Классификация факторов, используемых в финансовом анализе и влияющих на его развитие

Л.И. ИЛЬИНА

КУРС ЛЕКЦИЙ

ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ»

Сыктывкар 2013

ЛЕКЦИЯ 1

Содержание методика и информационная база финансового анализа

Предмет, метод и содержание финансового анализа

Классификация факторов, используемых в финанализе и влияющих на его развитие

Классификация методов и приемов финансового анализа

Информационная база финансового анализа

Предмет метод и содержание финансового анализа

Финансовый анализ является составной частью экономического анализа и осуществляется на микроуровне, т.е. отдельного хозяйственного субъекта. Экономический анализ - система специальных знаний, связанных с исследованием экономических процессов, складывающихся под воздействием объективных экономических законов и факторов субъективного порядка. Последний в экономической литературе используется под названием анализ хозяйственной деятельности (КАХД). Теоретическую базу финансового анализа составляют экономическая теория, теория финансов, общая теория экономического анализа, финансовая статистика. Финансовый анализ тесно связан с такими дисциплинами, как финансовый учет, финконтроллинг, аудит, финансовый менеджмент, финансовый инжиниринг.

Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера с целью:

1. Оценки текущего и перспективного финансового состояния организации.

2. Оценки возможных темпов развития организации с позиций их финансового обеспечения.

3. Выявления доступных источников финансовых ресурсов и оценки возможности и целесообразности их мобилизации

4. Прогнозирования положения организации на рынке капитала.

В основе финансового анализа, как и финансового менеджмента, лежит анализ (бухгалтерской) финансовой отчетности. Обособление систематического анализа отчетности в отдельный раздел финансового анализа произошло в конце 19 века.

В настоящее время в становлении и развитии САФО выделяется 5 относительно самостоятельных подходов, представленных школами:

1. Эмпирических прагматиков (профессиональных аналитиков в области анализа кредитоспособности компаний – цель – обоснование показателей для принятия управленческих решений финхарактера.

2. Статистического финансового анализа – цель – разработка критериев кредитоспособности (нормативов аналитических коэффициентов).

3. Мультивариантных аналитиков цель - построение системы показателей, связывающих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компании (например, оборачиваемость средств и рентабельность авансированного капитала).

4. Аналитиков по прогнозированию возможного банкротства компаний.

5. Участников фондового рынка – цель- составление отчетности для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в ценные бумаги и степени связанного с ним риска.

Представителями российской школы финансового анализа являются Барнгольц,С., Бирман Г., Баканов М., Макарьян Э., Негашев Е., Шеремет А., Ковалев В., Ефимова О, и др.

Основу любой науки составляют ее предмет и метод. По мнению В. Ковалева:

Предмет финансового анализа – финансовые ресурсы и их потоки.

Содержание и цель ФА оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности деятельности организации с помощью рациональной финансовой политики.

Большинство авторов в содержание финансового анализа включают: анализ финансовых результатов, анализ финансового состояния. По мнению Ефимовой современный финансовый анализ выходит за рамки традиционного анализа финансового состояния. Он должен выполняться в соответствии с МСФО с учетом факторов, действующих на финансовое состояние организации и потребности пользователей финансовой отчетности.

Согласно МСФО финсостояние компании зависит имеющихся у нее ресурсов, ее финансовой структуры, ликвидности и платежеспособности, а также способности адаптироваться к изменениям окружающей среды. Поэтому кроме анализа финрезультатов и анализа финсостояния он должен включать анализ денежных потоков, анализ цены и структуры капитала, анализ целесообразности инвестиций и др.

Метод финансового анализа – это система категорий, научного инструментария и принципов исследования финансовой деятельности организации, т.е. триада:

М = (К,L,P),

где К – система категорий;

L – научный инструментарий

P – система регулятивных принципов.

Категории ФА – ключевые понятия науки ФА (фактор, модель, ставка, процент, дисконт, денежный поток, риск, леверидж)

Научный инструментарий (аппарат) ФА общенаучные и конкретные методы исследования финансовой деятельности организации.

Принципы ФА – регулируют процедурную сторону методики его проведения. К ним относятся: системность, комплексность, регулярность, преемственность, объективность.

В ходе анализа хозяйственные процессы изучаются в их взаимосвязи и взаимозависимости, выявляются причины и факторы измерение степени влияния основных факторов на исследуемый объект.

Финансовый анализ разделяют на внешний и внутренний. Для внешнего финансового анализа основным является использование публичной финансовой отчетности. Его субъекты - государственные органы, партнеры и клиенты, инвесторы и кредиторы.

Для внутреннего финансового анализа субъектом является руководство самого предприятия, а используемая информация получается как путем обобщения данных первичного учета, так и данных, полученных в ходе специальных исследований по методикам, применяемым конкретной организацией. Такая информация чаще всего является коммерческой тайной.

Внутренний финансовый анализ вместе с внутренним производственным анализом составляют содержание управленческого анализа, цель которого - выявление резервов повышения эффективности работы. Базой внутреннего производственного анализа является вся информация о производственных мощностях, техническом оснащении, кадровом потенциале, организации производства и управления. Наиболее тесно внутренний финансовый и производственный анализ сходятся при разработке бизнес-плана.

В зависимости от временных границ выделяют ФА:

1) краткосрочный (оперативный, квартальный, годовой);

2) долгосрочный (свыше 1 года).

Краткосрочный направлен на выявление текущих резервов для повышения эффективности управления оборотным капиталом, обеспечения текущей платежеспособности и поддержания ликвидности.

Оперативный – задача – оперативное управление денежными потоками организации, объемом и структурой продаж.

Годовой – задача оценка формирования и распределения финансовых результатов, выявление и оценка влияния факторов, определяющих финустойчивость организации.

Долгосрочный (перспективный) анализ опирается на результаты краткосрочного анализа и позволяет обосновать инвестиционные и финансовые отношения в будущем.

Классификация факторов, используемых в финансовом анализе и влияющих на его развитие

Классификация факторов представляет собой распределение их по группам в зависимости от их общих признаков. Оно позволяет глубже разобраться в причинах изменений исследуемых явлений, точнее оценить место и роль каждого фактора в формировании величины результативных показателей.

Факторы, которые используются в анализе, могут быть классифицированы по различным признакам. С точки зрения воздействия на результаты хозяйственной деятельности они делятся на основные и второстепенные; внутренние и внешние; объективные и субъективные; постоянные и переменные; экстенсивные и интенсивные, количественные и качественные, сложные и простые, по уровням.

К основным относятся факторы, которые оказывают решающее воздействие на формирование результативного показателя. Например, на прибыль оказывают непосредственное значение выручка и себестоимость. Второстепенными считаются те, которые не оказывают такого воздействия на результаты финансово-хозяйственной деятельности в данных условиях. К примеру, формы расчетов, выполнение условий договора поставок. Один и то же фактор в зависимости от обстоятельств может быть основным и второстепенным.

Факторы, которые зависят от деятельности данного предприятия, называют внутренними, а те которые не зависят от деятельности данного предприятия - внешние. Основное внимание в анализе уделяется исследованию внутренних факторов, на которые предприятие может воздействовать. Например, нормативы оборотных средств, срок полезного использования основных средств, которые разрабатывает предприятие. Однако, в ряде случае влияние внешних факторов не менее значимо, чем влияние внутренних. Например, налоговая политика, ставки, льготы, изменение законодательства. Внешние факторы, как бы определяют условия, в рамках которых реализуются внутренние факторы.

Для правильной оценки деятельности предприятия факторы необходимо разделить еще на объективные и субъективные. Объективные не зависят от субъектов хозяйствования, например, политическая обстановка, природно-климатические условия. В отличие от них субъективные факторы зависят от деятельности отдельных субъектов, организаций (например, выбор метода амортизации основных средств, создание финансовых резервов в соответствии с учредительными документами..

К общим факторам относят факторы, которые действуют на финансовую деятельность всех отраслей экономики (например, организация кредитных операций, формы и виды кредитов) Специфические действуют в условиях отдельной отрасли экономики или организации (использование упрощенных систем налогообложения в малом бизнесе). Такое деление факторов позволяет полнее учесть особенности отдельных организаций и дать более точную оценку их деятельности.

По воздействию на результаты финансовой деятельности различают факторы постоянные и переменные. Например, деление затрат в процессе операционного анализа на постоянные и переменные Постоянные - не зависят от изменения объема производства (например, амортизационные отчисления, расходы на управление, транспортные. К переменным относятся материальные затраты (сырье, материалы, топливо, энергия).

Большое значение для оценки деятельности предприятия имеет деление факторов на интенсивные и экстенсивные. К экстенсивным относятся факторы, которые связаны с количественным приростом результативного показателя, например, увеличение объема продаж за счет увеличения торговой площади, В качестве интенсивного фактора можно назвать факторы технической вооруженности, прогрессивные формы организации торговли и др.

Проблема разделения факторов на количественные и качественные - одна из сложных проблем факторного финансового анализа. К примеру, в анализе прибыли к количественным факторам можно отнести рост цен, снижение себестоимости, величина которых измерима в индексах и рассчитывается непосредственно расчетом к объему продаж. Качественные факторы для целей анализа должны быть выражены в натуральных, стоимостных или относительных величинах. Качественные факторы (изменение ассортимента и качества продукции) рассчитываются на основе коэффициентов рентабельности и коэффициентов сортности.

Большинство изучаемых в анализе факторов состоят из нескольких элементов, однако есть и такие, которые не раскладываются на составные части. В первом случае имеет место сложный (комплексный) фактор, например, факторная модель рентабельности, а во втором - простой (одноэлементный). Пример простого – норма прибыли в цене, размер дивидендных выплат.

Факторы, оказывающие непосредственное влияние именно на данный результирующий показатель, называют факторами первого порядка (уровня). Факторы, которые влияют на данный результирующий показатель косвенно, прямо воздействуя на его факторы первого порядка, называют факторами второго порядка и т.д. Например, в анализе прибыли факторами первого порядка являются доходы и расходы, второго порядка – переменные и постоянные расходы и т.д.

Финансовый анализ в России в последние годы менялся под воздействием различных факторов, каждый из которых стимулиро­вал (или тормозил) развитие того или иного его направления.

Среди таких факторов могут быть выделены следующие:

- формирование рыночных отношений и возникновение различ­ных форм собственности;

- формирование фондового рынка;

- развитие рынка недвижимости;

- процесс реформирования бухгалтерского учета и отчетности;

- становление и развитие аудита;

- востребованность результатов финансового анализа со стороны заинтересованных лиц;

- изменение законодательной базы;

- формирование единого учетно-аналитического понятийного ап­парата.

Важнейшей чертой рыночной экономики является экономиче­ская и юридическая самостоятельность товаропроизводителя, что создает объективные предпосылки для повышения в процессе управления предприятием роли экономического анализа, и прежде всего его важнейшей составной части — финансового анализа.

Произошедшие за пе­риод развития рыночных отношений в России кардинальные изме­нения условий функционирования российских предприятий предо­пределили изменения в методологии финансового анализа. Указанные изменения состоят в следующем:

- меняется целевая направленность анализа. Контрольная функ­ция заменяется на функции обоснования управленческих и инве­стиционных решений, определения направлений вложения капита­ла и оценки их целесообразности;

- меняется субъект анализа. В отличие от директивной экономи­ки, когда основными субъектами анализа являлись контролирую­щие органы, круг субъектов анализа в рыночной экономике значи­тельно расширяется. При этом в зависимости от целей тех или иных субъектов меняются задачи финансового анализа;

- меняется информационная база анализа. Изменения в бухгал­терском учете и отчетности, связанные с процессом реформирова­ния бухгалтерского учета в России, носят как количественный, так и качественный характер. В свою очередь, меняется роль бухгалтера, который с учетом новых требований отвечает за формирование по­казателей, по которым внешний пользователь оценивает финансо­вую устойчивость предприятия;

- расширяется инструментарий финансового анализа за счет при­емов и способов, позволяющих учитывать такие факторы, как вре­менная стоимость денежных средств, неопределенность и риск, вли­яние инфляции и др.

Проблема обеспечения текущей и долгосрочной платежеспособ­ности ввела в теорию и практику отечественного финансового ана­лиза понятие денежных потоков и способствовала развитию такого направления, как краткосрочный и долгосрочный анализ движения денежных средств.

Необходимость прогнозирования результатов деятельности, с одной стороны, и усиление фактора неопределенности — с другой, потребовали введения в теорию и практику финансового анализа

оценки рисков.

Проблема обоснования целесообразности инвестиций создала предпосылки для развития анализа дисконтированных денежных потоков.

Существенный уровень инфляции сделал необходимым разви­тие относительно нового для нашей страны направления — инфля­ционного анализа, позволяющего оценить влияние инфляции на денежные потоки, финансовые результаты, активы и обязательства.

Дата добавления: 2015-07-07