Движение капиталов. Иностранные инвестиции.

В структуре современных мирохозяйственных связей все большее значение приобретает международное движение капиталов - перемещение через национальные границы денежных потоков в форме - займов, креди­тов, официальной международной помощи, а также инвестиций. Основной формой международного движения капиталов являются инвестиции, осу­ществляемые в зарубежных странах (иностранные инвестиции). Расшире­ние зарубежной инвестиционной деятельности является одной из наиболее важных тенденций современного этапа развития международной экономи­ки, отражающих стремление капитала к увеличению границ применения и диверсификации деятельности.

Осуществление зарубежных инвестиций означает, что за национальные рубежи выносятся все стадии воспроизводственного процесса, в том числе непосредственно производство. В этот процесс включаются во все боль­ших масштабах природные и людские ресурсы других стран.

Иностранные инвестиции принято подразделять натри группы: прямые, портфельные и прочие.

к прямым иностранным инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговре­менные отношения между партнерами, предполагают устойчивую вовле­ченность в них экономического агента из одной страны с его контролем над хозяйственной ор­ганизацией, расположенной в стране, не являющейся местом пребывания инвестора.

Соответственно к прямым иностранным инвестициям рекомен­довано относить:

1) приобретение иностранным инвестором пакета акций предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10-20 %(по различным методикам) от суммарной стоимости объявленного акцио­нерного капитала;

2) реинвестирование прибыли от деятельности указанного предпри­ятия в части, соответствующей доле инвестора в акционерном капитале и остающейся в его распоряжении после распределения дивидендов и любой репатриации части прибыли;

3) внутрифирменное предоставление кредита или равноценную этому операцию по урегулированию задолженности в отношениях между «мате­ринской» компанией и ее зарубежным филиалом.

Международное движение прямых инвестиций характеризуется своими спадами и подъемами.

в 2000 г. ре­кордную сумму в 1 трлн 190 млрд долларов. с 2001 г. начался спад в объемах прямого зарубежного ин­вестирования. иностранных инвестиций в экономике зарубежных стран составили соответственно: в 2001 г. - 824 млрд долл., в 2003 г. до 635 млрд долл..

Одна из главных причин сокращения объемов прямого иностранного инвестирования в период 2001 - 2003 гг. заключается в значительном сни­жении количества слияний и поглощений в экономиках ведущих мировых держав.

Основными потребителями иностранных инвестиций являются развитые страны. Во второй половине 90-х гг. минувшего столетия уже до 3/4 мировых инвестиционных потоков приходилось на западные развитые страны и лишь ¼ на развивающиеся, где важным центром притяжения капитала стали Восточная и Юго-Восточная Азия.

Основными сферами вложения ПИИ оста­нутся финансово-банковский сектор, биотехнологии, электронная про­мышленность, сектор информационных технологий. В менее развитых гранах сохранят свою привлекательность нефтегазовый и агропромыш­ленный комплексы. В 2004 г. основными получателями ПИИ были (в млрд долл.)': США (96), Великобритания (78), Китай (61), Люксембург (57), Австралия (42), Бельгия и Гонконг (34), Франция (24), Испания и Мексика (по 17), Сингапур (16), Россия (12), Япония и Республика Корея (по 8) и др.

Что касается вывоза прямых инвестиций, то он в 2004 г. вырос в целом по миру 18% - до 730 млрд долл. 637 на развитые.

В 2004 г. основными экспортерами прямых капиталовложений стали (млрд. долл.): США (119), Великобритания (65), Люксембург (59), Испания (54), Франция (48), Канада (47), Гонконг (40), Япония (31), Бельгия (26), Швейцария (25), Италия (19), Австралия (16), Сингапур (11), Россия и Бра­зилия (по 10), Республика Корея (5) и др.

Зарубежные портфельные инвестиции - облигации, акции, денежно-рыночные инстру­менты. Они не дают права контроля инвестору. Они являются чисто финансовыми опера­циями и не сопровождаются передачей нематериальных активов, управленческих навыков, «ноу-хау»

И настоящее время портфельные инвестиции являются по объему основной формой международных капиталопотоков.

Портфельные инвестиции преобладают в развивающихся странах Латинской Америки, Ближнего Востока, а также в странах с переходной эко­номикой Центральной и Восточной Европы. Для развивающихся стран, удельный вес прямых инвестиций, вложенных в их экономику, выше, чем доля портфельных. Напротив, для промышленно развитых стран характерна иная тенденция - превышение удельного веса портфельных инвестиций над долей прямых капиталов.

Третья группа инвестиционных потоков - прочие - включает в себя торговые кредиты, банковские займы, финансовые лизинговые сделки, (пимы от МВФ и прочих международных организаций, краткосрочные де­позиты, сделки с иностранной валютой.

прямые, порт­фельные и прочие инвестиции - характеризуются разной стабильностью, взаимозависимостью между объемом и направлениями вложений, различ­ной ролью зарубежных потоков как одного из источников финансирования. Самыми стабильными счи­таются прямые инвестиции, а наименее стабильными - прочие инвестиции. По имеющимся данным, вложенные прямые инвестиции уходят из страны в среднем в течение 8 лет, портфельные инвестиции - через 4,5 года, а прочие инвестиции - через 4 года в среднем.

В современных условиях международное движение капитала играет более зна­чительную роль, чем торговля товарами и услугами, становясь наравне с деятельностью транснациональных компаний основной движущей силой процесса глобализации.

Определяющими факторами, влияющими на приток иностранных инве­стиций в любую страну, в настоящее время являются:

- гарантии как общеэкономической, так и политической стабильности в стране, принимающей иностранные капиталы;

- неизменность на длительную перспективу общего хозяйственного и налогового законодательства;

- возможность неодномоментного извлечения сверх прибылей, а пред­
сказуемого и гарантированного получения пусть более низкой, но надеж­
ной прибыли.

Для активизации процесса экономического развития страны важное значение придается привлечению иностранного капитала. Китай использует различные каналы привлечения средств в форме займов и кредитов, прямых капиталовложений.

Кредиты и займы обеспечили значительную часть привлеченных средств. На них пришлось свыше 70% реализованных инвестиций. За счет кредитов иностранных правительств и международных финансовых организаций финансировалось сооружение свыше 300 объектов, 65% которых сосредоточено в отраслях энергетики, транспорта и связи. Часть средств используется также на развитие сырьевой промышленности, мелиорацию, охрану окружающей среды, науку, здравоохранение.

В первые годы осуществления открытой экономической политики иностранные инвестиции направлялись в основном в сферу нематериального производства. В последнее время заметна тенденция активизации иностранных фирм в приоритетных отраслях промышленности КНР. В большинстве случаев сотрудничество с компаниями промышленно развитых стран способствует освоению производства принципиально новых для Китая видов промышленной продукции. Предприятия с участием иностранного капитала отличаются более высоким уровнем производительности труда, организации производства.

Совместные предприятия в промышленности позволяют только посредством улучшения организации труда добиться увеличения производительности труда в 5-6 раз и таким образом приблизиться к мировым показателям.

На приморские районы страны приходится около 80% предприятий с участием иностранного капитала. В 2004 Китай потеснил США с места самого крупного в мире получателя прямых иностранных инвестиций - 75 миллиардов долларов США, при тенденции роста на 13 % в год, что особенно впечатляет на фоне общего падения объемов прямых иностранных инвестиций в экономики развивающихся стран на 25%. До сих пор ведущие инвесторы к Китайской экономике были США, Япония, Тайвань и Сингапур, но и на данный момент сохраняются значительные возможности для инвесторов из других регионов мира, особенно из Европы.

Дата добавления: 2015-09-02