В облигациях лучше?

Обратите внимание на то, как крупные трейдеры вели себя на рынке обли­гаций (рис. 6.2). Вы видите недельный график цен и под ним чистую длин­ную/короткую позицию крупных трейдеров. Я отметил экстремальные значения их длинных и коротких позиций.

Рис. 6.2. График казначейских облигаций

Источник: Genesis Financial Technologies, Inc. (www.GenesisFT.com).

To, что мы видим здесь, весьма поражает: в лучших точках продажи у крупных трейдеров были самые большие, преимущественно бычьи, пози­ции. Проверьте и минимумы. На экстремальных минимумах у крупных трейдеров были самые большие короткие позиции. Они искали цены по­ниже в точке минимума и не могли быть более неправыми, даже если бы и пытались!

ОБЛИГАЦИИ И ЗОЛОТО — ЭТО, КОНЕЧНО, НЕ КОРОВЫ

Казначейские облигации — творение рук человеческих, а цена золота зачас­тую отражает процентные ставки. Поведение обоих товаров на рынке может больше зависеть от политики, угрозы войны и инфляции, нежели движение такого сельскохозяйственного товара, как крупный рогатый скот. Поэтому дальше я хотел бы поделиться с вами недельным графиком крупного рога­того скота в сопоставлении с данными о чистой позиции крупных трейдеров (см. рис. 6.3).

И опять я отметил моменты, когда у крупных трейдеров был самый силь­ный бычий настрой, т. е. те моменты, когда количество их длинных контрак­тов чрезмерно превышало число коротких. Последовавшие за ними падения рынка были просто наслаждением для тех, кто «зашортил». Раз за разом мы видим, что крупные трейдеры имеют самый сильный бычий настрой на ры­ночных максимумах, а самый медвежий — и я добавил бы: с реальными деньгами — на рыночных минимумах. Неважно, на каком рынке они рабо­тают. Похоже, что они всегда являются активными покупателями рыночных высот и продавцами рыночных глубин.

Рис 6.3. График крупного рогатого скота

Источник: Genesis Financial Technologies, Inc. (www.GenesisFT.com).

КАК ОНИ МОГУТ ОСТАВАТЬСЯ КРУПНЫМИ ТРЕЙДЕРАМИ?

Действительно, можно лишь спросить себя, как эта группа стала крупными трейдерами и как они могут оставаться в игре с такими явно слабыми ре­зультатами.

Чтобы понять, что здесь происходит, нужно представлять себе движущие
силы рынка. Помните, я говорил вам, что крупные трейдеры — это в основ­
ном менеджеры товарных фондов? Здесь ключ к пониманию реальной кар­
тины того, что вы только что видели. Менеджеры фондов, как правило,
торгуют особым образом, и именно их стиль торговли, т\ е. их способ ведения
бизнеса, приводит к тому, что все это внешне выглядит как очень слабые
действия. Я говорю так потому, что менеджеры товарных фондов по большей
части следуют за долгосрочным трендом.

Подобные преследователи тренда не просто покупают один раз и ждут искрометного взлета. Кроме того, чем сильнее становится тренд, тем боль­ше позиций они открывают на рынке. Вот простой пример. Кукуруза начи­нает длительное движение вверх с 2,30 долл. до 3,40 долл. за бушель, что дает потенциальную прибыль 6000 долл. на вложение капитала менее 1000 долл.

Как только движение начинается, некоторые более прозорливые или ориентирующиеся на более краткосрочные тенденции фонды первыми за­мечают подъем цен и потому покупают кукурузу. Предположим, что их ценой

Дата добавления: 2015-12-08