Ключові поняття

РОЗДІЛ 4. МІЖНАРОДНА ТОРГІВЛЯ ФІНАНСОВИМИ ІНСТРУМЕНТАМИ

ВАРТІСТЬ ВАЛЮТИ ТА ВАЛЮТНИЙ КУРС

Ключові поняття

Валютне котирування: крос-котирування, непряме, пряме.

Валютний (обмінний) курс: реальний, реальний ефективний, обмежено гнучкий, плаваючий, незалежно плаваючий, номіналь­ний, номінальний ефективний, спот-курс, фіксований, форвард­ний курс.

Валютний коридор.

Девальвація валюти.

Джей-крива.

Еластичність попиту на валюту.

Єдність валютного курсу.

Знецінення валюти.

Кероване плавання.

Множинність валютних курсів.

Оптимальний валютний простір.

Повзуча фіксація.

Подорожчання валюти.

Реальна девальвація.

Ревальвація валюти.

Спекулятивна атака.

Умова Маршалла — Лернера.

Цільові зони.

Валютне котирування (currency quotation) — визначення ва­лютного курсу на основі вибраних ринкових механізмів:

крос-котирування — визначення курсів двох валют одна до одної через курс кожної з них відносно третьої валюти, переваж­но до долара США;

непряме — визначення валютного курсу одиниці національ­ної валюти через певну кількість одиниць іноземної валюти;

пряме — визначення валютного курсу одиниці іноземної ва­люти через певну кількість одиниць національної валюти.

Валютний (обмінний) курс (exchange rate) — ціна одиниці на­ціональної валюти, яка виражена в одиницях іноземної валюти:

реальний (real exchange rate) — номінальний валютний курс, перерахований з урахуванням змін рівня цін у своїй країні й у тій країні, до валюти якої котирується національна валюта:

де E_r — реальний валютний курс;

P_f — індекс цін іноземної країни; P_d — індекс цін своєї країни;

реальний ефективний (РЕВК) (real effective exchange rate — REER) — номінальний ефективний валютний курс з поправкою на зміну рівня цін або інших показників витрат виробництва, який показує динаміку реального валютного курсу певної краї­ни до валют країн — основних торгових партнерів:

де Е^е_r — реальний ефективний валютний курс;

Σ_і — знак суми показників по і- країнах;

і- країна — торговий партнер;

Р^Е_r = Е_r/Е_о — індекс реального валютного курсу поточного року порівня­но з базовим роком кожної країни — торгового партнера;

W_і = (Х_і + IM_і) / (Х_total + ІМ_total) — частка кожної країни в торгово­му обороті певної країни з тими країнами, що вважаються голов­ними торговими партнерами;

обмежено гнучкий (limited flexibile exchange rate) — офіцій­но встановлене співвідношення між національними валютами, яке допускає невеликі коливання валютного курсу згідно з уста­новленими правилами;

плаваючий (flexibile/floating exchange rate) — курс, що вільно змінюється під дією попиту і пропозиції, на який держава може за певних умов впливати шляхом валютних інтервенцій;

незалежно плаваючий (independently floating exchange rate) — курс, що визначається на підставі співвідношення попиту і про­позиції на валюту на валютному ринку за умови невтручання держави в цей процес;

номінальний (nominal exchange rate) — курс між двома валю­тами, ціна одиниці національної валюти, визначена в одиницях іноземної валюти:

де Е_п — номінальний валютний курс;

C_f — іноземна валюта;

C_d — національна валюта;

номінальний ефективний (НЕВК) (nominal effective exchange rate — NEER) — індекс валютного курсу, розрахований як спів­відношення між національною валютою і валютами інших країн, зваженими відповідно до частки цих країн у валютних операці­ях певної країни:

де Е^e_п — номінальний ефективний валютний курс;

Σ_і — знак суми показників по і- країнах;

і- країна — торговий партнер;

Р^E_n = Е₁ / Е₀ — індекс номінального валютного курсу поточного року (Е₁) порівняно з базовим роком (Е₀) кожної країни — торгового партнера;

W_і = (Х_і + IM_і) / (Х_total + ІМ_total) — частка кожної країни (X_і + ІМ_і) у торговому обороті певної країни з тими країнами, що вважаються головними торговими партнерами;

спот-курс (spot rate) — курс, за яким обмінюються валюти протягом не більше двох робочих днів з моменту досягнення угоди про курс;

фіксований (pegged/fixed exchange rate) — офіційно встанов­лене співвідношення між національними валютами, яке допу­скає тимчасове відхилення від нього в той чи іншій бік не більше ніж на 2,25 %;

форвардний курс (forward rate) — узгоджений курс, за яким обмінюються валюти в певний момент у майбутньому, більше ніж через три дні після досягнення угоди про курс.

Валютний коридор (exchange rate band) — встановлені межі коливання валютного курсу, який держава зобов'язується підтри­мувати.

Девальвація валюти (currency devaluation) — законодавче зниження курсу валюти або центрального паритету за режиму фіксованого валютного курсу.

Джей-крива (J-curve) — тимчасове погіршення торгового ба­лансу в результаті зниження реального курсу національної ва­люти, що приводить до його наступного поліпшення.

Еластичність попиту на валюту (elasticity of currency demand) — співвідношення зміни в обсягах попиту та пропозиції валюти з процентною зміною валютного курсу.

Єдність валютного курсу (single exchange rate) — викори­стання одного ефективного курсу для всіх видів валютних опе­рацій усіх учасників цих операцій і валют, в яких вони здійсню­ються.

Знецінення валюти (currency depreciation) — зниження вар­тості валюти за режиму плаваючого валютного курсу.

Кероване плавання (managed floating) — політика управлін­ня валютним курсом за допомогою валютних інтервенцій, що передбачає купівлю або продаж іноземної валюти.

Множинність валютних курсів (multiple exchange rate) — законодавчо встановлене використання різних ефективних курсів національної валюти залежно від видів валютних операцій, учас­ників цих операцій і валют, у яких вони здійснюються.

Оптимальний валютний простір (optimum currency area) — підтримання фіксованого валютного курсу між обмеженою гру­пою країн і плаваючого валютного курсу з іншими країнами.

Повзуча фіксація (crawling peg) — механізм встановлення валютного курсу як відсотка коливання навколо центрального паритету, що передбачає регулярну його зміну на певну величину.

Подорожчання валюти (currency appreciation) — збільшення вартості валюти за режиму плаваючого валютного курсу.

Реальна девальвація (real devaluation) — зниження реально­го курсу національної валюти за режиму фіксованого валютного курсу, яке відбулося з урахуванням зміни рівня цін у своїй країні та в тій країні, до валюти якої котирується національна валюта.

Ревальвація валюти (currency revaluation) — законодавче підвищення курсу валюти або центрального паритету за режиму фіксованого валютного курсу.

Спекулятивна атака (speculative attack) — різке зростання пропозиції валюти на ринку в період послаблення її курсу, що призводить до втрати валютних резервів країни у випадку спроб підтримати валютний курс, який падає.

Умова Маршалла — Лернера (Marshall-Lerner condition) — зниження вартості національної валюти (девальвація) приводить до поліпшення торгового балансу, якщо сума абсолютних зна­чень еластичності національного попиту на імпорт та іноземного попиту на національний експорт більша за одиницю.

Цільові зони (target zones) — параметри валютного курсу, до яких країна вважає необхідним прямувати.

Дата добавления: 2015-10-24