Финансовые услуги, кроме услуг страхования и пенсионных фондов

6.157 Всестороннее обсуждение значения операций с финансовыми активами и обязательствами для образования и распределения дохода и изменений в богатстве в отчетном периоде содержится в части 4 главы 17. Здесь же представлено краткое обобщение основных аспектов измерения выпуска финансовых услуг. Существуют три типа финансовой деятельности: финансовое посредничество, вспомогательные финансовые услуги и другие финансовые услуги. Финансовые услуги включают услуги, связанные с мониторингом, предоставлением ликвидности, принятием риска, а также услуги по размещению ценных бумаг и услуги по обмену финансовыми инструментами.

6.158 Финансовое посредничество включает управление финансовыми рисками и трансформацию ликвидности - виды деятельности, в которых институциональные единицы принимают финансовые обязательства, главным образом, с целью приобретения финансовых активов. Корпорации, занятые этими видами деятельности, получают средства, не только принимая депозиты, но также выпуская векселя, облигации или другие ценные бумаги. Они используют эти средства, а также собственные средства для приобретения финансовых активов не только путем предоставления авансов или ссуд другим единицам, но также приобретая векселя, облигации или другие ценные бумаги. Вспомогательная финансовая деятельность содействует управлению рисками и трансформации ликвидности. Финансовые учреждения, которые заняты предоставлением вспомогательных услуг, обычно действуют от имени других единиц и не принимают риски, принимая обязательства или приобретая финансовые активы, что является частью процесса посредничества.

6.159 Финансовые услуги предоставляются почти исключительно финансовыми учреждениями ввиду обычно строгого надзора за предоставлением этих услуг. С другой стороны, финансовые учреждения редко производят другие услуги. Если предприятие розничной торговли принимает решение предоставлять кредит своим покупателям, то кредит обычно предоставляется дочерней единицей предприятия розничной торговли; эта дочерняя единица рассматривается как финансовое учреждение независимо от того, как классифицируется материнское предприятие. Финансовые учреждения могут также создавать дочерние единицы для предоставления особых видов финансовых услуг. Например, операции с кредитными картами могут быть связаны с каким–либо банком, но могут осуществляться отдельными институциональными единицами.

6.160 Финансовые услуги могут оплачиваться в явной и неявной форме. Некоторые операции с финансовыми активами могут осуществляться одновременно за плату в явной и в неявной форме. Ниже рассмотрены четыре способа предоставления и оплаты финансовых услуг:

a. Финансовые услуги, предоставляемые за плату в явной форме;

b. Финансовые услуги, предоставляемые в связи с уплатой процентов по ссудам и депозитам;

c. Финансовые услуги, связанные с приобретением и выбытием финансовых активов и обязательств на финансовых рынках;

d. Финансовые услуги, связанные со страхованием и деятельностью пенсионных фондов.

В следующих разделах рассматриваются по очереди каждый из этих способов. В главе 17 представлен обзор операций и других потоков, связанных с каждым видом финансовых инструментов. Отражение инвестиционного дохода описано в главе 7, а приобретение и выбытие финансовых активов и обязательств – в главе 11. Изменения в стоимости финансовых активов и обязательств, не связанные с операциями, описаны в главе 12.

Финансовые услуги, предоставляемые за плату в явной форме

6.161 Большое число услуг этой категории может быть предоставлено различными типами финансовых учреждений. Учреждения, принимающие депозиты, такие как банки, могут взимать плату с домашних хозяйств за содействие в получении ипотечного займа, управление инвестиционным портфелем, предоставление консультаций по вопросам налогообложения, управления недвижимой собственностью и т.д. Специализированные финансовые учреждения могут взимать плату с нефинансовых корпораций за организацию размещения акций или за управление процессом реструктуризации группы корпораций. Однако наиболее распространенная и, возможно, самая значительная по размеру прямая оплата, вероятно, получается теми единицами, которые выпускают кредитные карты, от единиц, которые принимают кредитные карты как средство платежа за товары и услуги, которые они предоставляют. Платеж обычно определяется как процент от суммы продаж; в случае предприятий розничной торговли сумма продаж корреспондирует с оборотом, но не с выпуском. Хотя этот процент обычно небольшой в абсолютном выражении (может быть, один или два процента), то, что он применяется к большим суммам, означает, что общая сумма платежа весьма значительна. Этот платеж представляет собой выпуск компаний, выпускающих кредитные карты, и промежуточное потребление корпораций, которые принимают кредитные карты как средство платежа. Игнорирование роли компаний, выпускающих кредитные карты, не влияет на измерение расходов на товары и услуги (в основном, для конечного потребления или экспорта), но преуменьшает затраты единиц, предоставляющих товары и услуги, и выпуск компаний, выпускающих кредитные карты. Это, в свою очередь, ведет к перераспределению добавленной стоимости от компаний, выпускающих кредитные карты, к единицам, предоставляющим товары и услуги, которые оплачиваются с помощью кредитных карт.

6.162 Пример с компаниями, выпускающими кредитные карты, ясно показывает, что финансовые корпорации могут предоставлять услуги, которые оплачиваются различными клиентами различными способами или в различных обстоятельствах. Платеж за услуги, производимый корпорациями, принимающими кредитные карты как средство платежа, был обсужден выше. Держатель карт может также производить платеж в явной форме, обычно ежегодно, за обладание картой. Кроме того, если держатель карты использует кредитные возможности, предоставляемые картой, ему придется делать платеж в неявной форме, связанный с уплатой процента на сумму непогашенного долга (который рассматривается в СНС как ссуда).

Финансовые услуги, предоставляемые в связи с уплатой процентов по ссудам и депозитам

6.163 Один традиционный способ предоставления финансовых услуг состоит в осуществлении финансового посредничества. Это процесс, в котором финансовое учреждение, такое как банк, принимает депозиты от единиц, которые хотят получить процент на фонды, которые единица не предполагает немедленно использовать и одалживает их другим единицам, фонды которых недостаточны для решения их задач. Банк обеспечивает механизм, позволяющий первой единице предоставить в долг фонды второй единице. Каждая из двух сторон платит банку за предоставленную услугу; единица, которая передает в долг свои фонды, делает это, принимая ставку процента ниже, чем та, которую платит заемщик, и таким образом, разница включает оба платежа, взимаемых в неявной форме банком: с единицы, которая вносит средства на депозит, и с единицы, которая занимает фонды. В связи с этим механизмом возникает концепция базисной ставки процента. Разница между ставкой процента, которую банк получает от заемщика, и базисной ставкой процента, плюс разница между базисной ставкой процента и ставкой процента, которую банк выплачивает по депозитам, представляет собой платежи за услуги финансового посредничества, измеряемые косвенным образом (УФПИК).

6.164 Однако только в редких случаях величина средств, предоставленных банком заемщику, точно совпадает с величиной средств, полученных в виде депозитов. Некоторая часть депозитов может быть еще не предоставлена заемщику, а с другой стороны, некоторые ссуды могут быть предоставлены из собственных средств банка, а не из тех, которые привлечены в виде депозитов. Однако, единица, поместившая средства на депозит, получает тот же самый процент и услугу независимо от того, были или не были предоставлены банком ее средства другой единице, а заемщик платит ту же самую ставку процента и получает ту же услугу независимо от того, получает ли он средства из фондов посредничества или из собственных ресурсов банка. По этой причине косвенно измеряемые услуги посредничества должны быть исчислены в отношении всех ссуд и депозитов, предоставленных и полученных банком, независимо от источника средств. Базисная ставка процента применяется как в отношении процента, уплаченного по ссудам, так и процента, уплаченного по депозитам, и, таким образом, процент как таковой исчисляется в СНС как базисная ставка процента, умноженная на величину ссуд и депозитов, соответственно. Разница между этими величинами и величинами, фактически уплаченными финансовому учреждению или полученными от него, отражается как платежи за услуги, производимые заемщиком или вкладчиком финансовому учреждению. Для краткости суммы, исчисленные на основе применения базисной ставки процента и отражаемые в СНС как проценты, называются «процент в определении СНС», а суммы, фактически уплаченные финансовому учреждению или полученные им, называются «банковский процент». Оплата в неявной форме за услуги представляет собой, таким образом, сумму банковского процента на ссуды, минус процент в определении СНС на те же самые ссуды, плюс процент в определении СНС на депозиты, минус банковский процент на те же депозиты. Оплата услуг подлежит выплате единицей, получающей ссуду, и единицей, являющейся собственником депозита.

6.165 По договоренности в СНС эти косвенно исчисленные платежи применяются только в отношении ссуд и депозитов и только тогда, когда операции с ссудами и депозитами осуществляются финансовыми учреждениями. Финансовое учреждение не обязательно должно быть резидентом данной страны, и клиенты финансовых учреждений не обязательно должны быть резидентами данной страны. Возможен импорт и экспорт этих финансовых услуг. Финансовое учреждение не обязательно должно предлагать возможности для привлечения депозитов и одновременно возможности для предоставления ссуд. Финансовые дочерние единицы предприятий розничной торговли представляют собой примеры финансовых учреждений, которые предоставляют ссуды, не принимая при этом депозиты. Ростовщики, которые имеют достаточно детальные счета, чтобы рассматриваться в качестве корпорации или квазикорпорации, могут получать этот вид платежей; действительно, поскольку ростовщики взимают особенно высокие ставки процента, платежи за их услуги могут значительно превышать платежи процента в СНС.

6.166 Базисная ставка процента, которая должна быть использована для исчисления процента в определении СНС, представляет собой величину между ставками банковского процента по депозитам и ссудам. Однако ввиду того, что необязательно равенство между ссудами и депозитами, она не может быть исчислена как простая средняя ставок на ссуды или депозиты. Базисная ставка процента не содержит элемента оплаты услуг и отражает структуру депозитов и ссуд по рискам и срокам платежей. Ставка процента, преобладающая в межбанковских операциях по кредитованию и заимствованию, может рассматриваться как подходящий вариант базисной ставки. Однако различные базисные ставки могут потребоваться для каждой валюты, в которой номинированы ссуды и депозиты, и особенно когда в этих операциях участвует нерезидентское финансовое учреждение. Для банков в пределах той же самой страны величина услуг, предоставленных в связи с операциями по кредитованию и заимствованию между банками, часто незначительна, если она вообще существует.

6.167 Банки могут предлагать ссуды, которые они называют ссудами с фиксированной процентной ставкой. Это должно рассматриваться как ситуация, где уровень банковского процента фиксирован, но поскольку базисная ставка процента меняется, уровень процента в определении СНС и величина оплаты услуг будут варьироваться.

6.168 Когда предприятие приобретает основные фонды на условиях финансового лизинга, условно исчисляется ссуда в операциях между арендодателем и арендополучателем. Регулярные платежи по финансовому лизингу отражаются как платежи процента и возврат капитала. Если арендодатель является финансовым учреждением, процент, подлежащий выплате по условиям финансового лизинга, соответствует банковскому проценту и должен быть подразделен на процент в определении СНС и оплату за финансовые услуги, как в случае предоставления любой другой ссуды.

6.169 Даже когда ссуда классифицируется как неработающая, процент и связанная с ней оплата услуг, должны отражаться в СНС. Обсуждение трактовки неработающей ссуды содержится в главе 13.

Финансовые услуги, связанные с приобретением и продажей финансовых активов и обязательств на финансовых рынках

6.170 Долговые ценные бумаги, такие как векселя и облигации, представляют собой другие формы финансовых активов, с которыми связаны выплаты процентов владельцам ценных бумаг единицами, выпускающими их. Как пояснено в главе 17, некоторые из этих выплат процентов могут быть условно исчислены, исходя из изменений в стоимости ценных бумаг по мере приближения срока их выкупа. Когда финансовое учреждение выставляет ценную бумагу на продажу, цена покупки (или предлагаемая цена) представляет собой оценку рыночной стоимости ценной бумаги плюс маржа, являющаяся оплатой услуги. Другой платеж взимается, когда ценная бумага продана, цена, предлагаемая продавцу, представляет собой ее рыночную стоимость за вычетом маржи.

6.171 Цены ценных бумаг могут меняться быстро и для того, чтобы не включать холдинговую прибыль или убыток в исчисленную маржу, представляющую собой стоимость услуг, важно исчислять маржу на продажу и покупку ценных бумаг на основе средних цен. Средняя цена ценной бумаги представляет собой среднюю на данный момент времени между ценой, которую запрашивают, и ценой, которую предлагают. Таким образом, маржа на покупку ценной бумаги представляет собой разницу между запрашиваемой ценой и средней ценой на момент покупки, а маржа на продажу ценной бумаги представляет собой разницу между средней ценой и ценой предложения на момент продажи ценной бумаги.

6.172 Представляется важным при определении процента на основе данных об увеличении стоимости ценной бумаги за период между датой, когда она приобретена, и датой, когда наступил срок ее выкупа (или датой ее последующей продажи), измерять изменение средней цены от одной точки до другой и отражать разницу между средней ценой и ценой предложения или запрашиваемой ценой на момент покупки, продажи или выкупа как маржу, представляющую собой оплату услуги. Игнорирование маржи занижает стоимость выпуска финансовых учреждений и может занизить также платежи процентов.

6.173 Обычные акции и акции или паи инвестиционных фондов обеспечивают получение доходов от собственности (кроме процентов), но подобно долговым ценным бумагам, они продаются и покупаются по различным ценам. Разница между ценой покупки и средней ценой и между средней ценой и ценой продажи должна рассматриваться как стоимость предоставленных финансовых услуг аналогично тому, как это делается в случае с ценными бумагами. Те же самые принципы, применяющиеся в случае с ценными бумагами, применяются здесь по тем же соображениям.

6.174 Хотя никакие потоки доходов от собственности не возникают в операциях с покупкой иностранной валюты (включая операции, номинированные в иностранных валютах, такие как импорт и экспорт, а также приобретение банкнот и монет в иностранной валюте), маржа между ценой покупки и продажи иностранной валюты также исчисляется. Как и в предыдущих ситуациях, эта маржа должна рассматриваться как платежи за предоставление финансовых услуг, так же как это делается в случае с ценными бумагами.

Дата добавления: 2015-08-05