Читайте также:
|
Ценная бумага – документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. В зависимости от роли в осуществлении имущественных и неимущественных прав (обязательств) ценные бумаги делятся на:
1 тип – основные ценные бумаги;
2 тип – производные ценные бумаги (деривативы).
Если в ценных бумагах выражено основное право, вытекающее из обладания ими (так, акция выражает основное право акционеров на участие в делах корпорации, в управлении, доходах, а если потребуется, в разделе акционерного общества), то такие бумаги называются основными. Помимо акций к ним относятся облигации, векселя, чеки, банковские сертификаты и т.д.
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя (акционера) на получение части чистой прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Эмиссионная ЦБ – любая ЦБ, характеризующая следующие признаки:
а) совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению; б) размещается выпусками; в) имеет равный объем и сроки осуществления прав, внутри одного выпуска, вне зависимости от времени приобретения ЦБ.
Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.
Вексель – это разновидность долгового обязательства, составленного в строго определенной форме, дающего бесспорное право требовать уплаты обозначенной в векселе суммы по истечении срока, на который он выписан.
Чек – это документ установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодержателю указанной в нем суммы.
Под депозитным и сберегательным сертификатами понимается письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему. Депозитный сертификат – для юр. лица, сберегательный сертификат – для физ. лица.
Применение понятия "производные" по отношению к ЦБ основано на том, что они дают своему владельцу право совершения в будущем определенной сделки (покупки или продажи) в отношении других ценных бумаг либо другого базового актива (валюта, золото, нефть, зерно, индекс акций и др.), указанных в данной производной ценной бумаге. Как правило, производные ценные бумаги существуют в виде двустороннего договора между ее владельцем и эмитентом. Обращение большинства производных ценных бумаг в основном сосредоточено на биржах.
Вследствие того, что права, обусловленные производными ценными бумагами, обычно могут быть осуществлены их владельцами в будущем, рынок производных ценных бумаг получил название рынка срочных контрактов или просто срочного рынка.
Все производные ценные бумаги можно подразделить на три основные вида: форвардные, фьючерсные, опционные контракты.
Форвардный контракт (форвард) – это двусторонний договор, по которому стороны обязуются совершить сделку в отношении базового актива в определенный срок в будущем по зафиксированной в договоре цене. Срок исполнения контракта, объем базового актива, порядок исполнения и другие существенные условия форварда определяются по соглашению сторон. Обычно форвардные контракты используются предприятиями для защиты от неблагоприятных ситуаций на рынке (импортер может застраховаться от падения курса иностранной валюты, фермер – от падения цены на его продукцию и т.д.). На бирже форварды не обращаются, и продать их очень сложно.
Фьючерсный контракт (фьючерс) – это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения.
"Купить" фьючерсный контракт – это значит взять на себя обязательство принять от биржи первичный актив (например определенные облигации), когда наступит срок исполнения фьючерсного контракта, и уплатить по нему бирже. "Продать" фьючерсный контракт – это значит принять на себя обязательство поставит (продать) бирже первичный актив.
Первоначальная покупка или продажа фьючерсного контракта называется открытием позиции. При этом покупка контракта называется открытием длинной позиции, а продажа контракта – открытием короткой позиции.
Опционный контракт (опцион) – это двусторонний договор, по которому одна сторона (продавец опциона) обязуется, а другая сторона (покупатель опциона) имеет право (но не обязательство!) совершить сделку в отношении базового актива в определенный срок в будущем по зафиксированной в договоре цене.
Опцион, дающий право его покупателю совершить в отношении базового актива сделку покупки, называется опционом на покупку, или опционом "call ", а сделку продажи, называется опционом на продажу (опционом "put").
Покупатель опциона может быть назван его держателем, или владельцем. Продавца опциона часто называют подписчиком или выписывателем.
Все опционы делятся на европейские и американские. Покупатель европейского опциона имеет право совершить сделку в любой день в течение всего срока действия опциона, а покупатель американского опциона – только в день исполнения опциона.
Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:
- срок существования: срочные – имеющие срок погашения (краткосрочные - срок обращения менее 1 года, среднесрочные - от 1 года до 5-10 лет, долгосрочные - от 10 до 30 лет, и отзывные) и бессрочные - срок обращения которых не установлен, то есть теоретически они могут существовать вечно (акция);
- форма существования: бумажная (документарная), или безбумажная (бездокументарная) - это ценная бумага, существующая в виде записей на специальных счетах (акция, облигация),
- порядок фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, чеки;
- форма выпуска: эмиссионные (то есть выпускаемая отдельными сериями, внутри которой все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам) или неэмиссионные (выпускаются поштучно или небольшими сериями),
- национальная принадлежность: российские (отечественные) или иностранные;
- вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);
- уровень риска: безрисковые (Это ценные бумаги надежных эмитентов, приносящие стабильный, твердый доход); или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые) - это большинство эмиссионных бумаг;
- наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные); Дисконтные: доход получается в виде разницы между суммой погашения и ценой приобретения ценной бумаги; эта разница и называется дисконтом.
Дата добавления: 2015-11-26; просмотров: 71 | Нарушение авторских прав