Драгоценные металлы

Взглянув на рисунок 8.22, можно увидеть, что этот сектор имеет тенденцию продвигаться до предельных точек. Обратите внимание на то, как одно из немногих сильных движений достигло 100-процентно­го уровня и 0-процентного уровня. Был такой случай в моей практике, когда Индекс Бычьего Процента сектора Драгоценных Металлов спас меня от огромной ошибки.

Я только что приступил к работе в новой фирме, возглавляя отдел Опционных Стратегий, когда мне позвонила одна моя давняя клиент­ка с просьбой предоставить ей кого-нибудь для управления ее семей­ными инвестиционными счетами. Эта женщина была дочерью основа­теля компании Fortune 500, расположенной на юго-западе. На протя­жении нескольких лет я был биржевым брокером ее счетов. Однажды совершенно неожиданно она спросила меня, смог ли бы я управлять ее счетами, работая не как брокер. Подумав немногим более секунды, я согласился. Впервые я смог действовать как настоящий управляю­щий капиталом, а не как исполняющий приказания. Я соображал дол­го и мучительно, формируя план игры для переданных мне счетов. По­сле недели размышлений я решил подойти к этому новому для меня испытанию с позиций консервативного управляющего. Счета были перегружены акциями компаний, имеющих отношение к драгоцен­ным металлам, по которым платили очень маленькие или вообще ни­какие дивиденды. Цены этих акций находились под прессингом на протяжении довольно долгого срока, и я предположил, что они еще

Рисунок 8.21 Нефтепереработка

Рисунок 8.22 Драгоценные металлы

Основная составляющая риска в акциях - сектор и рынок 205

долго будут оставаться в таком состоянии. Моим грандиозным планом была продажа этих рудниковых акций и перевод инвестиций в доро­гие, консервативные акции, которые имели зарегистрированные на бирже опционы. Я предполагал потом сократить будущий риск и уве­личить доход, продавая опционы колл против длинных позиций по ак­циям, согласно стратегии, известной как "покрытая продажа опциона".

То, что случилось после внедрения моего плана в жизнь, остается для меня полным кошмаром даже по сей день. Я эффектно продал все эти акции рудников в точности на самом основании. Сразу же после продажи они пошли наверх, причем без оглядки. Дорогие акции нача­ли свой цикл слабой экономической активности. Я помню, как подни­малась акция под названием Helca Mining, продвинувшись с $5 до $47, но на этом ее бег закончился.

Суть этого обсуждения заключается в том, что я совершил ошибку, продав акции в основании. Также я утверждаю, что такая ошибка боль­ше никогда не повторится, так как я уже научился мыслить графиками "крестики-нолики". Неправильной была не только оценка сектора, но и выбор стратегии покрытой продажи опциона. Эта стратегия, несмо­тря на весь ее консерватизм, зачастую может быть самой рискованной из всех опционных стратегий, применяемых на рынке ценных бумаг. Она красиво отнимает у вас любые большие заработки, которые мог­ли бы принести ваши акции, а в нижней части рынка обеспечивает совсем небольшую защиту. Боже мой, как сильно меняет суть дела гра­фик Бычьего Процента. Вы никогда не допустите подобных ошибок, если позволите Индексу Бычьего Процента служить вам, дав ему воз­можность быть вашим гидом в принятии решений относительно сек­торов.

Дата добавления: 2015-08-18