитов)
2. Срочной ликвидности (покрытия текущих обязательств оборотными активами)		0,3 - 1	соотношение наиболее ликвидных активов и краткосрочных обязательств
3. Текущей ликвидности		1 - 2	нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно по меньшей мере для погашения краткосрочных обязательств, иначе фирма окажется по угрозой банкротства. Если коэффициент больше 3, это может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.
4. Чистые активы	ЧА = активы - обязательства	>=0
Коэффициенты финансовой устойчивости (структуры капитала) и платежеспособности	отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования фирмы, то есть характеризуют степень зависимости компании от кредиторов, что является важной характеристикой устойчивости фирмы.
1. Автономии (финансовой независимости)		0,5 - 0,8	характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение, тем выше риск неплатежеспособности, опасность возникновения дефицита денежных средств. Интерпретация зависит от среднего уровня коэффициента по отрасли, доступа к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности производственного процесса (например. сезонность) и т.д.
2. Суммарные обязательства к суммарным активам		0,2 - 0,5	показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов
3. Общей платежеспособ-ности			общая ситуация с платежеспособностью и сроки возможного погашения задолженности организации
4. Текущая платежеспособ-ность			ситуация с платежеспособностью по карткосрочным обязательствам и сроки возможного погашения краткосрочной задолженности организации
5. Долгосрочные обязательства к активам			показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов
6. Суммарные обязательства к собственному капиталу		0,25 - 1	отношение кредитных и собственных источников финансирования
7. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам			показывает, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов
8. Покрытия процентов, (разы)		> 1	характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты % за предоставленные кредиты и показывает, сколько раз за отчетный период фирма заработала средств для выплаты % по займам. Позволяет также определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты %.
Коэффициенты рентабельности	показывают степень прибыльности компании и отдачи соответствующих средств
1. Рентабельность продаж
2. Рентабельность собственного капитала
3. Рентабельность оборотных активов
4. Рентабельность внеоборотных активов
5. Рентабельность всех активов (формула Дюпона)		Преобразованная формула рентабельности активов для удобства расчетов, которая связывает рентабельность активов с рентабельностью продаж и коэффициентом оборачиваемости активов
6. Рентабельность инвестиций
Коэффициенты деловой активности	показывают, насколько эффективно фирма использует свои средства
1. Оборачиваемос-ти рабочего (оборотного) капитала, (разы)			показывает, насколько эффективно компания использует оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше, тем лучше
2. Оборачиваемос-ти основных средств, (разы) (фондоотдача)			Низкий уровень коэффициента говорит о низком объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Интерпретация сильно зависит от отрасли, от способа начисления амортизации и практики оценки активов. Поэтому может быть ситуация, когда высокий коэффициент получается для предприятия с изношенными основными средствами
3. Оборачиваемос-ти активов, (разы)			показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Интерпретация сильно зависит от отрасли.
4. Оборачиваемос-ти запасов, (разы)			отражает скорость реализации запасов. Особенно актуально повышение данного коэффициента при наличии значительной задолженности в пассивах
4. Оборачиваемос-ти запасов, (дни)			чем меньше, тем лучше. Аналог ОбЗап.
5. Оборачиваемос-ти дебиторской задолженности, (дней)			показывает среднее число дней, необходимое для взыскания дебиторской задолженности. Чем меньше, тем лучше.
Инвестиционные критерии
1. Прибыль на акцию			одни из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость компании.
2. Дивиденды на акцию
3. Соотношение р/е			показывает, насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции компании
Коэффициенты структуры имущества
1.Изношенности основных средств
2. Обновления
3. Выбытия
4. Инвестиционной активности		Капитальные вложения - это незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности и долгосрочные финансовые вложения. Неоправданно низкие или высокие значения коэффициента свидетельствуют о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников за деятельностью менеджмента

Дата добавления: 2015-08-13