Diskontnн nбstroje

Diskontnн nбstroje lze иlenit na tyto skupiny:

1. ъvмry centrбlnн banky,

2. ъrokovй sazby z ъvмrщ centrбlnн banky

3.limity ъvмrщ centrбlnн banky.

Ъvмry centrбlnн banky pшedstavujн ъvмry diskontnн, reeskontnн a lombardnн. Diskontnн a lombardnн ъvмry bэvajн oznaиovбny za refinanиnн ъvмry.

Diskontnн ъvмr je zбkladnнm a nejuћнvanмjљнm nбstrojem. Podmнnkou pro otevшenн tzv.ъvмrovйho okйnka centrбlnн banky je za 1. to, aby banka splatila pшedchozн ъvмry; za 2. ъvмr nesmн pшekroиit stanovenэ limit; za 3. banka musн centrбlnн bance jako zajiљtмnн (tzv. kolaterбl) nabнdnout kvalitnн cennй papнry.

Diskontnн ъvмry jsou poskytovбny v tшech formбch:

1. jako bмћnй ъvмry slouћнcн k pшeklenutн vэkyvщ likvidity bank;

2. jako sezуnnн ъvмry;

3. jako nouzovй ъvмry.

Bмћnй a sezуnnн ъvмry slouћн jako nбstroje mмnovй politiky.

Zmмny diskontnн sazby, kterб je obvykle nejniћљн ъrokovou sazbou v ekonomice, ovlivтujн mмnovou bбzi: zvэљenн diskontnн sazby, tj. zdraћenн ъvмru centrбlnн banky mщћe omezit poptбvku bank po tмchto ъvмrech a mщћe vйst snнћenн mмnovй bбze; tento ъиinek vљak nenastбvб automaticky ani nezbytnм. Banky totiћ nemusн omezit poptбvku po ъvмrech centrбlnн banky. Ъrokovй sazby na mezibankovnнm trhu mohou rovnмћ stoupnout, i vнce neћ diskontnн sazba, takћe ъvмry centrбlnн banky zщstanou nejlevnмjљн. Zdraћenн diskontnнho ъvмru se pravdмpodobnм promнtne i do zdraћenн bankovnнch ъvмrщ. Snнћenн diskontnн sazby mщћe mнt na mмnovou bбzi opaиnэ ъиinek.

Pro posouzenн vlivu regulace diskontnн sazby na mмnovou bбzi nutno vzнt v ъvahu, ћe mмnovб bбze se иlenн na nevypщjиenou a vypщjиenou. Nevypщjиenб mмnovб bбze je regulovбna operacemi centrбlnн banky na volnйm trhu, kdy reakci bank lze pшedvнdat. Vypщjиenб mмnovб bбze je regulovбna diskontnнmi ъvмry, ale reakci bank nelze pшitom s jistotou pшedvнdat.

Pokud centrбlnн banka nechce zmмnit mмnovou bбzi, pшestane poskytovat diskontnн ъvмry a pomocн vyhlaљovanй diskontnн sazby reguluje krбtkodobou ъrokovou mнru a zprostшedkovanм i dalљн sazby.

Zmмny diskontnн sazby mohou ovlivnit pohyb kapitбlu: zvэљenн diskontnн sazby mщћe vйst ke zvэљenйmu pшнlivu zahraniиnнho kapitбlu, a tento pшнliv vyvolбvб tlak na rщst mмnovй bбze. Toto ovљem je v rozporu se zбmмrem centrбlnн banky, kterб nechtмla pшistoupit ke zmмnм mмnovй bбze, a proto zvэљila diskontnн sazbu.

Tнm, ћe centrбlnн banka pшed pшijetнm opatшenн tэkajнcнch se zmмn diskontnн sazby uveшejтuje svй zбmмry a ъvahy o moћnй zmмnм sazeb, pшedem mщћe ovlivnit chovбnн bank. Ke zmмnм diskontnн sazby mщћe dojнt i v dщsledku vљeobecnйho pohybu trћnнch ъrokovэch sazeb z ъvмrщ, a to bez zбsahщ centrбlnн banky. V tomto pшнpadм se centrбlnн banka musн pшizpщsobit vљeobecnйmu pohybu a musн tomuto pohybu pшizpщsobit diskontnн sazbu.

Reeskontnн ъvмr je ъvмr centrбlnн banky poskytnutэ formou odkupu smмnek od bank. Centrбlnн banka eskontuje pouze prvotшнdnн smмnky (nejvэљe 3 mмsнce pшed dobou splatnosti). Centrбlnн banka mщћe reeskontnнho ъvмru vyuћнvat k podpoшe exportu. Poskytovбnн reeskontnнho ъvмru bylo v Иeskй republice r.1997 zruљeno.

Lombardnн ъvмr je ъvмr poskytovanэ proti zбstavм smмnek a nмkterэch jinэch cennэch papнrщ. Tento ъvмr je nejdraћљн, ъrokovб sazba je vysokб. Lombardnн ъvмr lze povaћovat spнљe za nouzovэ ъvмr, urиenэ pro pomoc bankбm,kterй jsou v tнsni. Pohyb lombardnн sazby mщћe bэt nezбvislэ na pohybu diskontnн sazby. Poskytne-li centrбlnн banka lombardnн ъvмr, dojde tнm ke zvэљenн mмnovй bбze.

Дата добавления: 2015-11-26