Кадерова Н.Н. «Корпоративные финансы» стр.56-111

СРС – САМОСТОЯТЕЛЬНОЕ ИЗУЧЕНИЕ БАЗОВОГО УЧЕБНИКА

Вопрос 1 Основной капитал – основные понятия, термины и показатели.

Основной капитал — это часть капитала предприятия (корпорации), вложенного в его долгосрочные активы. Понятия «внеоборотные активы» и «основной капитал» тождественны. Основной капитал включает в себя:

1) нематериальные активы;

2) новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложе­ния);

3) основные средства, в том числе незавершенные долго­срочные инвестиции.

Нематериальные (неосязаемые) активы — активы, не име­ющие физической натуральной формы, но наделенные «не­осязаемой ценностью» и в силу этого приносящие субъекту дополнительный доход в течение длительного времени или
постоянно. Кроме того, нематериальные активы должны об­ладать способностью отчуждения. К нематериальным акти­вам относят товарные знаки (знаки обслуживания), зарегистрированные места происхождения товаров, «цену фирмы»,
«ноу-хау», патенты и промышленные образцы, лицензии,
интеллектуальную собственность, организационные расходы, права на пользование природными ресурсами, права на использование производственной информации, программное обеспечение ЭВМ, сервитута и др.

В состав основного капитала также включаются затраты на незавершенные капитальные вложения в основные средства и на приобретение оборудования. Это -та часть затрат на приобретение и строительство основных средств, которая еще не превратилась в основные средства, не может, участвовать в процессе хозяйственной деятельности, а поэто­му не должна подвергаться амортизации.

Долгосрочные финансовые инвестиции представля­ют собой затраты на долевое участие в уставном капитале в других предприятиях, на приобретение акций и облигаций на долговременной основе. К финансовым инвестициям отно­сятся также:

• долгосрочные займы, выданные другим предприяти­ям под долговые обязательства;

• стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на праве финансового лизинга (т.е. с правом выкупа или передачи собственности на имущество по истечении срока аренды).

Затраты на долгосрочные финансовые вложения погаша­ются в зависимости от характера и вида.

Основные средства - это средства, вложенные в сово­купность материально-вещественных ценностей, относящих­ся к средствам труда. Бизнес как система функционирует и развивается в результате предшествующих вложений капи­тала и, прежде всего, в основные средства. Получение при­были сегодня это результат правильных решений о пропор­циях вложения капитала в основные и текущие (оборотные) средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. Поэтому эффективное управление основным капиталом предполагает ясное представление о специфике их функционирования и воспроизводства.

Стоимость основных средств постепенно погашается в течение срока их полезной эксплуатации путем ежемесячных од амортизационных отчислении, которые включаются в издержки производства или обращения за соответствующий отчетный период.

Основные средства, участвуя в процессе производства, постепенно изнашиваются. Различают два вида износа: физический и моральный.

Физический износ основных средств происходит в период в результате их участия в процессе производства (эксплуатационная форма физического износа) и износа, который непос­редственно не связан с эксплуатацией основных средств, а происходит под воздействием различных внешних факторов: влажности, атмосферных осадков, ржавления, старения ме­талла и др. (естественная форма физического износа).

Моральный износ основных средств связан с техничес­ким прогрессом, совершенствованием и обновлением мето­дов производства. Совершенствование техники и технологий способствует удешевлению производства аналогичных дейс­твующих основных средств. В связи с этим основные средс­тва, находящиеся в эксплуатации, как бы обесцениваются, теряя часть своей стоимости. С созданием и внедрением в производство принципиально новых, более совершенных и экономичных видов машин, оборудования, зданий и соору­жений, новых или улучшенных продуктивных пород живот­ных, видов и сортов многолетних насаждений становится экономически неэффективным дальнейшее использование действующих основных средств.

Моральный износ основных средств в широком плане обуславливают следующие факторы:

1) новшества в производстве или обновлении оборудова­ния (замена старых машин новыми, более производи­тельными);

2) совершенствование технологического процесса - при новой технологии невозможно использовать действу­ющие машины и оборудование;

3) обновление и изменение номенклатуры выпускаемой продукции (при этом старые машины и оборудование не пригодны для выпуска новой продукции);

4) сокращение спроса на отдельные товары, требующее от субъекта сокращения количества машин и оборудо­вания для производства этих товаров;

5) изменения в занятости рабочей силы, квалификации работников, географии размещения производства, которые могут потребовать уменьшения производс­тва и количества используемых машин и оборудова­ния

6) изменения в наборе компонентов сырья в перерабаты­вающих отраслях промышленности, необходимых для производства отдельных видов продукции, которые могут привести к сокращению объемов производства в добывающих отраслях промышленности.

Износ основных фондов начисляется всеми субъектами, независимо от форм собственности, по всем видам основных фондов, за исключением земли, библиотечных фондов, филь­мофондов, музейных и художественных ценностей, сценическо-постановочиых средств, зданий и сооружений, являю­щихся памятниками архитектуры и искусства, продуктивного скота, волов, буйволов и оленей, многолетних насаждений, не достигших эксплуатационного возраста, экспонатов живот­ного мира в зоопарках и других аналогичных учреждениях, а также оборудования, экспонатов, образцов, моделей, дейс­твующих и недействующих, макетов и других наглядных по­собий, находящихся в кабинетах и лабораториях и использу­емых для научных целей.

Ремонт основных средств. Основные средства в про­цессе их эксплуатации подвергаются физическому и мораль­ному износу. Их отдельные части (основные узлы и детали, конструктивные элементы) изнашиваются в более короткий срок, по сравнению с объектом основных средств в целом. Во избежание преждевременного износа основных средств их периодически ремонтируют. По организационно-техничес­ким признакам ремонт подразделяют на капитальный и ма­лый (текущий).

Под капитальным ремонтом понимают восстанов­ление отдельных частей основных средств, которые имеют меньшие сроки износа, по сравнению с объектом в целом.

Текущий ремонт состоит в замене или исправлении отдельных изношенных деталей основных средств для под­держания их в рабочем состоянии. Его проводят в процессе эксплуатации основных средств.

Ремонт основных средств производится подрядным или хозяйственным способом.

Амортизация (от позднелат. — «погашение») — объектив­ный процесс перенесения стоимости основных средств по мере износа на производимый с их помощью продукт; исполь­зование специальных денежных средств - амортизационных отчислений, включаемых в издержки производства или обра­щения, для простого и расширенного производства основных фондов (основного капитала).

Амортизационные отчисления направляются на реновацию (восстановление) выбывших основных средств.

Норма амортизации - отношение годовой суммы амортизационных отчислений к среднегодовой стоимости ос­новных средств, выраженное в процентах. Нормы устанав­ливаются исходя из экономически целесообразных сроков службы средств труда, которые выражают нормативный или, из полезный срок возмещения стоимости основных средств.

Амортизация не начисляется по следующим основным средствам: продуктивному скоту, буйволам, волам, оленям; библиотечным фондам; сооружениям городского благоуст­ройства, подведомственным соответствующим администра­циям; автомобильным дорогам общего пользования; по ос­новным средствам, переданным по решению Правительства Республики Казахстан или акима области на консервацию. Срок полезной службы объектов основных средств может пересматриваться субъектами с учетом последующих произ­водственных затрат, улучшающих состояние и срок службы основных средств, с учетом технологических изменений, со­кращающих этот срок.

Сумма начисленной амортизации относится на себе­стоимость выпускаемой продукции, выполненных работ или оказанных услуг ежемесячно (если иное не предусмотрено учетной политикой).

Возможно применение сле­дующих методов начисления амортизации:

а) равномерного (прямолинейного) списания стоимости;

б) списание стоимости пропорционально объему выпол­
ненных работ (производственный метод);

в) ускоренного списания:

- уменьшающегося остатка (регрессивный и метод двойной регрессии);

- списания стоимости по сумме чисел (кумулятивный метод).

На исчисление величины амортизации влияют следу­ющие факторы:

• первоначальная стоимость;

• восстановительная стоимость;

• остаточная стоимость;

• амортизируемая стоимость;

• ликвидационная стоимость;

• предполагаемый срок полезного функционирования (эксплуатации).

Оценки основных средств

В соответствии с Международными стандартами бухгал­терского учета (МСБУ), существуют следующие определения стоимости основных средств:

1. Первоначальная стоимость - стоимость фактически произведенных затрат (постройки и достройки или приобре­тения основных средств, включая уплаченные и невозмещае­мые налоги (сборы)), а также затраты по доставке и монтажу установке, пуску в эксплуатацию и любые другие расходы, непосредственно связанные с приведением актива в рабочее состояние для его использования по назначению. Первона­чальная стоимость основных средств периодически переоце­нивается с учетом темпов инфляции. Стоимость основных средств с учетом переоценки называется восстановитель­ной стоимостью.

2. Текущая стоимость — стоимость основных средств по действующим рыночным ценам на определенную дату или сумма, на которую активы могут быть обменены между осве­домленными заинтересованными сторонами.

3. Остаточная стоимость - первоначальная (восста­новительная) стоимость или текущая стоимость основных средств за вычетом суммы накопленной амортизации, по которой актив отражается в учете и отчетности.

4. Ликвидационная стоимость — предполагаемая стоимость активов, возникающая при ликвидации основных средств в конце срока полезной службы за вычетом ожидаемых затрат по выбытию.

5. Амортизационная стоимость - первоначальная сто­имость за вычетом ликвидационной стоимости.

К различным видам основных средств допускается применение различных методов начисления амортизации. При этом к одному виду основных средств можно применять только один метод начисления амортизации. Выбранный метод начисления амортизации должен бытьвключен в Учетную политику предприятия и применяться

последовательно от одного отчетного периода к другому.

Метод равномерного (прямолинейного) списания Смысл этого метода состоит в том, что изношенная сто­имость объекта равномерно списывается (распределяется) на издержки производства или обращения в течение всего срока его службы. Метод основан на том предположении, что износ зависит от длительности срока службы объекта.

Характеристики метода равномерного (прямолинейного) списания:

1) амортизируемая стоимость объекта равномерно списывается (распределяется) в течение срока его службы;

2) норма амортизации зависит от длительности срока службы и ликвидационной стоимости;

3) норма амортизации является постоянной.

Производственный метод начисления амортизации (пропорционально объему выполненных работ) основан на том, что амортизация является только результатом эксплуа­тации объекта и отрезки времени не играют никакой роли в процессе ее исчисления. Стоимость каждой единицы продук­ции, работ и услуг, производимых на предприятии, «впитыва­ет» в себя равное количество стоимости объектов основных средств, с помощью которых производилась данная продук­ция, работы и услуги. Таким образом, сумма амортизации за месяц или год определяется путем деления первоначальной стоимости объекта на количество изделий (работ, услуг), ко­торые будут произведены с его участием.

Характеристики метода начисления амортизации про­порционально объему выполненных работ (производствен­ный):

1) амортизация (износ) является результатом эксплуата­ции, и отрезки времени не играют роли в процессе её начисления;

2) применяется в том случае, когда отдача объекта в течение срока его полезной эксплуатации может быть определена с достаточной точностью.

Метод начисления износа по сумме чисел (кумулятив­ный метод (от лат. «увеличение, скопление»,) определяется суммой лет срока службы объекта, являющейся знаменателем в расчетном коэффициенте.

Характеристики метода ускоренного списания по сумме чисел:

1) рассчитывается так называемое кумулятивное число, которое определяется как сумма лет срока службы ка­кого-либо объекта и является знаменателем в расчет­ном коэффициенте;

2) в числителе этого коэффициента находятся числа лет, остающиеся до конца срока службы объекта (обрат­ном порядке).

Метод уменьшающегося остатка состоит в том, что начисление амортизации производится 1-й год от первона­чальной, а все последующие годы от балансовой (остаточной) стоимости объекта.

Характеристики метода ускоренного списания — ме­тода уменьшающегося остатка:

1) норма амортизации та же, что и при прямолинейном способе;

2) применяется любая твердая ставка, но чаще всего берется удвоенная (метод уменьшающегося остатка при удвоенной амортизации - метод двойной регрес­сии);

3) предполагаемая остаточная стоимость не засчитывается при расчете амортизации, за исключением пос­леднего года, когда сумма амортизации ограничена величиной, необходимой для уменьшения балансовой стоимости актива до остаточной.

Регрессивный метод дает возможность начислить боль­шую часть амортизации в первые годы функционирования объекта основных средств.

Метод двойной регрессии. При этом методе применяется удвоенная норма амортизации по сравнению с нормой, кото­рая используется при прямолинейном (равномерном) методе.

При управлении основными средствами используются следующие аналитические показатели:

Показатели	Назначение показателя	Формула расчета	Оптимальное значение для промышленного предприятия
1	2	3	4
Коэффициент реальной стоимости средств	Характеризует материально-техническую базу предприятия	Основные средства по остаточной стоимости / стоимость активов (валюта баланса)	Не < 0,5
Доля активной части основных средств	Характеризует долю орудий труда в общей стоимости основных средств, являющихся мерилом развития человеческого развития общества и основной слагаемой производственного потенциала предприятия	Рабочие машины и оборудование + транспортные средства / основные средства
Коэффициент износа основных средств	Характеризует техническое состояние основных средств	Сумма износа основных средств / первоначальная стоимость ОС
Коэффициент обновления ОС	Характеризует техническое состояние основных средств	Стоимость поступивших за период новых объектов ОС / первоначальная стоимость ОС на конец периода	Не > 0,5
Коэффициент годности ОС	Характеризует техническое состояние основных средств	Остаточная стоимость ОС / первоначальная стоимость ОС	Не < 0,5
Коэффициент выбытия ОС	Характеризует общее выбытие ОС за отчетный период	Стоимость выбытия за отчетный период ОС / первоначальная стоимость ОС на начало периода

Для оценки эффективности использования основных средств рассчитываются:

Фондоотдача =	Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов

Фондоемкость =	Среднегодовая стоимость основных производственных фондов
Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)

Фондоемкость =
Фондоотдача

Вопрос 2. Оборотный капитал– основные понятия, термины и показатели

Оборотный капитал (оборотные средства) - это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборот­ных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т.д.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборот­ных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают не­прерывность процесса производства.

Вещественные элементы оборотного капитала (предме­тов труда) потребляются в каждом данном производствен­ном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготов­ленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг). Стадии кругооборота оборотного капитала показаны на схе­ме

Процесс закупок

Процесс производства

Процесс отгрузки потребителем

Процесс оплаты счетов за отгруженную продукцию

На основе финансовой отчетности и данных аналитического и синтетического учета целесообразно систематически анализировать структуру оборотного капитала предприятия. Внешнему аналитику структурный анализ оборотного капитала позволит оценить деловую активность предприятия, источники финансирования производственных ресурсов, подходы потенциального партнера к финансированию активов в целом.

Цель внутреннего анализа структуры оборотного капитала – поиск оптимального соотношения между его составляющими для обеспечения компромисса между ликвидностью и платежеспособностью предприятия.

При построении структурных группировок оборотного капитала используются следующие признаки группировки:

I. По функциональной роли в процессе производства:

1.1 Оборотные средства производственной сферы (запасы);

1.2 Оборотные средства сферы обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность, краткосрочные финансовые вложения).

II. По периоду функционирования:

2.1 Постоянный оборотный капитал – это усредненная часть краткосрочных активов, находящихся в постоянном ведении предприятия и не зависящая от сезонных колебаний объемов производства.

2.2 Переменный оборотный капитал – это дополнительные краткосрочные активы, необходимые в пиковые периоды сезонных колебаний производства или в качестве страховых запасов.

III. По источникам формирования:

3.1 Собственный оборотный капитал

3.2 Заемный капитал

IV. По степени ликвидности:

4.1 Наиболее ликвидные активы;

4.2 Быстрореализуемые активы;

4.3 Медленно реализуемые активы.

V. По степени риска вложения капитала:

5.1 Оборотные средства с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения).

5.2 Оборотные средства с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство).

5.3 С высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).

Анализ структуры оборотного капитала по каждому из признаков позволяет аналитику сделать определенные выводы, необходимые для принятия управленческих решений. В ходе оценки результатов структурных построений необходимо учитывать отраслевые и технологические особенности предприятия.

Необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. Стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

Оборотные средства должны обеспечить непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размер потреб­ности предприятия в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Потребность предприятия в оборотных средствах за­висит от множества факторов:

• объемов производства и реализации;

• вида бизнеса (характера деятельности предприятия);

• масштаба деятельности (бизнеса);

• длительности производственного цикла;

• структуры капитала предприятия;

• учетной политики предприятия и системы расчетов;

• условий и практики кредитования хозяйственной де­ятельности предприятий;

• уровня материально-технического снабжения;

• видов и структуры потребляемого сырья;

• темпов роста объемов производства и реализации про­дукции предприятия;

• искусства менеджеров и бухгалтеров и т.д.

Точный расчет потребности предприятия в оборотных средствах необходимо вести из расчета времени пребы­вания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения, которое зависит от перечисленных выше фак­торов.

Время пребывания оборотных средств в производстве охватывает: время, в течение которого оборотные средства производства находятся в процессе непосредственного функ­ционирования (или обработки); время перерывов в процессе производства, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства производства пребыва­ют в состоянии запасов.

Время пребывания оборотных средств в сфере обра­щения охватывает: время нахождения их в форме остатков нереализованной продукции, денежных средств в кассе пред­приятия, на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.

Общее время оборота оборотных средств (длитель­ность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влия­ющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предприятия.

Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности пред­приятия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения процессов реализации продукции, так и за счет уменьшения затрат на производство и снижения се­бестоимости продукции.

Таким образом, скорость оборота оборотных средств сле­дует отнести к числу наиболее важных качественных показа­телей работы предприятия.

Известны три метода расчета нормативов оборотных средств: аналитический, метод прямого счета, коэффициен­тный метод.

Аналитический, или опытно-статистический метод нор­мирования отражает сложившуюся практику организации производства, снабжения и сбыта. Сущность его состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические запасы и исключаются излишние и ненужные ценности.

Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического уровня предприятий с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и технологии, в организации производства, транспортировке товарно-материальных ценностей и в области расчетов.

При коэффициентном методе в сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости средств. Применение дифференцированных коэффициентов по отдельным элементам оборотных средств допустимо, если, нормативы периодически уточняются путем прямого счета.

Скорость оборота средств предприятия характеризует активность его финансовой деятельности, деловую активность в целом.

В качестве конкретных цифровых показателей деловой активности предприятия принято рассматривать различные финансовые коэффициенты оборачиваемости, позволяющие определить, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются как отношение дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой сумме отдельных элементов капитала или активов, скорость оборота которых изучается.

Коэффициенты оборачиваемости характеризуют именно скорость оборота средств, то есть количество оборотов. Кроме того, можно рассчитать продолжительность одного оборота в днях. Для этого количество дней в периоде необходимо разделить на коэффициент оборачиваемости, т.е.

№	Показатели	Формула расчета
1.	Коэффициент общей оборачиваемости капитала - К^ОА	Доходность (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Авансированный (совокупный) капитал
2.	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - К^ОСК	Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг
Собственный капитал
3.	Коэффициент оборачиваемости основного капитала (основных средств) - К^ООК	Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Основной капитал
4.	Коэффициент оборачиваемости текущих активов (оборотного капитала) – К^0ТА (количество оборотов)	Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Текущие активы (средняя)
5.	Оборачиваемость текущих активов в днях (продолжительность одного оборота) – Д^0	360 360 х Средняя величина тек.активов К^0ТА (коли - = Доход (выручка) от реализации Чество оборо- продукции (работ, услуг) тов)
6.	Коэффициент закрепления оборотных средств – К^0З	Средняя величина текущих активов
Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
7.	Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств – К^0МЦ	1. Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Средняя стоимость материальных оборотных средств (производственных запасов)
2. Полная себестоимость реализованной продукции
Средняя стоимость производственных запасов
8.	Коэффициент оборачиваемости готовой продукции – К^0ГП	Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Средняя за период величина готовой продукции по балансу
9.	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – К^0ДЗ	Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Средняя за период величина дебиторской задолженности
10.	Средний срок оборота дебиторской задолженности – Д^0ДЗ	360 360 х Средняя за период величина дебитор- = ской задолженности К^0ДЗ Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
11.	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – К^0КЗ	Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Средняя за период величина кредиторской задолженности
12.	Средний срок оборота кредиторской задолженности – Д^0КЗ	360 360 хСредняя за период величина = кредиторской задолженности К^0КЗ Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
13.	Коэффициент оборачиваемости денежных средств – К^0ДС	Оборот денежных средств за анализируемый период
Средние остатки денежных средств
14.	Длительность периода оборота денежных средств – Д^0ДС	Длительность анализируемого периода х Средние остатки денежных средств
Оборот денежных средств за анализируемый период
15.	Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала – К^0ИК	Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Долгосрочные + Краткосрочные инвестиции
16.	Коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала (стоимость всех активов за вычетом долгосрочных и краткосрочных инвестиций) – К^0ФК	Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Средняя за период величина функционирующего капитала
17.	Скорость оборота (коэффициент оборачиваемости) перманентного капитала (собственный капитал плюс долгосрочные обязательства) – К^0ПЕР.К	Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)
Перманентный капитал
18.	Индекс деловой активности - ИДА	Доход (выручка) от Доход от основной реализации продукции деятельности (работ, услуг) х Функционирующий Полная себестоимость капитал реализованной продукции

Дата добавления: 2015-08-18