Специфика враждебных поглощений.

Развитие закон-ва о слияниях и поглощ-ях отражает реальные процессы на рынке корпоративных ре­струк-ции. В России изменения в закон-ве призваны свести кол-во враждебных поглощений к минимуму, и даже было внесено предложение о введении отв-ти за недружественное поглощение п\п в Уго­ловный кодекс РФ, в то время как в ЕС рост враждебных поглощений, наоборот, новой Директивой всемерно поощряется: огр-ся защитные м-ды противоде-ия и вводятся пр-ла нейтралитета совета директоров при приобретении компанией-покупателем контрольного пакета акций. различие между дружественным и враждебным поглощением заключается в отношении ме­неджеров компании-цели к намерению компании-покупа­теля: если менеджмент согласен продать компанию, по глощение называется дружественным, если нет - враждебным. Исследования, проведенные в ЕС и США, свидетель­ствуют о том, что вражд поглощения создают большую доб.ст-ть, нежели дружественные; бо­лее того, последние чаще «приводят к значительным негативным прибылям на акцию в долгосроч периоде после поглощения. При враждеб поглощениях выше вер-ть проведения сущ-ой рестр-ции в комп-целях, что обуслов-т повыш-е прибылей и рент-ти для её акционера. Дж. Франке и С. Мейер также обнар-ли, что при враждебных поглощ-х в отличие от дружест акц-ры получ-т более высокие премии. Российский рынок корпоративного контроля едва дос­тиг подросткового возраста, но количество враждебных поглощений уже превышает европейский уровень:

14. Классиф-ция междунар орг-цийпо напр-ям их деят-ти и объектам регул-я. Междунар орг-ции можно классиф-ть по напр-ям их деят-ти и объектам регул-я на четыре большие группы.

В первой группе орг-ций, решающих комплекс­ные проблемы, Организация Объединённых Наций (ООН) занимает центральное место. Она разрабатывает рекомен­дации, конвенции, мероприятия, которые предполагает при­нять и реализовать своим членам путём включения в на­циональное зак-во. Междун-ые организации второй группы непоср-но зан-ся регули-ем мировых фин и валютных рынков. Группа Всемирного банка (ВБ) - это спец-ое фин учреждение ООН, в состав которого вхо­дят: Междунар банк реконструкции и развития (МБРР); Международная ассоциация развития (MAP); Меж­дународная финансовая корпорация (МФК); Многосторон­нее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ); Меж­дународный Центр по урегулированию инвестиционных спо­ров (МЦУИС). Междунар организации третьей группы регули­руют международную торговлю и отд скольку состояние товарных рынков влияет на платежные балансы отд стран, деят-ть этих орг-ций опосредованно влияет на фин и валютные р-ки. Всемирная торговая организация (ВТО) ельные рынки. По Конференция ООН по торговле и развитию. Международные организации четвёртой группы пред­ставляют собой межгосударственные интеграционные объе­динения. Европейский союз (ЕС) является самым развитым ин­теграционным образованием в мире и представляет собой

высшую форму интеграции. Североамериканская зона свободной торговли (НАФТА). Южный общий банк (МЕРКОСУР). Международный валютный фонд (МВФ)

Дата добавления: 2015-08-10