Форвардная цена актива, по которому выплачиваются доходы.

Если на акцию выплачивается дивиденд в течении срока действия ФК, то форвардную цену нужно скорректировать на ее величину, т.к. приобретая ФК, инвестор не получит дивиденд.

Рассмотрим более простой случай: дивиденд будет выплачиваться перед самым моментом истечения ФК. Форвардная цена будет равна:

Вместо абсолютного значения дивиденда можно (3) записать через ставку дивиденда:

D – ставка дивиденда в относительных единицах расчета на год.

Рассмотрим более сложный случай, когда дивиденд выплачивается в некоторый момент t₁ в течении срока действия ФК t_2:

Тогда покупатель теряет не только дивиденд, но и проценты от его реинвестирования за время до истечения срока ФК:

r_1-2 - ставка дисконтирования для периода t₁-t_2;

r₂ - ставка дисконтирования для периода 0-t_2;

Формулу (28) можно записать через приведенную (дисконтированную) стоимость дивиденда:

Где Д – стоимость дивиденда, приведенная к моменту времени.

Дата добавления: 2015-07-20