Standard & Poor's в России и других странах СНГ

История Standard & Poor's в России и других странах СНГ началась в октябре 1996 г. с присвоения Российской Федерации первого кредитного рейтинга на уровне "ВВ-". Впоследствии суверенный рейтинг получили Казахстан и Украина. Понимая сложность аналитических и операционных задач при работе на постсоветском пространстве, компания Standard & Poor's открыла свое представительство в Москве (1998) и поставила цель сформировать штат русскоязычных аналитиков. Эта цель была достигнута посредством финансовой и аналитической интеграции в систему Standard & Poor's российского рейтингового агентства EA-Ratings (с 2001 г. - Standard & Poor's EA Ratings), созданного Фондом "Институт экономики города". В декабре 2001 г. Standard & Poor's выкупила у Фонда мажоритарную долю участия в EA-Ratings. В настоящее время общее число сотрудников Standard & Poor's в России и других странах СНГ составляет более 40 человек, из которых более 20 - аналитики различного профиля.

Рейтинги обеспечивают более легкий, свободный и стабильный доступ эмитентов к глобальным рынкам капитала, а также снижают для них стоимость привлечения средств и повышают ликвидность их долговых обязательств.

Инвесторы используют рейтинги агентства для определения кредитного риска покупаемых или продаваемых ими ценных бумаг с фиксированным доходом. При этом они пользуются кредитными рейтингами не только в момент принятия инвестиционных решений, но и отслеживают изменения рейтингов в течение всего срока обращения интересующих их инструментов. Инвесторы также всегда внимательно знакомятся с публикациями и аналитическими материалами, посвященными актуальным проблемам кредитного рынка.

Международные рейтинговые агентства, нацелены на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. Сотрудники мировых рейтинговых агентств, работающие по всему миру, обладают глобальным аналитическим опытом и знанием специфики местных рынков и проводят анализ по рынкам капитала более 150 государств. Инвесторы, эмитенты и банкиры в различных странах рассчитывают на надежность, прозрачность и своевременность аналитических продуктов и публикаций.

Мировые рейтинговые агентства работают с широким спектром эмитентов по всему миру, а в России и СНГ уже более 15 лет, и присваивают международные и национальные кредитные рейтинги банкам, небанковским финансовым организациям, страховым компаниям, эмитентам корпоративного сектора, региональным и местным органам власти, суверенным правительствам. Также они рейтингуют выпуски долговых инструментов с фиксированным доходом (в основном облигации) и сделки структурного финансирования.

Рейтинговые агентства предлагают различные виды рейтинговых оценок. Наиболее распространенными из них являются кредитные рейтинги. Помимо этого они публикуют и другие рейтинги, оценки и мнения об относительном финансовом или операционном положении эмитентов. Например, присваивают специальные рейтинги сервисерам (обслуживающим компаниям) по сделкам с жилищными и коммерческими ипотечными кредитами, а также компаниям по управлению активами и управляемым фондам. Для понимания рисков в каждом случае следует смотреть определения рейтингов (оценок) по конкретной шкале.

Кредитные рейтинги

Кредитные рейтинги представляют собой мнение об относительной способности эмитента выполнять свои финансовые обязательства, такие как выплата процентов, выплата дивидендов по привилегированным акциям, погашение основной суммы долга, урегулирование страховых убытков и выполнение контрагентских обязательств. Кредитные рейтинги используются инвесторами для оценки возвратности вложенных ими средств в соответствии с условиями, на которых были сделаны инвестиции.

Кредитные рейтинги охватывают корпоративных, суверенных (включая межгосударственные и субнациональные образования), финансовых, банковских и страховых эмитентов, муниципальные и прочие структуры в рамках государственных финансов, а также ценные бумаги и другие обязательства, которые выпускают такие эмитенты, и, наконец, инструменты структурированного финансирования, обеспеченные дебиторской задолженностью или другими финансовыми активами.

КАТЕГОРИИ

Со временем возникли понятия "инвестиционная категория" и "спекулятивная категория", которые являются краткими обозначениями для рейтингов уровней от "BBB" до "AAA" (инвестиционная категория) и от "D" до "BB" (спекулятивная категория). Понятия "инвестиционная категория" и "спекулятивная категория" применяются игроками рынка и не представляют собой рекомендации или одобрение на использование какой-либо ценной бумаги для инвестиционных целей. Рейтинги "инвестиционной категории" отражают кредитные риски от относительно низких до умеренных, а рейтинги "спекулятивной категории" указывают на более высокие уровни кредитного риска или на то, что дефолт эмитента уже произошел.

Кредитные рейтинги отражают риски в порядке относительного ранжирования, то есть являются порядковыми показателями кредитных рисков, а не прогнозируют частоту дефолтов или убытков.

Кредитные рейтинги не оценивают напрямую какие-либо риски, за исключением кредитных рисков. В частности, рейтинги не оценивают риски снижения рыночной стоимости рейтингуемой ценной бумаги вследствие изменения процентных ставок, ликвидности или других рыночных факторов. Однако что касается обязательств по выплатам по рейтингуемым обязательствам, рыночные риски могут рассматриваться в той степени, в которой это влияет на способность эмитента проводить необходимые выплаты.

Рейтинги не отражают рыночный риск в плане его влияния на размер или условия обязательств по выплатам (например, в случае облигаций, привязанных к индексам).

В дефолтных компонентах рейтингов конкретных обязательств или инструментов агентство, как правило, учитывает вероятность неплатежей или дефолтов исходя из условий документации данного инструмента. В отдельных случаях с учетом особых факторов может присваиваться рейтинг на более высоком или более низком уровне, чем можно предположить по документации облигаций. В таких случаях агентство четко указывает основания для такого мнения в соответствующем рейтинговом сообщении.

Дата добавления: 2015-07-08