Сукук предлагает ряд решений в исламской системе финансирования проектов. В дополнение к описанным выше схемам, различные принципы исламской финансовой системы могут комбинироваться для создания более гибких схем. Одной из таких схем, представляющих наибольший интерес, является использование Сукук с Истисна, или заказ на производство, и Иджара или аренда. Данная схема позволяет спонсорам проекта профинансировать свои проекты по исламским принципам, а также является полезной в тех случаях, где требуется финансирование до фактической поставки. А также широко используется в предпоставочном финансировании.
Например, крупный государственный инфраструктурный проект может быть профинансирован следующим образом:
1. Держатели Сукук вносят основную сумму эмитенту.
2. Эмитент подписывает концессионный договор с государством, на основе которого эмитент получает право на реализацию и/или владение проектом.
3. Эмитент привлекает подрядчика на основе договора Истисна для осуществления строительства проекта.
4. В конце строительного периода подрядчик передает право владения проектом эмитенту.
5. Эмитент заключает главный договор аренды (Иджара маусу-фа филь аль димма) с проектной компанией, согласно которому проектная компания выплачивает арендную плату эмитенту.
6. Аренда, выплачиваемая проектной компанией, на самом деле является доходом для держателей Сукук.
7. Любая прибыль сверх арендной платы, выплачиваемой проектной компанией, возвращается ее акционерам, как прибыль на инвестиции.
Эти этапы показаны на рис. 13.
Рис. 13
Дата добавления: 2015-07-17; просмотров: 107 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Проектное финансирование | | | Народонаселение |