Эмитенты облигаций. Виды и способы размещения государственных облигаций.

Факторы, определяющие цену заимствований. Дисконтные облигации и облигации с купонной ставкой. Международные рынки государственных облигаций. Рынок государственных облигаций США: инструменты, особенности организации торговли и расчетов. Рынок государственных облигаций Великобритании: виды инструментов по срокам погашения, роль маркетмейкеров по <золотообрезным> облигациям, организация выпуска и особенности расчетов. Особенности функционирования рынка государственных ценных бумаг Японии и Германии. Сектор государственных ценных бумаг на <развивающихся рынках>. Структура и состояние рынка государственных ценных бумаг России.

Типы облигаций корпораций (корпоративных облигаций), способы обеспечения корпоративных облигаций. Особенности выпуска и обращения еврооблигаций. Оценка кредитоспособности эмитента облигаций, понятие кредитного рейтинга эмитента.

Основные типы инвесторов (в том числе институциональных), вкладывающих активы в облигации. Процентные платежи и прирост капитала как виды доходов по облигациям. Взаимосвязь рыночной процентной ставки и рыночной цены облигации, дюрация как критерий измерения чувствительности цены облигации к изменению процентных ставок. Текущая доходность и доходность к погашению по облигациям.

Понятия <чистой> и <грязной> цены.

Способы размещения акций предприятий. Частное и публичное размещение акций: основные различия в способах размещения. Характеристика корпоративных действий эмитента и их последствия для рыночной стоимости акций. Подходы к оценке инвестиционных качеств и классификации акций. Дивиденды и прирост капитала как виды доходов по акциям. Текущая доходность акции, показатель дохода на акцию (EPS), коэффициент Р/Е и стоимость чистых активов на акцию (NAV), использование перечисленных показателей для оценки инвестиционных качеств акций. Основные типы инвесторов, вкладывающих средства в акции.

Международные рынки акций. Основные черты рынка акций США. Рынок акций Великобритании. Особенности организации рынка акций Японии и Германии. Основные характеристики рынков акций в странах с переходной экономикой. Состояние и структура рынка акций России.

Понятие и формы выпуска депозитарных расписок. Особенности организации торговли и расчетов по ним. Уровни выпуска депозитарных расписок. Роль и функции депозитария в процессе размещения депозитарных расписок.

Индексы цен на акции: определение, методы составления, примеры наиболее известных индексов. Использование индексов как индикаторов состояния рынка и для управления портфелем. Коэффициент <бета>: диапазон и интерпретация значений.

Дисконтная облигация (также бескупонная облигация, нулевая облигация, «нулёвка», англ. Zero Coupon Bond или просто «zero») — одних из видов облигаций, доход от которойкредиторы получают в виде глубокого дисконта, то есть уценки номинальной стоимости при покупке. Продаются нулевые облигации, как правило, на вторичном рынке. Поскольку, в отличие от традиционных облигаций, купоны не выплачиваются вообще (почему и получила название бескупонная облигация), дисконтные облигации продаются по цене существенно ниже номинала (иногда более чем вдвое) с целью компенсировать отсутствие купонов. В результате, чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена дисконтной облигации. Примеры дисконтных облигаций в России — ГКО, БОБР. Между дисконтной облигацией и стандартной купонной облигацией имеется и переходная форма — облигация с глубоким дисконтом.

Купон — отрезная часть облигаций или других ценных бумаг (займов) определённого номинала или срока выплат. Купон отрезается или отрывается при выплате процентов или погашении облигации банком.

Купонная облигация — разновидность облигации с промежуточными (купонными) выплатами, не уменьшающими её номинальную стоимость. Эмитент облигаций выплачивает доход её владельцам.

Купонная ставка (процентная ставка по купону) облигации — ежегодные процентные к номинальной стоимости выплаты по облигации. Это ставка процента, выплачиваемая эмитентомоблигационного займа владельцу облигации.

Кроме купонной ставки существуют другие способы формирования дохода по облигации. Так, облигации с нулевой купонной ставкой предусматривают выплату дохода в виде разницы между ценой размещения (выпуска) облигации и номинальной стоимостью (ценой погашения). Поскольку такие облигации размещаются с дисконтом по отношению к номинальной стоимости они называются дисконтными облигациями.

Название «купонная» исторически восходит к традиции выпуска документарных облигаций, обязательство эмитента которых закреплялось в сертификате облигации. Владение сертификатом документарной облигации легитимировало управомоченное по облигации лицо. Если облигация предусматривала несколько периодов выплаты процентных доходов, купоны соответствующие каждой выплате печатались непосредственно на сертификате облигации. По наступлению срока выплаты очередного процентного дохода и предъявлению облигации, обязанное по облигации лицо отрезало от сертификата соответствующий купон (отсюда фраза «стричь купоны») и производило выплату дохода.

Дата добавления: 2015-08-13