В. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле

.

При < 1 – предприятие некредитоспособно.

При = 1 – 1,5 – предприятие ограничено кредитоспособно.

При ³ 1,5 – предприятие кредитоспособно.

3. Платежеспособность напрямую зависит от степени ликвидности активов и оценивается показателями ликвидности. Наиболее точно платежеспособность характеризуется показателем абсолютной ликвидности.

Анализ денежных потоков. Исходная информация берется из бухгалтерской отчетности, форма № 4 «Отчет о движении денежных средств».

Анализ отчета дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и позволяет более объективно оценить финансовое благополучие предприятия, так как отражает реальный денежный оборот.

Показатели денежного потока рассчитывают 2-мя методами: прямым и косвенным.

А. При наличии формы № 4 применяют прямой метод, который основывается на расчете притока и оттока денежных средств по направлениям деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой.

Анализ проводится в специальных таблицах (прил. 3). Определяется:

- структура поступлений;

- структура использования денежных средств;

- чистый денежный поток (ЧДП) по видам деятельности и общий за период.

ЧДП_общ = ЧДП_тех.д + ЧДП_инв.д + ЧДП_фин.д.

Б. При отсутствии формы № 4 применяют косвенный метод, который основывается на перегруппировке и корректировке данных бухгалтерского баланса с целью пересчета финансовых потоков в денежные. При этом учитывается изменение статей баланса, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для расчета чистого денежного потока от текущей деятельности необходимо скорректировать нераспределенную прибыль, оставшуюся в распоряжении предприятия (на конец отчетного периода) на изменения статей баланса, характеризующих текущую деятельность предприятия: запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы, кредиторская задолженность. Далее необходимо учесть расходы, не требующие вып­латы денежных средств (амортизация основных средств и нематериальных активов).

Для расчета чистого денежного потока от инвестиционной деятельности учитываются изменения статей баланса, отражающих инвестиционную деятельность: статьи внеоборотных активов (основные средства и нематериальные активы берутся по первоначальной стоимости), уставный, резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль прошлых лет.

Для расчета чистого денежного потока от финансовой деятельности учитываются изменения следующих статей баланса: краткосрочные финансовые вложения, краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы.

Изменения статей баланса, характеризующих приток денежных средств, учитываются со знаком (+), отток – со знаком (-).

Анализ проводится в специальных таблицах (прил. 4).

Оценка эффективности деятельности предприятия. Эффективность хозяйственной деятельности оценивается двумя группами показателей: рентабельности и деловой активности.

1. Рентабельность (R) показывает, сколько прибыли получено с каждого рубля, вложенного в предприятие или хозяйственную операцию. В зависимости от того, с чем сравнивают прибыль, выделяют три группы коэффициентов рентабельности, при этом в сравнении используют прибыль продаж: балансовую прибыль и прибыль чистую (нераспределенную).

А. Рентабельность инвестиций (капитала) – это отношение балансовой или чистой прибыли (ЧП) к размеру собственного капитала или всего капитала, вложенного в хозяйственную деятельность.

Рентабельность всего капитала

.

Рентабельность использования собственного капитала

.

Рентабельность использования оборотных (текущих) активов

.

Б. Рентабельность продаж

,

где ПП – прибыль продаж.

В. Рентабельность производственной деятельности показывает, сколько прибыли получено на 1 руб. затрат

,

где З_п.р – затраты на производство и реализацию.

Определяем коэффициент затрат

.

2. Деловая активность оценивается системой качественных и количественных показателей.

Качественные показатели: широта рынков сбыта, репутация, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. Критерии неформальные и их необходимо сопоставлять с прошлыми показателями или с показателями других предприятий, аналогичными по сфере приложения капитала.

Количественные показатели могут быть абсолютными и относительными.

Абсолютные: объем продаж, прибыль, величина активов предприятия. Желательно отслеживать их в динамике. Проверить соблюдение «золотого правила экономики»:

Т_пп > Т_вр > Т_акт > 100 %,

где Т_пп - темп роста прибыли продаж;

Т_{вр -} темп роста выручки;

Т_акт - темп роста активов.

Соблюдение этого правила свидетельствует об устойчивом экономическом росте.

Относительные показатели характеризуют уровень эффективности использования ресурсов. К ним относят:

А. Производительность труда (ПТ)

,

где Ч_р – численность работающих.

Б. Фондоотдача производственных основных фондов

,

где ОС – стоимость основных средств.

В. Коэффициент общей оборачиваемости капитала

.

Г. Коэффициент оборачиваемости оборотных (текущих) активов

.

Д. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов

.

Е. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

,

где ДЗ – дебиторская задолженность.

Ж. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

,

где КЗ – кредиторская задолженность.

З. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

.

И. Продолжительность оборота любого элемента

,

где t – количество дней в отчетном периоде (90, 180, 360).

К. Коэффициент финансовой активности

Л. Длительность операционного цикла

.

М. Длительность финансового цикла

.

Н. Показатели, характеризующие экономический рост:

§ Темповые показатели

Т_пп > Т_вр > Т_акт > 100 %.

§ Коэффициент устойчивого экономического роста

,

где Д – часть прибыли, выплаченной собственникам в форме дивидендов или дохода.

3. Важным приемом анализа является оценка взаимосвязи между рентабельностью активов, рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов

.

Проведя факторный анализ формулы методом цепных подстановок, можно выявить влияние на уровень R_акт отдельных факторов. На основании анализа сделать выбор направления сохранения и роста рентабельности активов.

Дата добавления: 2015-09-02