<?xml version=1.0 encoding=windows-1251?> 18 страница

⇐ ПредыдущаяСтр 18 из 37Следующая ⇒

с 1980 по 1988 г. китайская финансовая система стала значительно более гибкой: реформаторы предписали банкам и сельским кредитным кооперативам предоставлять кредиты нарождающемуся частному сектору. Они также приступили к реформированию финансовых институтов — ослабили государственный контроль над сельскими кредитными кооперативами и разрешили вход частных игроков в финансовый сектор. Две цитаты, с которых начинается этот раздел, красноречиво говорят об особенностях этого периода. Первая — цитата из выступления президента Банка Китая Цзиня Дэциня. В 1980-х Банк Китая жестко контролировался правительством страны, поскольку он ведал управлением резервами иностранной валюты, считавшейся важнейшим стратегическим и в то время дефицитным финансовым активом. Даже в сфере иностранной валюты, еще в 1984 г.. должностные лица высказывали готовность предоставлять ссуды частным предпринимателям. И это по прошествии всего восьми лет после завершения «культурной революции».

Два человека, которым принадлежат эти цитаты, были не рядовыми финансовыми работниками, а президентом Банка Китая и президентом Сельскохозяйственного банка Китая. Это подчеркивает важный момент касательно 1980-х: финансовые реформы в 1980-х были не скрытым деянием должностных лиц на местах, действовавших вопреки предписаниям политиков. Финансовые реформы были инициированы самими политиками в правительстве. Ниже в этом разделе я привожу высказывания главного финансиста страны — главы центрального банка Китая — для иллюстрации этого тезиса. Финансовые реформы 1980-х не были случайными или бессистемными.

Конечно, эти меры не являли собой полномасштабную финансовую либерализацию. Финансовые ограничения в виде квот на кредиты и предельных процентных ставок по кредитам оставались жесткими, и на городские районы эти финансовые реформы не распространялись. Также верно и то. что не все из предложенных мер были реализованы в полной мере. Нельзя забывать, что руководители-реформаторы 1980-х имели в своем распоряжении всего несколько лет на осуществление реформ, в отличие от руководителей 1990-х, пребывавших на своих постах куда дольше (с 1989 по 2002 г.). Также имели место резкие изменения в политике. К примеру, чтобы снизить темпы роста кредитования, Сельскохозяйственный банк Китая в 1986 г. существенно сократил предоставление кредитов владельцам индивидуальных предприятий.

Сделав эти оговорки, важно привести документальную информацию по сельским финансовым реформам 1980-х. Одна из основных мыслей этой книги заключается в том. что анализ китайских реформ нужен для того, чтобы установить направления институциональных изменений или изменений в политике, а не уровень институтов и политик. Кто-то может сказать, что это

178

------------ page 179 --------------

3. ВЕЛИКИЙ РАЗВОРОТ

были скромные изменения, направленные на то, чтобы сделать китайские финансовые учреждения более «дружелюбными по отношению к бизнесу». А кто-то может сказать, что снятие запрета на вход в финансовый сектор и открытие доступа к кредитам для частного сектора ознаменовали собой огромное изменение по сравнению с эпохой централизованного планирования. Я же в этой книге выделяю направленный либерализм как наиболее значимый ориентир. Каковы бы ни были взгляды на сельские реформы в 1980-х. факт остается фактом: финансовые практики на селе развивались в либеральном направлении в 1980-х и в нелиберальном в 1990-х. Чтобы четко уяснить историю китайского роста, необходима картина в динамике.

Проводником финансовых реформ 1980-х. несомненно, был Сельскохозяйственный банк Китая. И это неудивительно, принимая во внимание, что сельским реформам отводилось важнейшее место в экономических преобразованиях 1980-х. (В 1990-х Сельскохозяйственный банк Китая вследствие неумелого управления и возврата к старым практикам стал самым проблемным банком страны.) В декабре 1984 г. Сельскохозяйственный банк представил на суд общественности документ «Временные способы кредитования промышленных и торговых сельских домохозяйств» (Agricultural Bank of China, 1986). В том же году банк ввел плавающие процентные ставки по ссудам для владельцев индивидуальных предприятий и упразднил требования касательно обеспечения ссуд для заемщиков с хорошей кредитной историей и с высокой долей самофинансирования (Agricultural Bank of China. 1986). В 1988 г.. после принятия Закона о частных предприятиях. Сельскохозяйственный банк Китая пересмотрел свои нормативные акты, датированные 1984 годом, и включил сельские частные предприятия — но не включил не менее идеологически неоднозначные семейные предприятия — в перечень фирм, которым могут предоставляться ссуды на несельскохозяйственную деятельность (Agricultural Bank of China. 1988a).

Тема, которая красной нитью проходит через документы касательно банковской политики Сельскохозяйственного банка Китая в 1980-х. — это то. что Сельскохозяйственный банк Китая и сельские кредитные кооперативы должны предоставлять ссуды сельским жителям, решившим заняться несельскохозяйственной деятельностью. В одном документе Сельскохозяйственного банка Китая, датированном июлем 1984 г.. говорится, что объем ссуд, предоставленных для финансирования коммерческого производства сельских домохозяйств. на 30-50% превысил «плановые показатели для этого года». В этом документе, распространенном по всем отделениям сельских кредитных кооперативов страны, также приводится история успеха одного клиента сельского кредитного кооператива из провинции Хунань — в качестве примера, которому должны следовать другие отделения сельских кредитных кооперативов. 28 крестьян из Хунаня соз-

179

------------ page 180 --------------

КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ

дали предприятие, специализирующееся на закупке и распространении сельскохозяйственной продукции. Размах его деятельности впечатлял: предприятие закупало продукцию в 17 волостях и продавало ее 13 городам из 5 провинций (Agricultural Bank of China, 1984).

Наиболее важным финансовым институтом в сельском Китае был сельский кредитный кооператив. В 1985 г. на сельские кредитные кооперативы приходилось 76,8% всех сельскохозяйственных ссуд и 47,8% всех ссуд, предоставленных поселково-волостным предприятиям. Эти цифры тем не менее приуменьшают значимость сельских кредитных кооперативов. Большинство ссуд, исходивших от Сельскохозяйственного банка Китая, на самом деле предоставлялись сельскими кредитными кооперативами (China Finance Association, 1986). Сельские кредитные кооперативы были созданы в 1951 г. как в чистом виде частные финансовые учреждения. Члены сельского кредитного кооператива коллегиально выбирали руководство и определяли приоритеты и критерии кредитования для сельского кредитного кооператива. В 1960-х и 1970-х гг. сельские кредитные кооперативы утратили свою самостоятельность — они были переданы под контроль Сельскохозяйственного банка Китая и местных органов власти.

Одним из первых шагов, предпринятых руководителями-реформаторами, стало воссоздание системы управления сельскими кредитными кооперативами 1950-х. Это видение было сформировано в 1980 г., в самом начале периода реформ. В том году по решению Политбюро была создана рабочая группа по вопросам финансовых реформ на селе, в состав которой вошли ведущие финансисты. Принцип, сформулированный этой рабочей группой, получил название «Восстановление трех изначальных особенностей сельских кредитных кооперативов»; суть его заключалась в том, что сельские кредитные кооперативы должны опираться на своих членов, быть демократичными и гибкими. Этот программный документ 1980 г. примечателен по целому ряду аспектов. Во-первых, он показывает, что в 1980-х финансовые реформы в сельском Китае осуществлялись параллельно с общими экономическими реформами, без какой-либо задержки во времени. Во-вторых, в этом документе, изданном по прошествии всего четырех лет после завершения «культурной революции», жестко критиковалось пребывание сельских кредитных кооперативов в государственном управлении. (Китайский эквивалент словосочетания «находящийся в государственном управлении» — гуоньбань.) Критика сельских кредитных кооперативов как института, находящегося в государственном управлении, присутствует во многих банковских документах 1980-х.

Начиная с 1983 г. китайское государство стало предпринимать конкретные шаги для воплощения этого видения в жизнь. Согласно плану реформирования сельские кредитные кооперативы 30% своих депозитов должны были оставить в Сельскохозяйственном банке Китая в качестве

180

------------ page 181 --------------

3. ВЕЛИКИЙ РАЗВОРОТ

резерва, а оставшейся частью своего депозитного капитала могли распоряжаться на свое усмотрение. Сельским кредитным кооперативам также было разрешено напрямую конкурировать с банками как в сфере привлечения депозитов, так и в сфере предоставления кредитов (Agricultural Bank of China. 1985). К концу 1985 г. 80% сельских кредитных кооперативов страны были реформированы в соответствии с этими принципами (Agricultural Bank of China. 1986 <1985>). Реформирование управления сельскими кредитными кооперативами началось в конце 1980-х; они постепенно становились все более самостоятельными. В 1988 г. Сельскохозяйственный банк Китая разработал положение о практике трудовой деятельности в сельских кредитных кооперативах. В статье 11 этого положения говорится, что руководители сельских кредитных кооперативов на местах должны избираться путем «демократических выборов» (Agricultural Bank of China. 1988c). В этом положении также говорится о недопустимости распространенной в Китае административной практики ротации глав департаментов по административно-территориальным единицам. Я не утверждаю, что сельские кредитные кооперативы в 1980-х стали полностью самостоятельными. Я лишь утверждаю, что сельские кредитные кооперативы в 1980-х явно двигались в направлении самостоятельности и самоуправления, тогда как в 1990-х они двигались в обратном направлении, как по форме, так и по существу.

Еще одним признаком гибкости политики был подход к негосударственному финансированию. И в 1980-х. и в 1990-х оно играло важную роль в удовлетворении финансовых потребностей сельских предпринимателей и домохозяйств. Разница между этими двумя десятилетиями заключается в том, что в 1980-х негосударственное финансирование не только разрешалось, но и использовалось реформаторами в качестве ориентира при реформировании формальных финансовых институтов. В 1990-х же была предпринята затяжная, затратная и в конечном итоге бесплодная попытка, с одной стороны, уничтожить негосударственное финансирование, а с другой — установить жесткий контроль над деятельностью государственных финансовых институтов. Это привело к существенным кредитным ограничениям в сельском Китае в 1990-х.

Официальная позиция в отношении негосударственного финансирования в 1980-х была весьма либеральной. Периодически предпринимались жесткие меры в отношении отдельных финансовых домов (обычно после выявления фактов мошенничества и недостачи крупной суммы денег). Но не предпринималось попыток уничтожить весь сектор негосударственного финансирования, в отличие от 1990-х. как отмечается ниже. Вновь программная позиция являла собой не ситуативное, неохотное официальное признание существования практик неформального финансирования на местах, а позитивное одобрение. Лучший способ проиллюстрировать

181

------------ page 182 --------------

КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ

этот тезис — указать на заявления, сделанные не кем иным, как главой Народного банка Китая. В своем выступлении в 1986 г. Чэнь Мухуа дала весьма позитивную оценку финансовым экспериментам в Вэньчжоу. самом либеральном и самом капиталистическом регионе Китая. Некоторые из ее заявлений определенно стоит воспроизвести, чтобы продемонстрировать явно благосклонную к частному сектору позицию центрального банка в то время (Chen Muhua. 1987):

• «Постепенное формирование рынка капиталов Вэньчжоу увязывается с потребностями коммерческого производства в Вэньчжоу. Помимо капитала, предоставляемого государственными банками и сельскими кредитными кооперативами, сегодня функционируют разного рода предприятия, занимающиеся привлечением депозитов и предоставлением кредитов. Появились негосударственная (миньцзянь) мобилизация капитала и негосударственные сельские кооперативы. Эти различные способы финансовой мобилизации вносят позитивный вклад в экономическое развитие»;

• «Несмотря на то. что товарищи, работающие в банках, кредитных кооперативах и страховых компаниях, прилагают большие усилия для мобилизации капитала в существенных размерах и удовлетворения законных финансовых потребностей экономики, последние пока еще не удовлетворены. Сегодня в Вэньчжоу функционирует большое количество негосударственных кооперативов с высокими процентными ставками и значительными денежными вливаниями. Есть много богатых людей, на широкую ногу поставлена спекулятивная деятельность. Все это говорит о том, что наша банковская работа находится не на должном уровне, что обусловливает необходимость в углублении реформ финансовой системы».

Конечно, высказанное Чэнь одобрение распространялось не на все без исключения финансовые практики, существовавшие в Вэньчжоу. В частности, она раскритиковала скрытые схемы-пирамиды, известные как расширяющиеся общества (тпайхой). Но общий тон ее выступления, как видно из этих выдержек, был явно позитивным. (Свое выступление перед должностными лицами администрации Вэньчжоу и руководителями банков она начала следующими словами: «Сегодня я нахожусь здесь не для того, чтобы произнести речь. Я нахожусь здесь в качестве ученика».) Она одобрила кредитование частных предприятий государственной банковской системой, гибкость процентных ставок и функционирование частных финансовых учреждений в рамках определенных регуляторных ограничений. Это одобрение политики чиновником высокого ранга особенно примечательно, учитывая тот факт. что. как отмечает Цай (2002). в 1985 и 1986 гг. имели место громкие банкротства ряда частных финансовых домов. (Финансовый

182

------------ page 183 --------------

3. ВЕЛИКИЙ РАЗВОРОТ

дом Чжэн Лэфан. домохозяйки из Вэньчжоу. приговоренной к смертной казни за финансовые махинации, обанкротился в 1986 г.)

В течение всей эпохи реформ округ Вэньчжоу служил барометром ориентации политики на частный сектор. Весьма позитивная оценка, данная Чэнь Вэньчжоу. развенчивает один из самых больших мифов о китайских реформах — что они каким-то образом скрытно продвигались либеральными чиновниками на местах, которые сговорились действовать вопреки предписаниям консервативного и все контролирующего руководства страны. Ничто не может быть дальше от истины, по крайней мере в отношении 1980-х. Частный сектор преуспевал в Вэньчжоу как раз благодаря разрешительной, даже стимулирующей позиции руководства страны в 1980-х. Чэнь в одном из своих выступлений отметила, что правительство санкционировало финансовые реформы в Вэньчжоу еще в 1982 г. Китайские финансовые регуляторы располагали исчерпывающей информацией и одобряли большую часть финансовых практик, существовавших в Вэньчжоу. Мы это знаем точно, потому как президент Сельскохозяйственного банка Китая Дай Сянлун. который в 1995 г. стал главой Народного банка Китая и в 1990-х повел наступление на сельское частное финансирование, подробно описал практики сельских кредитных кооперативов Вэньчжоу в одном своем выступлении в 1987 г.12 Ма Юнвэй. руководитель высшего звена Сельскохозяйственного банка Китая, приветствовал «новые прорывы» сельских кредитных кооперативов Вэньчжоу в продвижении к гибким процентным ставкам и в обеспечении мобильности средств по разным регионам (Ма Yongwei. 1987).

Еще одним заслуживающим внимания аспектом выступления высших китайских руководителей и ряда банковских документов этого времени является неявная (а иногда и явная) точка зрения, что государственная финансовая система недостаточно конкурентоспособна, чтобы удовлетворять потребности сельского Китая. Фраза Чэнь о том, что «наша банковская работа находится не на должном уровне», полностью увязывается с основной целью реформирования сельских кредитных кооперативов — децентрализовать права контроля сельских кредитных кооперативов, чтобы они лучше реагировали на потребности сельских домохозяйств. Предполагалось, что в долгосрочной перспективе, когда государственные финансовые институты станут более конкурентоспособными, рыночные позиции частных финансовых спекулянтов ослабнут. Это был действительно рыночный подход, а не административный инстинкт объявить негосударственное финансирование вне закона.

Итак, частное финансирование процветало во многих регионах страны. Западные ученые полагают, что неформальное финансирование развивалось главным образом в неограничиваемых и динамичных регионах южного Китая, таких как Вэньчжоу провинции Чжэцзян (Tsai. 2002). Вместе с тем

183

------------ page 184 --------------

КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ

более тесную связь с частным финансированием имеет не географический фактор, а степень развития частного сектора. Не забываем о том, что частное финансирование — это одна из форм частного предпринимательства, и его функционирование является и следствием, и условием процветания частных предприятий. Таким образом, неформальное финансирование присутствовало везде, где имело место частное предпринимательство, а. как я отмечал в предыдущей главе, последнее процветало в бедных, сельских, центральных провинциях. Поэтому неудивительно, что неформальное финансирование присутствовало и в этих регионах, а не только в прибрежных провинциях.

Рассмотрим в качестве примера Гуйчжоу. провинцию, в сельских районах которой частный сектор развивался быстрыми темпами. В Гуйчжоу. самой бедной, сельскохозяйственной, не имеющей выхода к морю провинции Китая, в 1980-х наблюдался бурный рост сферы неформального финансирования. На улицах, как грибы после дождя, стали появляться ломбарды и ссудные общества (Editorial Committee of Guizhou Pan County Financial History. 1994); этот момент отмечается и в описании теневого финансирования, приведенном в книге Келли Цая о более развитых частях страны. Негосударственное финансирование присутствовало даже в провинции, считавшейся оплотом городских госпредприятий, — провинции Цзилинь, что на северо-востоке Китая (где базировалось одно из старейших и самых авторитетных госпредприятий, завод First Automotive Works). Исследование, проведенное отделением Народного банка Китая в провинции Цзилинь в 1987 г., показывает, что 68.9% охваченных им сельских домохозяйств заимствовало средства на негосударственном кредитном рынке. В исследовании также приводятся данные по способам использования частных кредитов: 81% теневых ссуд был использован для целей производства.

Это исследование красноречиво говорит о степени развития неформального финансирования в Цзилине. а также об ориентации политики Народного банка Китая в 1980-х. Цзилинь не входила в число пионеров экономических реформ и имела репутацию осторожной и экономически консервативной провинции. Тем не менее отделение Народного банка Китая в Цзилине дало высокую оценку роли неформального финансирования в провинции, заключив, что оно «устранило ряд недостатков банковского кредитования и способствовало коммерциализации сельской экономики» (Jilin Branch of the People's Bank of China, 1987). To. что неформальное финансирование присутствовало и в регионах с изначально низкой обеспеченностью государственными активами, например Вэньчжоу, и в регионах со значительным присутствием госпредприятий, например Цзилинь. говорит о том. что разрешительная позиция в отношении негосударственного финансирования была политикой правительства страны, а не политикой отдельных местных органов власти.

184

------------ page 185 --------------

3. ВЕЛИКИЙ РАЗВОРОТ

Лучшим примером ориентированного на рынок видения китайских реформаторов 1980-х является финансовое новшество, получившее название «сельские кооперативные фонды». Подоплекой для создания сельских кооперативных фондов стала масштабная приватизация коллективных активов в начале 1980-х. Несмотря на то что сельский Китай приватизировал права на коллективную землю, некоторые активы, как то сельскохозяйственный скот или тяжелое оборудование, были или слишком дорогими для индивидуальных домохозяиств. или неделимыми — к примеру, одного осла никак нельзя разделить надвое. Поэтому такие активы по-прежнему оставались на балансе поселков, но становились неликвидными по мере того, как коллективные предприятия утрачивали свою производственную роль и способность приносить доход.

Сельские кооперативные фонды позволили решить эту проблему. Поселки секьюритизировали коллективные активы путем продажи акций на них местным жителям — членам фондов. Средства, привлеченные в рамках, по сути, частных размещений акций, направлялись на удовлетворение краткосрочных потребностей в ликвидности жителей поселков. После первого этапа приватизации коллективных активов роль сельских кооперативных фондов несколько изменилась — они стали больше походить на ссудно-сберегательные учреждения. Сельские кооперативные фонды стали напрямую конкурировать с официальными ссудно-сберегательными учреждениями, такими как сельские кредитные кооперативы. В 1980-х большинство сельских кооперативных фондов были в чистом виде частными, они во многом являли собой образец того, чем, по замыслу реформаторов финансовой сферы, должны были стать сельские кредитные кооперативы. (Некоторые западные исследователи полагают, что сельские кооперативные фонды жестко контролировались местными органами власти. В какой-то мере это так. но большинство исследований сельских кооперативных фондов были проведены в 1990-х. а потому отображают ситуацию, сложившуюся в этом десятилетии.)

Масштабы деятельности сельских кооперативных фондов были огромными. К 1990 г. сельские кооперативные фонды охватывали более 38% сельских волостей Китая (Rural Work Leadership Team of Fujian Communist Party Committee. 1997). В 1990 г. сельские кооперативные фонды в Вэнь- чжоу привлекли 20 млн юаней от своих членов. Это была огромная сумма. В том же году совокупный объем непогашенных ссуд, выданных Сельскохозяйственным банком Китая, составлял 26.5 млн юаней. Как минимум в Вэньчжоу к концу 1980-х сельские кооперативные фонды приблизились к Сельскохозяйственному банку Китая как по размерам, так и по охвату (Editorial Committee of Wenzhou Financial History. 1995).

Сельские кооперативные фонды — отличная иллюстрация фундаментальных различий между 1980-ми и 1990-ми. В 1980-х политики стремились

185

------------ page 186 --------------

КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ

сделать сельские кредитные кооперативы более самостоятельными, поскольку хотели, чтобы они стали более конкурентоспособными по отношению к сельским кооперативным фонд. Несмотря на то что сельские кооперативные фонды конкурировали с сельскими кредитными кооперативами, правительство Китая их не уничтожало. Этот факт примечателен, потому как Народный банк Китая в явной форме не признал сельские кооперативные фонды законным финансовым институтом. В отличие от других финансовых институтов, которые либо регулировались Народным банком Китая, либо функционировали нелегально, сельские кооперативные фонды имели полуофициальный статус — они контролировались Министерством сельского хозяйства Китая, самым реформаторским министерством в 1980-х.

Финансовое подавление 1990-х

Финансирование частного сектора сократилось сразу после начала пост- тяньаньмэньского наступления. В 1989 и в 1990-х гг. кредитное финансирование сельских частных инвестиций в основные фонды составляло половину от уровня 1987 и 1988 гг. Инвестиции частного сектора в основные фонды существенно снизились, как нам известно из главы 1. В этот период большую часть банковских ссуд стал получать коллективный сектор. Из данных видно, что в Хэнане. провинции с крупным сектором частных поселково-волостных предприятий, доля ссуд, предоставляемых коллективным поселково-волостным предприятиям, значительно выросла. Если в 1984 г. отношение совокупного объема ссуд, предоставленных сельскими кредитными кооперативами семейным предприятиям, к совокупному объему ссуд, предоставленных коллективным предприятиям, составляло 1.90, то в 1993 г. оно составляло 1,02.

Основная причина лежала в политической плоскости: консервативные руководители государства в начале 1990-х повели идеологическое наступление на частный сектор. Еще одной причиной было ужесточение условий предоставления кредитов. В эпоху реформ в те годы, когда инфляция была велика, темпы развития частного сектора, как правило, были высокими. К примеру, во время наиболее бурного развития частного сектора, в 1984 и 1985 гг., кредитование на селе росло быстрыми темпами. В 1985 г. Сельскохозяйственный банк Китая привлек депозитов на 93.4 млрд юаней и предоставил кредитов на 168.5 млрд юаней, вливая ликвидность в сельскую экономику (People's Bank of China. 1987).

Одним из немногих способов финансирования частного сектора, который существовал вне рамок плана нормирования кредитов, было создание дополнительных возможностей кредитования. Вот почему реформаторы, в частности Чжао Цзыян. предпочитали расширять кредитование, а во времена правления сторонников жесткого контроля над инфляцией, в част-

186

------------ page 187 --------------

3. ВЕЛИКИЙ РАЗВОРОТ

ности Ли Пэна, частный сектор, как правило, страдал. Предоставление кредитов частному сектору — это микроэкономическое связующее звено между реформами и инфляцией. Соответственно, во время сокращения макроэкономических инициатив первой жертвой политики становится частный сектор13.

Политическое наступление на частный сектор завершилось в 1993 г.. после знаменитого «южного турне» Дэна Сяопина. Существенное финансовое подавление частного сектора, происходившее после 1993 г.. было обусловлено соображениями не политическими, а скорее технократическими. Считалось, что на частный сектор, по большей части сельский, небольшой, низкотехнологичный и происходящий из более бедных районов Китая, не стоит тратить ценный финансовый капитал страны. Большая часть этого капитала направлялась в высокотехнологичные, городские районы страны.

Финансовое подавление частного сектора приняло две формы. Первая являла собой смещение приоритетов китайских банков в плане кредитования. Банкам было предписано поддерживать сельское хозяйство, а не сельских предпринимателей, отходящих от сельскохозяйственной деятельности. Это — в чистом виде мышление поборников промышленной политики. Учитывая стратегическое значение сельского хозяйства, которое обеспечивает дешевые поставки сельскохозяйственной продукции на промышленные предприятия и в города, — а также недоверие к механизму ценообразования, государство прибегло к политическим рычагам для оказания влияния на относительную доходность сельскохозяйственной и несельскохозяйственной деятельности. При помощи ограничений, вводимых в отношении несельскохозяйственной деятельности, повышалась относительная доходность сельскохозяйственной деятельности. Это обоснование применимо и к дотированию сельскохозяйственного производства путем предоставления ссуд.

Вторая форма финансового подавления являла собой отступление от позиции финансовой открытости, неявного стимулирования конкуренции 1980-х. Частное, несанкционированное финансовое посредничество конкурировало с финансовыми инструментами государства и снижало возможности последнего в плане направления ресурсов. Соответственно, государство повело наступление на неформальное финансирование.

Сельским кредитным кооперативам, основному инструменту кредитования несельскохозяйственных сельских предпринимателей, было предписано сосредоточиться на сельском хозяйстве. Сельскохозяйственный банк Китая установил для сельских кредитных кооперативов ряд конкретных квот. Как правило. 40% новых кредитов должны были предоставляться под сельскохозяйственные проекты; в сельскохозяйственных провинциях эта цифра была еще выше. Производители сельскохозяйственной продукции

187

------------ page 188 --------------

КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ

имели приоритет перед другими заемщиками, а те. кто предоставлял сельскохозяйственные услуги, такие как переработка, перевозка и торговля сельскохозяйственной продукцией, имели приоритет перед всеми остальными (State Council. 1996). В 1990-х гг. сельские кредитные кооперативы использовались в качестве механизма дотирования сельского хозяйства. Это поясняет существенное замедление темпов роста дохода от несельскохозяйственной деятельности в 1990-х. Поскольку в чистом виде сельскохозяйственная деятельность всегда имеет меньшую добавленную стоимость, секторальные ограничения также поясняют снижение темпов роста сельского дохода.

Дата добавления: 2015-08-29; просмотров: 23 | Нарушение авторских прав

⇐ Предыдущая 11 12 13 14 15 16 171819 20 21 22 23 24 25 26 Следующая ⇒

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.018 сек.)

<== предыдущая лекция

следующая лекция ==>