Тема 10. Акционерные общества как юридические лица и субъекты предпринимательства

Понятие и виды хозяйственных обществ. Отграничение их от иных организационно-правовых форм юридических лиц.

Понятие и виды акционерных обществ. Открытые и закрытые акционерные общества.

Порядок создания акционерных обществ. Учредительные документы. Государственная регистрация.

Уставный капитал акционерного общества и акции. Виды акций. Дивиденды. Ограничение на выпуск ценных бумаг и выплату дивидендов акционерного общества.

Органы акционерного общества и их компетенция.

Особенности акционерных обществ, созданных в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий.

Особенности реорганизации и ликвидации акционерных обществ.

Дочерние и зависимые общества. Холдинги.

Понятие и виды АО. Акционерное общество - это вид коммерческой организации и вид субъектов гражданского права. Акционерным признается такое хозяйственное общество, устав­ный капитал которого разделен на определенное количество оди­наковых долей, выраженных ценными бумагами — акциями с одинаковой номинальной, т.е. первоначальной, стоимостью, а его участники (владельцы акций — акционеры) не отвечают по долгам общества и несут лишь риск убытков в пределах стоимости при­надлежащих им акций (п. 1 ст. 96 ГК, п. 1 ст. 2 Федерального Закона об акцио­нерных обществах от 24 ноября 1995г. с последующими изменениями).

Специальными федеральными законами установлены некоторые особенности создания и пра­вового положения акционерных обществ в сферах банковской, страховой и инвестиционной деятельности и в агропромышленном комплексе, а также АО, создаваемых путем приватизации государственных и муниципальных предприятий. Во всех этих случаях нормы ГК РФ об акционерных обществах и нормы Закона об акционерных обществах применяются, лишь если иное не преду­смотрено специальным законодательством. Вместе с тем основная конструкция акционерного общества сохраняется единой.

Впервые АО стали создаваться в 15-м и 16-м веках, когда были созданы банки Святого Георгия в Генуе и Святого Амвросия в Милане. Однако первым законом, урегулировавшим акционерное дело, был Французский торговый кодекс. В России первым АО стала учрежденная в 1799 г. Российско-Американская компания. В 1822 году было создано АО Транспортов, в 1827 году - Российское страховое от огня общество.

После Октябрьской революции акционерное законодательство в России продолжало развиваться. В ГК РФ 1922 года глава Х предусматривала специальный раздел об АО. В 1927 году было принято Положение об АО, но после разгона нэпа все АО были реорганизованы в государственные предприятия с жесткой системой планирования. Возрождение АО в России началось с началом перестройки в стране - с 90-х годов прошлого века.

АО является наиболее распространенной формой хозяйствования. Широкая популярность АО во всех странах с развитой рыночной экономикой объясняется тем, что акционерная форма хозяйствования дает возможность сконцентрировать значительные, даже огромные капиталы путем объединения средств, распыленных среди мелких владельцев, в рамках АО и использовать эти средства для реализации дорогостоящих проектов: строительства судоходных каналов, железных дорог, добычи и переработки полезных ископаемых, - вообще в любой отрасли хозяйственной деятельности.

По справедливому замечанию К. Маркса, «мир до сих пор оставался бы без железных дорог, если бы приходилось дожидаться, пока накопление не доведет некоторые отдельные капиталы до таких размеров, что они могли бы справиться с постройкой железнойдороги. Напротив, централизация капиталов посредством акционерных обществ осуществила это в один миг» (К. Маркс, Ф. Энгельс. Соч. Т. 23. С. 642).

В то же время многочисленные владельцы небольших капиталов, вкладывающих их в уставный капитал АО, что удостоверяется соответствующими акциями одинаковой номинальной стоимости, рискуют только этим капиталом (т.е. только этими акциями), но не всем своим имуществом: либо прибыль (дивиденды на акции), либо убытки и обесценивание акций. (А потому на Западе есть пословица: "Не держите все яйца в одной корзине").

Кроме того, предельно упрощен порядок выхода акционера из состава АО в любое время по его желанию: для этого достаточно продать, подарить, поменять свои акции. Акции можно передать и по наследству.

Юридическая конструкция акционерного общества имеет много общего с ООО (хотя исторически акционерные общества воз­никли гораздо раньше). Основными признаками акционерного обществ, как и ООО, являются разделение уставного ка­питала на доли и отсутствие ответственности участников по дол­гам общества.

Так же, как и участники ООО, акционеры теряют право собственности на переданное обществу имущество, которое становится собственностью АО, и не отвечают по долгам АО своим имуществом.

Однако между этими видами хозяйственных обществ имеются существенные различия.

Прежде всего, уставный капитал акционерного общества оформляется акциями. Не случайно закон говорит о его де­лении на акции, а не на доли. Акции по российскому законодательству разрешено выпускать лишь акционерному обществу (п. 7 ст. 66 ГК РФ), но никакому другому субъекту гражданского права.

Участие акционера в об­ществе оформляется только акциями, которые во многих странах являются предъявительскими ценными бумаги, что делает участие в АО анонимным, а выбытие из АО (продажу акций) наиболее упрощенными. В голландском праве, например, АО так и называются: анонимные общества.

Но и при именных акциях (в России АО могут выпускать только именные акции) при выходе из общества акционер не может потребо­вать от общества никаких выплат или выдач, причитающихся на его долю, — он получает компенсацию за отчуждаемые акции лишь от своего контрагента-приобретателя, и размер этой компенсации зависит от договоренности сторон (т.е. здесь обычный договор купли - продажи акций - непосредственно или через фондовую биржу) – кроме нескольких исключений (о которых речь пойдет дальше), когда акционер вправе потребовать от АО выплаты стоимости акций.

Таким образом, акционерное общество гарантировано от уменьшения своего имущества вслед­ствие выхода из него участников. Это составляет важнейшее пре­имущество акционерной формы по сравнению с формой общест­ва с ограниченной ответственностью, в котором выход одного из немногих участников может серьезно отразиться на имуществен­ном положении общества, ибо участник вправе требовать выплаты ему обществом действительной стоимости своей доли или (по обоюдному согласию) выдачи имущества в натуре, соответствующего стоимости доли на момент выхода.

В российском праве акционерные общества разделяются на открытые и закрытые (ст. 97 ГК РФ, ст. 7 Закона об акционерных об­ществах).

Принципиальное различие между ними состоит в способе размещения акций и процедуре переуступки их на вторичном рынке. Отсюда - все остальные различия.

Открытые акционерные общества вправе продавать свои акции, т. е. формировать уставный капитал, не только по закры­той подписке (среди заранее определенного круга лиц), но и пу­тем открытой (публичной) подписки, т. е. свободной продажи ак­ций всем желающим. Акционеры открытых обществ вправе и сами свободно отчуждать принадлежащие им акции как другим акцио­нерам, так и третьим лицам.

Все это делает состав участников та­кого общества не только большим, но и весьма изменчивым и ве­дет к необходимости публичного ведения его дел, т.е. предполагаетобязательную ежегодную открытую публикацию для все­общего сведения годового отчета, бухгалтерского баланса и счета прибылей и убытков (подтвержденных независимым аудитом). Содержащиеся в них сведения не могут составлять коммерческую тайну общества.

Количественный состав участников таких обществ не ограничи­вается (крупные общества могут иметь десятки и даже сотни ты­сяч акционеров). Это — классические акционерные общества.

В отличие от них закрытые акционерные общества могут рас­пределять свои акции только между учредителями или иным зара­нее определенным кругом лиц. Следовательно, количество участ­ников таких обществ, как и источники формирования их уставных капиталов, изначально ограничено. По рос­сийскому закону об АО ЗАО не может состоять более чем из 50 участников (кроме тех, которые на момент вступления в силу Закона об АО уже были созданы (обычно путем приватизации госпредприятий) и уже насчитывали более 50 участников – ст. 7 Закона об АО). При превышении этого предела акционеров закрытое акционерное общество должно в течение одного года преобразоваться в открытое с альтернативой ликвидации в судебном порядке (если за этот год число его акционеров не уменьшится до установленного законом предела).

Кроме того, акционеры закрытого общества всегда име­ют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества третьим лицам (т.е. «на сторону») – ст. 7 Закона об АО, а в открытых – только в определенных случаях (например, при размещении дополнительных акций, выпускаемых данным АО).

Преимущественное право на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого АО, может иметь и само это общество, - при условии, что 1) это право зафиксировано в уставе общества и 2) никто из акционеров этого общества не воспользовался своим преимущественным правом на приобретение продаваемых акций. При дарении акций акционером закрытого АО или при их наследовании или при переходе их к другому юридическому лицу в связи с реорганизацией юридического лица-акционера (т.е. безвозмездно) ни у кого, естественно, преимущественного права на их приобретение не возникает. А как быть при мене акций? Закон не решает этот вопрос, поэтому нужно решить это в Уставе.

Акционеры закрытого АО (или само АО) могут воспользоваться своим преимущественным правом только при условии, что они готовы приобрести весь продаваемый пакет акций. (Стоимость пакета обычно всегда выше, чем стоимость тех же акций, продаваемых раздельно, поскольку владелец пакета может занять более прочное положение в управлении делами общества).

При этом акционеры закрытого АО могут пользоваться своим преимущественным правом покупки пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них, если иное не предусмотрено уставом общества.

Акционер, намеревающийся продать свои акции в закрытом АО, должен известить об этом (через АО) других акционеров с указанием цены и других условий. Срок для размышления – два месяца (если более короткий срок, однако не менее 10 дней, не предусмотрен уставом данного АО). К этим случаям применима ст. 250 ГК РФ (по аналогии).

Для закрытых акционерных обществ (как и для обществ с ограничен­ной и с дополнительной ответственностью и товариществ) не ус­тановлено обязанности публичного ведения дел (за исключением случаев публичной продажи облигаций такого общества).

Выбор типа АО (открытое или закрытое) при его создании определяется учредителями. Но в некоторых случаях такой выбор ограничен законом. Так, только в форме открытых АО могут создаваться общества, инвестиционные фонды, а также общества, учредителем которых выступают в случаях, предусмотренных законом, Российская Федерация или иные публично-правовые образования. Зато акционерные общества работников (народные предприятия) могут быть только закрытыми, что связано с необходимостью участия в народном предприятии не менее 75% акционеров, состоящих с обществом в трудовых отношениях. Препятствием для создания закрытого АО может стать и количество учредителей, если их более 50.

2. Создание АО. Устав. Уставный капитал. Акции и дивиденды.

Акционерное общество создаетсяпо решению его учредите­лей (или - учредителя, т.е. может быть компанией одного лица), одновременно утверждающих его устав и избирающих его органы управления. Если учредителей более чем один, такое решение оформляется как решение собрания учредителей.

Учредителями могут быть и юридические лица, в том числе некоммерческие организации (но в пределах своей специальной правоспособности!), и граждане (не обязательно индивидуальные предприниматели). Это касается и АО с единственным учредителем.

Однако государственные органы и органы местного самоуправления могут выступать учредителями только в случаях, установленных федеральными законами.

Учредители прежде всего заключают между собой письменный договор о создании АО, определяющий порядок осуществления ими деятельности по созданию общества, размер уставного капитала, категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и порядок их оплаты, права и обязанности учредителей по созданию общества. Этот договор по своей сути является договором о совместной деятельности (п. 1 ст. 1041 ГК РФ) и не может определять статус созданного с его помощью общества.

Единственным учредительным документом АО является его устав, утверждаемый учредителями единогласно (общим собранием учредителей).

Перечень сведений, вносимых в устав, определяется ст. 11 Закона об АО. Кроме того, учредители могут вносить в него и иные условия, не противоречащие закону.

В уставе АО, наряду с общими све­дениями, которые необходимо указывать в учредительных документах всякого юридического лица, должны содержаться сведения о категориях выпускаемых обществом акций, их количестве и номинальной стоимости.

Поскольку для хозяйственных обществ и товариществ ГК РФ (ст. 49) предусматривает общую, а не специальную правоспособность, нет необходимости в уставе перечислять все виды деятельности, которыми будет заниматься АО. В принципе в уставе вообще не обязательно указывать какие-либо виды деятельности, можно ограничиться указанием на то, что целью АО является осуществление предпринимательской деятельности в соответствии с законом. Если для занятий той или иной деятельностью необходима лицензия, то и заниматься такой деятельностью созданное АО сможет только после её получения.

В то же время в уставе само АО может ограничить себя в видах (или целях) деятельности, которой вправе заниматься это АО, и тогда это следует соблюдать, т.е. у такого АО налицо специальная, а не общая правоспособность. В таких случаях сделка, совершенная за специальной правоспособности АО, становится оспоримой и может быть признана недействительной судом по иску акционеров или самого АО- при условии, что другая сторона в сделке знала или должна была знать о её незаконности (ст. 173 ГК РФ).

Изменения в устав после создания АО вносятся на основе решения общего собрания АО, принятого квалифицированным большинством голосов – в три четверти голосов акционеров – владельцев голосующих акций, участвующих в собрании (хотя есть и исключения из этого правила).

Право знакомиться с уставом и получить его копию имеет право каждый акционер, а также партнеры АО, аудиторы. Устав не может составлять коммерческой тайны.

Решение о создании АО должно быть принято учредителями единогласно, - так же, как и решение по поводу денежной оценки имущества, вносимого в уставный капитал его учредителями. Вносить в уставный капитал "интеллектуальный потенциал", "ноу-хау", «деловые связи» и т.п., что не поддается денежной оценке, запрещено.

Что касается АО, имеющего лишь одного учредителя (а значит, и одного акционера), то такие АО в принципе не соответствуют идее их создания – объединению капиталов разных субъектов, но тем не менее допускаются законом с целью предоставить даже одному предпринимателю возможность создать юридическое лицо в форме АО и тем самым отделить свое иное имущество (а значит, тем самым обезопасить от взыскания по долгам ОА) от капитала, вложенного в АО. Но в качестве единственного учредителя не может выступать хозяйственное товарищество или общество, уже состоящее из единственного участника (чтобы не получилось эффекта «матрешки», ибо это не дает достаточных гарантий кредиторам).

Общество одного акционера тоже может быть открытым и закрытым. В зависимости от типа общества его учредитель (он же участник) впоследствии может отчуждать акции либо неограниченному кругу лиц либо заранее определенному кругу лиц (зафиксированному в его решении о создании общества). В таком обществе устав, годовые отчеты, органы управления и пр. утверждает единственный участник, общие собрания, естественно, не проводятся.

Уставный капитал – это «стартовый» капитал, иначе – денежное выражение стоимости имущества, которое АО должно иметь при его создании и ниже уровня которого не должна снижаться стоимость частых активов общества. Уставный капитал составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами – ст. 25 Закона об АО.

Уставный капитал на сегодняшний день не может быть менее 1000 минимальных размеров оплаты труда на дату государственной регистрации общества - для ОАО и 100 - для ЗАО (ст. 26 Закона об АО). Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

При создании АО все его акции должны быть размещены среди его учредителей и оплачены ими по номиналу. Лишь после этого возможно проведение открытой подписки на акции (в от­крытых обществах), т.е. учредители должны сами оплатить уставный капи­тал общества и не могут формировать его за счет вкладов иных лиц.

При этом акции общества, распределенные при его учреждении между учредителями, должны быть оплачены в размере не менее 50% в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества, а полная оплата должна состояться не позднее одного года с момента государственной регистрации общества, если меньший срок не предусмотрен договором о создании общества (ст. 34 Закона об АО).

В случае неполной оплаты их в течение указанного срока кем-либо из учредителей право собственности на неоплаченные акции переходит к обществу. Эти акции не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начис­ляются дивиденды. Они должны быть реализованы обществом по цене не ниже номинальной стоимо­сти не позднее одного года после их приобретения обществом; в противном случае общество должно принять решение об уменьшении своего уставного капитала.

До оплаты 50% акций общества, распределенных среди его учредителей, общество не вправе совершать сделки, не связанные с учреждением общества (ст. 2 Закона об АО), иными словами общество не вправе приступать к своей основной деятельности.

Договором о создании общества может быть предусмотрено взыскание неустойки (штрафа, пени) за неисполнение обязанности по оплате акций.

Закон об АО четко не оговаривает последствия для самого общества невнесения учредителями в установленный трехмесячный срок 50 процентов стоимости акций. И сколько может длиться этот период, в законе не сказано. Очевидно, это нарушение должно рассматриваться как основание для ликвидации общества. Четко этот вопрос решен только для кредитных организаций – АО, а именно: по ст. 15 Закона О банках и банковской деятельности неоплата или неполная оплата уставного капитала в установленный срок (а для банков он составляет один месяц) является основанием для аннулирования решения о государственной регистрации кредитной организации.

Акция, принадлежащая учредителю общества, не предоставляет права голоса до момента ее полной оплаты, если иное не предусмотре­но уставом общества. В такой ситуации для нормальной работы общества необходимо, чтобы либо учредители полностью оплачивали все акции при создании общества (по крайней мере хотя бы часть учредителей), не используя предоставляемую Законом рассрочку, либо в устав общества нужно вносить условие о наделении учредителей правом голоса до полной оплаты акций (что Закон об АО допус­кает).

После создания АО возможно увеличение уставного капитала общества -двумя способами – путем либоповышения номинальной стоимости ак­ций либо размещения (эмиссии) дополнительных акций (ст. 100 ГК РФ и п. 1 ст. 28 Закона об АО). Данный вопрос отнесен к компетенции общего собрания акционеров (ст. 103 ГК РФ, ст. 48 об АО). Совету директоров может быть пре­доставлено право увеличения уставного капитала только путем эмиссии дополнительных акций, причем такое право должно быть зафиксировано в уставе общества. Увеличение же уставного капи­тала путем повышения номинальной стоимости акций допускается исключительно по решению общего собрания акционеров (ст. 28 Закона об АО). Дополнительные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций, установленного уставом общества (в противном случае нужно вносить изменения в устав с последующей их регистрацией).

Уставный капитал общества может быть увеличен только после полной его оплаты (п. 2 ст. 100 ГК РФ), причем Закон об АО запрещает увеличение уставного капитала общества для покрытия понесенных им убытков (п. 2 ст. 100 ГК РФ).

И ещё: увеличение уставного капитала путем повышения номинальной стоимости акций может осуществляться только за счет имущества общества, в том числе в связи с его переоценкой в установленном порядке.

Уменьшение уставного капитала общества тоже возможно - либо по инициативе самого общества, но с со­блюдением установленных Законом об АО условий, либо в силу прямых предписаний Закона (см. ст. 29).

Оно проводится либо путем уменьшения номинальной стоимости акций либо путем сокращения их общего коли­чества, в том числе путем приобретения части акций обществом, - в случаях, указанных в Законе.

Приобретение обществом и погашение части акций допускается, если такая возможность преду­смотрена уставом общества. В отношении уменьшения номинальной стоимости акций подобное тре­бование Законом не предъявляется.

Вопрос об уменьшении уставного капитала отнесен к исключительной компетенции общего соб­рания акционеров (п. 1 ст. 101 ГК РФ, подп. 7 п. 1 ст. 48 Закона об АО).

Уставный капитал нельзя уменьшать, если в результате его размер станет меньше минимального размера, определяемого в соответствии с Законом (см. ст. 26).

Уставный капитал общества подлежит обязательному уменьшению в соответствии с требованиями Закона об АО в слу­чаях:

• при поступлении в собственность общества акций, не оплаченных в установленный срок, или выкупленных обществом, если эти акции не будут реализованы в течение года с момента поступления (приобретения, выкупа);

• если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых акти­вов общества в соответствии с годовым бухгалтерским балансом или результатами аудиторской про­верки окажется меньше его уставного капитала. В этом случае общество обязано объявить об умень­шении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости чистых активов.

При отсутствии у общества не оплаченных перешедших в его собственность акций, а также акций, приобретенных (выкупленных) у акционеров, которые могли бы быть погашены, уменьшение уставного капитала осуществляется путем снижения номинальной стоимости размещенных акций.

Если финансовое положение общества настолько неблагополучно, что уменьшение уставного ка­питала при указанных обстоятельствах не может быть проведено из-за того, что уставный капитал окажется ниже низшего предела, общество подлежит ликвидации.

Уменьшение уставного капитала общества всегда представляет угрозу интересам его кредиторов, снижает для них уровень экономических гарантий, установленных законом. Поэтому Законом об АО предусматриваются дополнительные меры по защите их интересов.

Основываясь на ст. 101 ГК РФ, Закон обязывает общество не позднее 30 дней с даты принятия решения об уменьшении своего уставного капитала письменно уведомить об этом кредиторов обще­ства, указав новый его размер, а также опубликовать сообщение в печатном издании, предназначен­ном для публикации данных о государственной регистрации юридических лиц.

Кредиторы вправе в течение 30 дней с даты направления им уведомления или с даты опубликования сообщения письмен­но потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков (ст. 30 Закона).

Государственная регистрация изменений в уставе общества, связанных с изме­нением уставного капитала общества (а такая регистрация обязательна) осуществляется только при наличии доказательств уведомления кре­диторов в установленном Законом порядке.

АКЦИИ. Легальное определение акции содержится в ст. 2 Закона «О рынке ценных бумаг»: акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде диви­дендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (п. 2). В этом определении указана совокупность прав, которые принято называть "правами из ценной бумаги", и они затрагивают, прежде всего, сферу внутрикорпоративных отноше­ний — между акционером и обществом.

Помимо этого, в соответствии со ст. 128 ГК РФ акции (в числе прочих ценных бумаг) относятся к объектам гражданских прав, которые могут находиться в сфере обращения, т.е. являются объектами вещных прав акционеров – прежде всего объектом права собственности.

В статьях Закона об АО, регулирующих порядок размещения акций, право акционера отчу­ждать принадлежащие ему акции без согласия других акционеров и общества, устанавливающих, что при неполной оплате акций учредителями общества часть акций (неоплаченная) переходит в собст­венность общества, определяющих порядок приобретения и выкупа акций обществом у акционеров, и в ряде других речь идет о "праве на акцию", то есть вещном праве.

Конечно, когда речь идет об акциях, существующих в бездокументарной форме, т.е. в виде записей в реестре, говорить о ней как о вещи, как об объекте права собственности сложно. Тем не менее ГК РФ распространяет правовой режим ценных бумаг как вида вещей в гражданском праве и на бездокументарные ценные бумаги. Это как бы «квази-вещи».

Виды акций. В Законе об акционерных обществах акции подразделяются на категории — обыкновенные и при­вилегированные (последние могут быть нескольких типов); на размещенные и объявленные; голо­сующие и не предоставляющие права голоса. Возможны дробные акции – части акций. Кроме того, как уже было отмечено, акции могут быть документарными и бездокументарными.

Подраз­деление акций на категории и виды осуществляется по различным признакам: объему закрепляемых прав, условиям выплаты дивидендов, форме, в которой они выпускаются, и др.

Все акции, размещаемые российскими акционерными обществами, являются согласно Закону об акционерных обществах имен­ными (ст. 25), то есть такими, информация о владельцах которых фиксируется в установленном зако­ном порядке и переход права на которые, а также осуществление закрепляемых ими прав требуют обязательной идентификации их владельца (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).

Обыкновенные акции являются основной категорией (видом) акций. Обыкновенные акции закрепляют за их владельцами весь объем прав, принадлежащих акционеру, являются голосующими при решении всех вопросов на общем собрании акционеров. Обыкновенные акции имеют равную номинальную стоимость независимо от времени их выпуска — т.е. выпускаются ли они при создании общества или потом - в результате дополнительной эмиссии. Каждая обыкновенная акция предоставляет акционеру - её владельцу одинаковый объем прав. Обыкновенные акции запрещено конвертировать в иные ценные бумаги - привилегированные акции, в облигации и др.

Привилегированные акции размещаются лишь в случаях, предусмотренных уставом. (Участ­ники общества могут признать нецелесообразным их выпуск, и тогда общество будет иметь только обыкновенные акции). Привилегированные акции могут быть разных типов – в соответствии с Уставом АО. Но все привилегированные акции одного типа, как и обыкновенные, имеют одинаковую номинальную стоимость и дают их владельцам одинаковый объем прав.

Привилегированные акции, как правило, не дают их владельцам права голоса на общем собрании акционеров (кроме случаев, предусмотренных законом, — ст. 32 Закона об АО).

Но владелец привилегированной акции, не имея права голоса на общем собрании акционеров, наделяется преимущественным правом на получение дивиденда и (или) ликвидационной стоимости, выплачиваемой ему при ликвидации общества.

В уставе должны фиксироваться размер дивиденда по каждому типу привилегированных акций и размер ликвидационной доли. При отсутствии данных о размере дивиденда владельцы привилегированных акций имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Уставом общества может быть предусмотрен выпуск кумулятивных привилегированных акций, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд накапливается и выплачивает­ся не позднее срока, определенного уставом. Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.

Общая номинальная стоимость всех размещенных привилегированных акций не должна превы­шать 25% от уставного капитала общества (ст. 25 Закона).

Это ограничение направлено на то, чтобы, с одной стороны, гарантировать наибольшему числу акционеров возможность активно участвовать в управлении обществом, а с другой — исключить излишнее давление на общество в связи с его обязанностью выплачивать фиксированные дивиденды.

Привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные или привилегированные акции иных типов, но при условии, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганиза­ции общества (п. 3 ст. 32 Закона). Не допускается конвертация привилегированных акций в иные ценные бумаги, в том числе облигации.

Размещенными являются акции, приобретенные акционерами, — при создании общества либо при дополнительной эмиссии акций. Кроме того, размещенными признаются акции, приобретенные и выкупленные общест­вом у акционеров, и те, право собственности на которые перешло к обществу в связи с неоплатой их учредителями в установленный срок (ст. 34 Закона об АО). Они считаются размещенными до их погашения.

Объявленные акции не являются реальными ценными бумагами. Этот термин используется в законодательстве для закрепления в уставе права общества осуществлять дополнительный выпуск акций сверх размещенных.

В ст. 27 Закона говорится, что уставом общества могут быть определены количество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным (объявленные акции), и права, предоставляемые этими акциями. Данная норма императивна: при отсутствии в уставе указанных в Законе условий, относящихся к объявленным акциям, общество не вправе размещать дополнительные акции.

Сведения о возможных перспективах увеличения уставного капитала общества путем выпуска дополнительных акций важны для его акционеров, потенциальных инвесторов, поскольку размещение таких акций может сущест­венно затрагивать их интересы, влияя на долю участия конкретных лиц в уставном капитале общест­ва, подчас "размывая" ее.

Голосующие и неголосующие акции. Подавляющее большинство отно­сится к первой группе: все обыкновенные и часть привилегированных, владельцы которых в случаях, предусмотренных Законом, получают право голоса.

К таким случаям ст. 32 Закона об АО относит, во-первых, при­нятие общим собранием акционеров решения о реорганизации или ликвидации общества. По этим вопросам голосуют владельцы всех акций (при условии их полной оплаты).

Во-вторых, акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и допол­нений в устав общества, ограничивающих права владельцев таких акций, включая случаи определе­ния или увеличения размера дивидендов, а также ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, либо предоставления им других преимуществ в очередности указанных выплат.

В-третьих, акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типа, размер диви­денда по которым определен в уставе общества, имеют право участвовать в общем собрании с пра­вом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым, на кото­ром не было принято решение о выплате дивидендов или принято решение о неполной их выплате.

Указанное право воз­никает у владельцев привилегированных акций независимо от причин принятия соответствующего решения. Это может быть и отсутствие (недостаточность) чистой прибыли для их выплаты, и иные причины. Данное право прекращается с момента первой выплаты дивидендов по указанным акциям в полном размере, то есть в размере, определенном уставом общества.

Владельцы кумулятивных привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам при принятии общим собранием решения о невыплате или неполной выплате им накопленных дивидендов, начиная с собрания, следующего за тем, на котором было принято это решение, и пользуются указанным правом, пока не будет произведена выплата накоп­ленных дивидендов в полном размере.

К видам акций следует отнести и так называемую «золотую акцию», о которой упоминается, например, в ст. 51 Закона об АО. Собственником «золотой акции» может быть только государство, субъекты РФ и муниципальные образования.

Решение о выпуске «золотой акции» может приниматься соответствующим государственно-публичным образованием в случаях преобразования в акционерные общества государственных и муниципальных предприятий (т.е. приватизации).

В таких ситуациях соответствующее государственно-публичное образование становится акционером с правом (обычно на срок до трех лет) накладывать «вето» на решения собрания акционеров по вопросам изменения устава, реорганизации и ликвидации АО, передачи в аренду и продажи имущества АО.

Во всём остальном это обычная акция – той же номинальной стоимости, как остальные, так же дает право голоса и получения дивидендов.

При отчуждении этой акции любыми способами она автоматически превращается в обыкновенную.

Дата добавления: 2015-07-08