Вторичные рынки ц.б.

Вторичный рынок.ц.б. – рынок, где происходит обращение ранее выпущенных ц.б. Это совокупность всех активов купли-продажи и др. форм перехода ц.б. от одного ее владельца к др. в течение всего срока существования ц.б. 1)формирование спроса и предложения, 2)ликвидность, 3)ценообразование, 4) перераспределение капитала. Организационный рынок – обращение ц.б. на основе установленных правил м.у. профес. Участниками ц.б. по поручению др. участников рынка. Неорганизованный РЦБ – обращенеие ц.б. без соблюдения участиков рынка правил (60-70%). В зависимости от местной торговли: биржевой РЦБ – всегда организованный, т.к. торговля ведется по правилам биржи и только м.у. биржевыми посредиками и только с ц.б. надежных эмитентов, которые допускаются на биржу пройдя процедуру листинга. Небиржевой рынок – это торговля ц.б-ми минуя фондовую биржу. Он м.б.а)организованный – он основывается на компьютерных системах торговли и обслуживания операциях с ц.б. б) неорганизационный. По способу торговли: 1.традиционный-продавцы и покупатели встречаются в определенном месте, где и происходит публичный гласный торг. 2. компьтезированнный –торговля ведется ч.з. копьют. Сети, которые объединЯют соответствующих фондовых посредников. В единый комп. Рынок. Фондования биржа. Ее структура состоит из общего собрания членов или акционеров биржи, биржевого совета, правления и ревезионной комиссии. В составе функциональной структуры выделяются:1. исполнительные подразделения, 2. отделы при реализации торгов, 3. программые обеспечения, 4. регистрационной бюро. Специал. Подразд: 1. расчетная палата, 2. котировальная арбитражная комиссия. Котировка ц.б. 1.цена спроса – это цена предлагаемая покупателем. 2. цена предложения – цена предлагаемая продавцом. Разница м.у. ними назвается сперодом. 3. котировальная цена – фактическая цена по биржеовй сделке.Это фактическая типичная или средняя цена по биржевой сделкам за определ. Период времени. Котировка – это выявление и фиксирование цен заключенных на бирже сделок, кроме того это еще и анализ рыночной инф-ции характириризующих коньюктуру рынка. Биржевая котировка используется как ориентир. Для заключения сделок. Ч.з. котировки происходит обратное влияние биржевых торгов на рыноч. Коньюктуру сделок. Роль биржевой торговли различна в отношении кассовых и срочных сделок на бирже. Кассовые сделки – это сделки купли продажи реальных ц.б. с формированием их в течение трех дней. В этом случае цены котировки носят как правило справочных характер и служит ориентиром для учатсников биржевой торговли в определении уровня цен на продавемые покупаемые ц.б. Котировка составляется спец. Котировальной комиссией по результатам предыдущего торга и представляется продавцам и покупателям виде биржевого билютеня. Т.О. цены котировки для кассовых операций не являются заранее установленными для раннего бирдевого торга, а служат информацией для финн. Рынка. Они необходимы для правильного определения продавцами и покупателя рыночной нынешней ситуации. Роль котировки для срочных сделок состоит в том, что в заключаемых договорах на срок, цены сделок невсегда указывается, тогда такие контракты будут исполнены по ценам сложившимся в тот день по условиям договора сделка д.б. исполнена. Следовательно цена котировки этого дня становится не просто ориентиром для продавцов и покуателей, а установленной для такой сделки ценой. Биржевая котировка имеет основополагающее значение для биржевой игры, т.к. котировальная цена служит основной для взаимных расчетов участников сделки в период ее исполнения. Полож. Или отрицат. Результат по сделке представляет собой разницу м.у. ценой заключенной сделки и рыночной ценой в момент ее ликвидации. Основываясь на данных регистрации сделок и заявок регистрации торгов, котировальной комиссии определяет верхний и нижний пределы цены продавцов, цены покупателей и цены сделок по каждому котиров. Виду ц.б. Котировальная комиссия имеет право исключать цены на отражающую рыночную ситуацию дня, поэтому существует целый ряд правил котировки сводящих к учету систематичности продаж и динамики цен. Листинг – это процедура допуска акций эмитента в список акций, котирующихся на фондовой бирже Процедура листинга начинается с подачи заявки организатора торговли с приложения необх. Документов. Заявка подается эмитентом ц.б., которые выпущены и зарегистрированы в соответствии с действующим законодательством. В России правила листинга устанавливаемые фондовой биржей включают критерии, без соответствия которыз договор о листинге ц.б. с эмитентом не м.б. закючен. В соотв. Со стандартами эмиссии к эмитнту предъявляются сл. Требования:1. макс доля обык. Акций находящегося в собст-ти 1-го лица и офилированных с ним лиц 75%(75%), 2. мин кол-во акционеров эмитента 1000чел. (500чел), 3. мин. Рыноч. Ст-ть акций 300млн.р.(300), облигаций 30(30), 4.мин срок сущестованя эмитента 3 года(1г), 5. мин ст-ть ЧА эмитента 500млн. р. (50 млн.р.), 6.Среднемес. сумма рыноч. Сделок за послед. 6 мес. Акции 2млн.р.(1млн.р),(0,4млн.р), облигаций 400 млн.р.(0,2 млн.р.)(0,1млн.р). Кроме указанных требований договор с эмитентом о листинге его ц.б. обзательно вкл. Такие требования как 1. ц.б. эмитента выпускаются и регистрируются в соотв. С требованиями Рос. Закон-ва. 2. отчеты об итогах выпуска ц.б. зарегистрированы. 3. ц.б. д.б. совободно обращаемыми, 4. эмитент обеспечивает наличие в торговой системе котировок не менее чем двух маркетмейкеров, обеспечивающих куплю-продажу данных ц.б. 5. эмитент обязуется расрывать инф-цию о своих ц.б. и о себе, в соотв. С требованиями закон-ва и рФ.НА практике требования листинга полностью зависит от уровня развития самого внутр. Рынка, поэтому рос. ФБ включает в свой листинг не только ц.б. удовлетворящие котиров. Листам превого и вротого уровней, но и другие ц.б., которые имеют хоть какой то спрос на рынке. Процедура допуска ц.б. к обращению на организ. ФБ призвана защищть частью инвестора от противоправных действий тех или иных участников рынка. Это достигается сл. Путем: 1. равного доступа участников торговли и их клиентов ко всей инф-ции раскрываемой в соотв. С правилами листинга, 2. Исключение из котировальных листов ц.б. переставшим отвечать установленным требованиям или в случае нарушения эмитентом установленных для нее требований. 3. Недопущение манепулирования ценами на рынке в любых известных формах.

Дата добавления: 2015-12-08