ностью. Регистрацию совместных предприятий с крупной долей ино-
странного капитала осуществляет в нашей стране Государственная
регистрационная палата при Министерстве экономики РФ, соз-
данная в июне 1994 года/ Распределение прибыли предприятия с
иностранными инвестициями показано на рис. 11.7.1. Российским
хозяйствующим субъектам для участия в капитале иностранных бан-
ков и кредитно-финансовых учреждений необходимо иметь разре-
шение от Центрального банка Российской Федерации. Такое раз-
решение предоставляется им в соответствии с Основными принципа-
ми предоставления Центральным банком Российской Федерации раз-
решений российским юридическим лицам-резидентам на участие в
капитале банков и иных кредитно-финансовых учреждений за гра-
ницей 2, утвержденных письмом Банка России от 28 апреля 1998 г.
№ 35. Разрешение выдается как уполномоченным банкам, так и ос-
тальным хозяйствующим субъектам. Уполномоченный банк — это ком-
мерческий банк, получивший от Банка России лицензию на право
совершения операций с валютой.
Уполномоченные банки используют две формы вывоза капитала:
открытие за границей своего зарубежного филиала и принятие доле-
вого участия в капитале иностранного банка. Центральный банк
Российской Федерации разрешает вывоз капитала для долевого уча-
стия в капитале иностранного банка, как правило, только в том слу-
чае, если это участие обеспечит российским инвесторам контроль за
деятельностью банка, т.е. если уполномоченному банку, его финан-
совой группе или группе уполномоченных банков будет принадле-
жать более 50% акций иностранного банка. Таким образом, вывоз
капитала разрешается только на правах полного или мажоритарного
1 Экономика и жизнь. 1991. № 34.
2 Финансовая газета. 1993. № 20.
Рис. 11.7.1. Схема распределения балансовой прибыли предприятия с
российско-иностранным капиталом
участия (более 50%). Для получения разрешения уполномоченный
банк подает в Банк России заявку, в которой указывает цели вывоза
капитала и экономическое обеспечение проекта. Другом, кроме бан-
ков, хозяйствующим субъектам — резидентам указанное выше раз-
решение выдается в том случае, если они будут участвовать в капи-
тале иностранного банка, деятельность которого контролируется рос-
сийскими уполномоченными банками.
Российские банки могут заниматься международным лизингом,
трастовыми и другими операциями на мировом финансовом рынке.
Трастовые банковские операции означают предоставление российско-
го банковского капитала иностранным финансовым компаниям в
доверительное управление. Трастовые операции — это комиссион-
ные посреднические услуги.
Кредитный капитал — это денежный капитал, предоставляемый
его собственником другому лицу взаем или в форме кредита. Креди-
ты имеют право выдавать только банки или другие кредитные уч-
реждения. Движение кредитного капитала на мировом финансовом
рынке выступает в виде международного кредита, выдаваемого за-
емщику на условиях возвратности, срочности и платности. На меж-
дународный кредит влияют многие факторы: платежный баланс,
размер процентной ставки, вид валюты, курс валюты, уровень рен-
табельности кредитных операций и др. Кроме общих признаков (воз-
вратность, срочность, платность) международному кредиту прису-
щи и определенные специфические черты, обусловленные функци-
онированием международного финансового механизма (несовпаде-
ние валюты кредита и валюты его погашения; валютные риски; по-
тери, связанные с изменением курса валют и т.п.). Международный
кредит выполняет следующие функции:
• обеспечивает перераспределение финансовых ресурсов между
сторонами;
• усиливает процесс накопления в рамках мирового хозяйства;
• ускоряет процесс реализации товаров (работ, услуг) во всемир-
ном масштабе.
Международные кредиты имеют различные виды, формы и ва-
рианты кредитования. Для выбора оптимального варианта кредито-
вания используют показатели сравнения эффективности кредитов с
разными условиями.
Чтобы избежать обострения конкуренции в сфере экспортного
финансирования и «кредитной войны», государства — члены ОЭСР в
1976 году заключили Международное соглашение по экспортным кре-
дитам с официальной поддержкой, а также — консенсус (International
Agreement on Officially Supported Export Credit (Consensus)). Консен-
сус (от лат. consensus — соглашение) означает общее соглашение по
спорным вопросам, к которому приходят участники международных
деловых конференций и переговоров. Данное соглашение распрост-
раняется на экспортные кредиты со сроком погашения свыше трех
лет, пользующиеся государственной поддержкой в форме фондирова-
ния, рефинансирования, субсидирования, страхования. Экспортные
кредиты предоставляются для финансирования экспорта определен-
ных групп товаров и услуг. Консенсус определяет все основные,мак-,
симально льготные условия кредитов. Лимит кредита не может пре-
вышать 85% объема внешнеторговой сделки.
Срок и стоимость кредита дифференцированы в зависимости от
категории стран-заемщиков. С этой целью все государства-импорте-
ры по размеру ВНП на душу населения разделены на три группы:
I группа — свыше 4000 долл. США;
II группа — от 624 до 4000 долл. США;
III группа — менее 624 долл. США.
Погашение кредита должно осуществляться равными взносами не реже
одного раза в полугодие и начинаться на позднее, чем через шесть меся-
цев с даты поставки или ввода в эксплуатацию оборудования. Максималь-
ный срок погашения кредитов для стран I группы — 5 лет (в исключи-
тельных случаях — 8,5 лет); II группы — 8,5 лет; III группы — 10 лет.
Консенсус устанавливает минимальный размер рыночных ставок
по экспортным кредитам в зависимости от срока погашения кредита и
категории стран-заемщиц (табл. 11.7.1) 1.
Т а б л и ц а 11.7 1
Размер минимальных процентных ставок,
установленных Консенсусом с 1 июля 1988 года (% годовых)
Группы
стран-заемщиц
I
II
III
Кредиты со сроком погашения
2-5 лет
Рыночная ставка
9,15
8,30
свыше 5-ти лет
Рыночная ставка
9,65
8,30
В международной банковской деятельности в целях страхования
распространена практика предоставления синдицированных креди-
тов. Синдицированные (от греч. syndikos — действующий сообща) кре-
диты — это кредиты, предоставляемые двумя и более кредиторами,
т.е. банковскими синдикатами, одному заемщику. Для предоставления
синдицированного кредита банки объединяют на срок свои временно
свободные денежные средства. Поэтому синдицированные кредиты еще
носят название консорциальные кредиты (от лат. consortium — участие).
В последнее время синдицированные кредиты приобретают все боль-
шее значение для Российской Федерации. Они предоставлены меж-
дународными банковскими синдикатами отдельном российским пред-
приятиям или регионам. В России эти кредиты получают главным
образом банки. Кредит может предоставляться и в форме облигаци-
онного займа. Так, в 1996 году Российская Федерация разместила за
рубежом еврооблигации на сумму 1 млрд долл. США при предполага-
емом объеме эмиссии 500 млн долл. США. Стоимость обслуживания
этих облигаций — 9,35% годовых, что считается низкой ставкой. Это
указывает на интерес иностранных инвесторов к вложению капитала
в экономику России в тот период.
Вклады нерезидентов в иностранных банках и компаниях назы-
ваются авуарами. Они подчиняются законодательству страны, в ко-
торой эти авуары размещены. Правительство такой страны может
1 БИКИ. 1988. 23 июля. С. 8.
принять меры по их временному аресту или конфискации, т.е. при-
менять блокирование счетов. Блокирование счета означает лишение
органами государственной власти владельца банковского счета пра-
ва свободно распоряжаться средствами с этого счета. Блокирование
счета бывает полное и частичное. Полное блокирование применяет-
ся как экономическая санкция в условиях острых политических конф-
ликтов, в том числе военных. Частичное блокирование счетов при-
меняется при валютных ограничениях в целях сдерживания вывоза
капитала за границу. При частичном блокировании счета допуска-
ется отдельное использование средств со счета, например, для пога-
шения судебного иска и т.п.
Многие страны стараются ограничить или контролировать влия-
ние международного рынка кредитных капиталов на их экономику.
К наиболее часто применяемым мерам регулирования движения ка-
питалов между национальными и международными рынками кре-
дитных капиталов относятся:
• прямой валютный контроль;
• операции на открытом рынке;
• изменение учетной ставки Центральным банком;
• установление отрицательного процента по евровалютным де-
позитам;
• введение обязательных резервов по евровалютным депозитам;
• операции своп Центрального банка с коммерческими банками;
• введение двойного валютного режима (т.е. валютного рынка с
фиксированным и плавающим валютными курсами);
• лимитирование иностранных требований и обязательств;
• введение лицензий на платежи за границу.
Эти меры регулирования включают косвенные и прямые формы
регулирования. К косвенным формам относятся: регулирование про-
центной ставкой, введение специальных требований об обязатель-
ных резервах по отношению к иностранным депозитам, манипули-
рование размерами форвардного покрытия. Форвардное покрытие
представляет собой процентную надбавку к курсу покупаемой валю-
ты. К прямым формам регулирования относятся: установление квот
на иностранные активы или обязательства коммерческих банков, i
лимитирование новых иностранных инвестиций и др.
1. В чем состоит отличие предпринимательского и кредитного капитала?
2. Охарактеризуйте распределение прибыли совместного российско-шюст-1
ранного предприятия.
3. Каковы содержание и цель синдицированного кредита?
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть первая. Утверждена
Федеральным законом от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ «О введении в дей-
ствие частя первой Гражданского кодекса Российской Федерации». Часть
вторая. Утверждена Федеральным законом от 26 января 1996 г. N» 15-ФЗ
«О введении в действие частя второй Гражданского Кодекса Российской
Федерации». • -
2. Закон РСФСР от 4 июля. 1991 г. «Об иностранных инвестициях в РСФСР».
3. Закон РФ or 9 октября 1992 г. № 361S-1 «О валютном регулировании и
валютном контроле».
4. Федеральный закон от 13 октября 199S г. N» 157-ФЗ «О государственном
регулировании внешнеторговой деятельности».
5. Федеральный закон от 24 ноября 1996 г. № 132-ФЗ «Об основах турист-
ской деятельности в Российской Федерации».
6. Федеральный закон от 26 марта 1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных метал-
лах и драгоценных камнях».
7. Федеральный закон от 14 апреля 1998 г. № 63-ФЗ «О мерах по защите
экономнчеснаттфесав Российской Федерации при осуществлении внеш-
ней торговли товарами».
8. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге».
9. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об юшесткционной
деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капи-
тальных вложений».
10. Основные принципы предоставления Центральным банком Российской
Федерации разрешений юридическим лицам — резидентам на участие в
' капитале банков и иных креднтно-финанссжых учреждений за границей.
Утверждены письмом Банка России от 28 апреля 1993 г. № 35.
1. БОмабаиов И.Т., Баяабаяов Л.И. Внешнеэкономические связи: Учеб. по-
собие. — M J Финансы и статистика, 1998. — 512 с.
Балабанов Щ.Т. Валютный рынок и валютные операции в России. — М.:
Финансы и статистика, 1994. — 240 с.
Список сокращений
ВВП •- валовой внутренний продукт
ВНП — валовой национальный продукт
ГАТТ — генеральное соглашение по тарифам и торговле
ГДО — государственные долгосрочные обязательства
ГЖС — государственные жилищные сертификаты
ГКО — государственные казначейские обязательства
ГМСС — государственные минимальные социальные стандарты
ГНИ — Государственная налоговая инспекция
ГНС — Государственная налоговая служба
ГУФК — Главное управление Федерального казначейства
ГУ ЦБ РФ — Главное управление Центрального банка Российской
Федерации
ETC — Единая тарифная сетка
ЗАТО ' — закрытые административно-территориальные образования
КРУ — Контрольно-ревизионное управление
МБП — малоценные и быстроизнашивающиеся предметы
МБРР — Международный банк реконструкции и развития
МВФ — Международный валютный фонд
ММВБ — Московская межбанковская валютная биржа '
МРОТ — минимальный размер оплаты труда
НДС — налог на добавленную стоимость
НИОКР — научно-исследовательские и опытно-конструкторские
работы
ОБР — облигации Банка России
ОВГВЗ —' облигации внутреннего государственного валютного займа
ОГНЗ - облигации государственного нерыночного займа
ОГСЗ — облигации государственного сберегательного займа
ОФЗ — облигации федерального займа
ОФЗ-ПД — облигации федеральных займов с переменным купоном
ОФЗ-ПД — облигации федеральных займов с постоянным купоном
ОФК — Отделение федерального казначейства
РКЦ — расчетно-кассовый центр
СКВ — свободно конвертируемая валюта
СНК — Совет Народных Комиссаров
СОП — совокупный общественный продукт
ТНК — транснациональные корпорации
УФК — Управление федерального казначейства
ФМП — фонд материального поощрения
ФРП — фонд развития производства
ФСКМ и ЖС — фонд социально-культурных мероприятий и жилищного
строительства
ФСС — Фонд социального страхования
ФФОМС — Федеральный фонд обязательного медицинского страхования
ФФПМО — фонд финансовой поддержки муниципальных образований
ФФПР — фонд финансовой поддержки регионов
ФФФП — Федеральный фонд финансовой поддержки (регионов)
ФИНАНСЫ
Учебник для вузов
Под редакцией
проф. М.В. Романовского
проф. О.В. Врублевской
проф. Б.М. Сабанти
Подписано в печать с готового оригинал-макета 20.11.03. Формат 60x90V
l6
.
Бумага газетная. Гарнитура «Newton СТТ». Печать офсетная. Усл. печ. л. 31,5.
Тираж 6000 экз. Заказ № Я-782
Издательство «Юрайт-М»
105037, Москва, городок им. Баумана, д. 3, корп. 4, стр. 10.
Тел.: (095) 165-91-10. E-mail: publish@urait.ru. www.urait.ru
Отпечатано в типографии ГУЛ ПИК «Идея-Пресс» в полном
соответствии с качеством предоставленных диапозитивов
420066, г. Казань, ул. Декабристов, 2.
Дата добавления: 2015-10-21; просмотров: 23 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая лекция | | | следующая лекция ==> |